Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Emas dan Laporan Gabungan Peristiwa Fluktuasi Hari Ini

GateAI | 12 Februari 2026

I. Pendahuluan

Harga emas terus mencapai rekor tertinggi sepanjang 2026, menjadi aset utama yang diperhatikan oleh investor global. Seiring perkembangan pesat di bidang cryptocurrency, blockchain, dan DeFi, harga emas tidak hanya dipengaruhi oleh pasar keuangan tradisional, tetapi juga berinteraksi secara kompleks dengan aset on-chain, stablecoin, tokenized gold (seperti XAUT dan PAXG), dan instrumen keuangan baru lainnya. Artikel ini akan menggabungkan analisis dari lembaga riset terkemuka terbaru, menggabungkan data on-chain dan peristiwa pasar, secara sistematis menguraikan faktor-faktor yang mempengaruhi harga emas, serta menyoroti apakah hari ini terjadi peristiwa yang mempengaruhi fluktuasi harga emas dan dampaknya secara spesifik.

II. Analisis Pengaruh dari Lembaga Riset Terkemuka terhadap Harga Emas
2.1 Pandangan dan Prediksi Lembaga
2.1.1 Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS dan lembaga utama lainnya
Goldman Sachs: Diperkirakan harga emas akan meningkat pesat pada 2026, target akhir tahun dari $5.000 secara signifikan dinaikkan menjadi $6.300, dan diperkirakan mencapai $6.600 pada 2027. Logika utama termasuk percepatan pembelian emas oleh bank sentral (diperkirakan akan membeli 800 ton pada 2026), peningkatan proporsi alokasi investor (target 5%), serta risiko geopolitik yang terus memanas. Dalam jangka pendek, fluktuasi harga emas dipengaruhi secara signifikan oleh rebound dolar AS dan kebijakan Federal Reserve, tetapi lembaga percaya bahwa koreksi ini bersifat teknis, dan tren jangka panjang tetap naik(Tiger Brokers).
UBS: Bersikap hati-hati dan optimis, menganggap bahwa harga emas belum mencapai puncaknya tetapi overheat jangka pendek perlu didinginkan. Perkiraan harga rata-rata 2026 sekitar $5.200, dan dukungan di sekitar $4.500 pada akhir tahun. Menekankan masuknya dana ETF yang terus berlanjut, melemahnya dolar AS, dan permintaan fisik dari pasar berkembang seperti China. Peringatan risiko termasuk posisi spekulatif jangka pendek yang terlalu berat yang dapat menyebabkan koreksi mendalam(Tiger Brokers).
Morgan Stanley: Sangat optimis, target harga juga mencapai $6.300, menekankan permintaan yang melebihi ekspektasi, percepatan pembelian emas oleh bank sentral, peningkatan proporsi alokasi investor, dan risiko geopolitik. Pandangan inti sangat sejalan dengan Goldman Sachs(Tiger Brokers).
2.1.2 Pandangan dari lembaga lain
JP Morgan, HSBC, Deutsche Bank dan lainnya memprediksi harga emas akan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026, dalam kisaran $5.000-$6.200. Faktor utama yang mendorong adalah pembelian emas oleh bank sentral, depresiasi dolar AS, aliran dana ETF, dan ekspektasi inflasi global(Money; Yahoo Finance).
2.2 Faktor Inti yang Mempengaruhi Harga Emas
2.2.1 Ekonomi makro dan perilaku bank sentral
Pembelian emas oleh bank sentral: Dalam tiga tahun terakhir, bank sentral secara bersih menambah lebih dari 1.000 ton emas setiap tahun, jauh di atas rata-rata historis. Survei 2025 menunjukkan 95% bank sentral memperkirakan akan terus menambah emas dalam 12 bulan ke depan, terutama negara-negara pasar berkembang yang lebih aktif(World Gold Council).
Dolar melemah: Pada awal 2026, dolar AS jatuh ke level terendah dalam empat tahun, mendorong permintaan emas sebagai aset safe haven meningkat(LinkedIn).
Geopolitik dan inflasi: Independensi Federal Reserve, keberlanjutan fiskal, tren de-dolarisasi, ketegangan perdagangan, dan faktor lain mendorong meningkatnya permintaan emas(Amundi Research).
2.2.2 Perilaku investor dan aliran dana ETF
Aliran dana ETF: ETF emas di AS dan China terus mengalami aliran masuk bersih, mendorong harga emas mencapai rekor tertinggi. Proporsi alokasi investor meningkat dari 3% pada Maret 2021 menjadi 3,2% saat ini, dengan target 5%, masih ada ruang besar untuk peningkatan(Tiger Brokers).
Perubahan struktur investor: Didominasi oleh investor institusional, sementara investor ritel berpartisipasi melalui tokenized gold dan alat on-chain lainnya, membentuk struktur pasar berkembang(Coindesk).
2.2.3 Dampak aset on-chain dan pasar kripto
Tokenized Gold: Seperti XAUT, PAXG, kapitalisasi pasar stablecoin berbasis emas ini menembus $5,12 miliar, volume transaksi melampaui sebagian besar ETF tradisional. XAUT menyumbang 75% volume transaksi, PAXG mendapat sambutan baik dari regulator AS. Aset emas on-chain dan harga spot sangat berkorelasi tinggi, menjadi aset inti dalam sistem keuangan baru seperti DeFi dan Web3(AInvest; Baltex).
Data on-chain dan harga feed: Oracle seperti Chainlink digunakan untuk menyebarkan harga emas di berbagai blockchain, dengan deviasi batas 0,2%-0,5%, memastikan aset on-chain sinkron dengan harga spot emas. Kontrak feed harga emas tersedia di mainnet Ethereum, BNB Chain, Optimism, Arbitrum, dan lainnya, mendukung skenario DeFi dan RWA(Chainlink; Chainlink Docs).
III. Analisis Peristiwa yang Mempengaruhi Fluktuasi Harga Emas Hari Ini (12 Februari 2026)
3.1 Rangkaian Peristiwa dan Titik Waktu
3.1.1 Peristiwa Penunjukan Ketua Federal Reserve
Ringkasan peristiwa: Pada 2 Februari, Presiden AS mengusulkan Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve yang baru. Interpretasi pasar adalah kebijakan Fed mungkin lebih hawkish, dolar AS rebound, dan harga emas mengalami fluktuasi tajam pada hari itu, menghapus nilai pasar miliaran dolar dalam satu hari. Beberapa analisis menyebut ini sebagai sinyal krisis kepercayaan, politisasi kebijakan moneter yang memperburuk ketidakpastian pasar(LinkedIn).
Waktu pengaruh: 2-4 Februari, harga emas dari puncak $5.600 turun kembali ke $4.900, penurunan lebih dari 9%. Setelah itu, dari 5 Februari hingga 12 Februari, harga secara bertahap pulih, dalam kisaran $4.900-$5.100(Tiger Brokers; FXLeaders).
3.1.2 Data non-pertanian dan rebound dolar
Ringkasan peristiwa: Pada 9 Februari, data non-pertanian AS jauh melebihi ekspektasi, tingkat pengangguran menurun, dan dolar AS rebound tajam. Emas sebagai aset safe haven mengalami tekanan jangka pendek, menyebabkan koreksi harga emas. Pembelian dolar AS mendorong penurunan harga emas, tetapi kemudian aliran dana ETF dan pembelian emas oleh bank sentral mendukung rebound harga emas(FXLeaders).
Waktu pengaruh: 9-12 Februari, harga emas mengalami penurunan singkat, kemudian pada sesi Asia 12 Februari kembali menembus $5.000, dan setelah mencapai rekor tertinggi $5.111 di pasar New York, kembali turun dan akhirnya ditutup di bawah $5.000(FXLeaders).
3.1.3 Aset on-chain dan likuiditas DeFi
Ringkasan peristiwa: Pada 12 Februari, volume perdagangan aset tokenized gold on-chain (seperti XAUT, PAXG) melonjak, beberapa protokol DeFi seperti Mantle dan Baltex memungkinkan pertukaran emas lintas chain secara instan, mendorong harga emas on-chain dan harga spot emas bergerak secara bersamaan. Kontrak feed harga (seperti Chainlink) di Optimism, BNB Chain, dan mainnet lainnya memicu deviasi batas, memperbarui data harga secara real-time dan memastikan keakuratan harga aset on-chain(Chainlink; Baltex).
Waktu pengaruh: Sepanjang hari 12 Februari, fluktuasi harga emas on-chain sangat berkorelasi dengan harga spot, dan beberapa protokol DeFi menawarkan peluang arbitrase, meningkatkan likuiditas aset on-chain.
3.2 Analisis Dampak Peristiwa
3.2.1 Struktur Fluktuasi Harga Emas

| Periode Waktu | Peristiwa Utama | Pergerakan Harga Emas | Analisis Dampak |

|------------------|------------------------------|--------------------|--------------------------------------------|

| 2 Februari | Penunjukan Ketua Fed, rebound dolar | $5.600→$4.900 | Koreksi teknis, kepercayaan pasar terganggu |

| 9 Februari | Data non-pertanian melebihi ekspektasi, pembelian dolar | $5.100→$4.900 | Permintaan safe haven menurun, tekanan jangka pendek |

| 12 Februari | Likuiditas aset DeFi on-chain, aliran dana ETF | $4.900→$5.111→$5.000| Aset on-chain dan harga spot bergerak bersamaan, peluang arbitrase meningkat |

3.2.2 Interaksi antara aset on-chain dan harga spot emas
Volume tokenized gold: Januari-Februari 2026, kapitalisasi pasar aset emas on-chain seperti XAUT, PAXG menembus $5,12 miliar, volume transaksi melampaui sebagian besar ETF, menjadikan aset on-chain sebagai pendorong utama fluktuasi harga emas(AInvest; Coindesk).
Mekanisme feed Chainlink: Penyebaran harga emas di berbagai blockchain dengan deviasi batas yang memicu pembaruan real-time, memastikan keakuratan harga aset DeFi dan RWA. Threshold di mainnet Ethereum 0,3%, di Optimism/BNB Chain 0,2%, dan Arbitrum 0,5%, menyediakan dasar untuk arbitrase on-chain dan likuiditas aset(Chainlink; Chainlink Docs).
Arbitrase dan likuiditas protokol DeFi: Aggregator seperti Baltex memungkinkan pertukaran emas lintas chain secara instan, peluang arbitrase meningkat, likuiditas on-chain meningkat, dan fluktuasi harga emas semakin tajam(Baltex).
IV. Analisis Komprehensif dan Pandangan
4.1 Integrasi Analisis Lembaga dan Data On-Chain

Lembaga riset terkemuka sepakat bahwa tren jangka panjang harga emas cenderung naik, didorong oleh pembelian emas oleh bank sentral, depresiasi dolar, aliran dana ETF, dan risiko geopolitik. Aset tokenized gold on-chain dan harga spot sangat berkorelasi tinggi, menjadi bagian penting dari struktur pasar baru. Mekanisme feed harga on-chain memastikan sinkronisasi harga aset, dan protokol DeFi meningkatkan likuiditas, menciptakan kekuatan baru dalam fluktuasi harga emas.

4.2 Dampak Peristiwa Hari Ini terhadap Fluktuasi Harga Emas

Pada 12 Februari 2026, fluktuasi harga emas terutama dipengaruhi oleh penunjukan Ketua Fed, data non-pertanian, dan aliran aset on-chain. Peristiwa penunjukan Fed memicu koreksi teknis, data non-pertanian mendorong pembelian dolar AS, dan aliran aset on-chain serta arbitrase DeFi mendorong rebound harga emas. Data on-chain dan pasar spot saling berinteraksi, memperbesar fluktuasi harga emas dan meningkatkan peluang arbitrase.

4.3 Peringatan Risiko dan Saran Investasi
Fluktuasi harga emas jangka pendek semakin tajam, investor perlu memperhatikan kebijakan Federal Reserve, tren dolar AS, aliran aset on-chain, dan faktor lainnya, serta menetapkan stop-loss untuk menghindari risiko koreksi teknis.
Aset tokenized gold (seperti XAUT, PAXG) memiliki likuiditas tinggi dan sangat berkorelasi dengan harga spot emas, cocok untuk investor DeFi dan Web3, tetapi harus memperhatikan keamanan kontrak, mekanisme feed harga, dan risiko likuiditas lintas chain.
Dalam jangka panjang, pembelian emas oleh bank sentral, aliran dana ETF, dan struktur aset on-chain akan terus mendorong kenaikan harga emas. Disarankan untuk memantau interaksi data on-chain dan pasar tradisional.
V. Kesimpulan

Pada 2026, harga emas didorong oleh berbagai faktor dari lembaga riset terkemuka, bank sentral, dana ETF, dan aset on-chain, dengan tren jangka panjang yang naik. Fluktuasi hari ini dipengaruhi oleh penunjukan Ketua Fed, data non-pertanian, dan aliran aset on-chain, menyebabkan volatilitas meningkat dan peluang arbitrase bertambah. Aset tokenized gold on-chain dan harga spot sangat berkorelasi tinggi, menjadi bagian penting dari sistem keuangan baru. Investor harus memperhatikan kebijakan makro, data on-chain, likuiditas aset, dan mengelola risiko secara tepat.

VI. Referensi
Tiger Brokers
Money
Yahoo Finance
World Gold Council
Amundi Research
LinkedIn
AInvest
Coindesk
Baltex
Chainlink
Chainlink Docs
FXLeaders

Laporan ini disusun oleh GateAI berdasarkan data otoritatif dan informasi on-chain secara komprehensif, bertujuan memberikan analisis pengaruh harga emas yang objektif, mendalam, dan terstruktur.