Zhipu 40%, MiniMax 25%, sektor chip juga melonjak! Konsep AI di pasar saham Hong Kong meledak

Saham konsep AI di pasar saham Hong Kong pada 12 Februari secara kolektif meledak, didorong oleh peluncuran intensif model besar domestik selama musim liburan Tahun Baru Imlek, yang secara menyeluruh memperkuat seluruh sektor terkait.

智谱 naik lebih dari 40%, perusahaan mengumumkan kenaikan harga paket langganan AI pemrograman, dan secara resmi meluncurkan model flagship generasi baru GLM-5 sehari sebelumnya. Saham model besar MINIMAX-WP melonjak lebih dari 21%. Pada hari yang sama, MiniMax meluncurkan model pemrograman terbaru M2.5, yang diklaim sebagai model produksi pertama yang dirancang secara asli untuk skenario Agen. Kedua perusahaan sama-sama menjadikan kemampuan pemrograman dan agen cerdas sebagai arah utama peningkatan.

Sektor chip juga bergerak naik secara bersamaan. Dikenal sebagai “Empat Naga GPU Domestik”, TianShu ZhiXin menguat hingga 25% di sore hari, BiRui Technology naik hampir 10%. Zhaoyi Innovation naik lebih dari 8%. Permintaan daya komputasi AI yang terus meningkat mendorong ekspektasi manfaat bagi produsen hardware terkait.

Di balik tren ini adalah peluncuran produk baru secara terkonsentrasi oleh produsen model besar domestik selama periode liburan Tahun Baru Imlek. Setelah DeepSeek merilis model baru sebelumnya, produk seperti Qwen 3.5 dari Alibaba dan SeeDance 2.0 dari ByteDance muncul secara berturut-turut, menandai kompetisi industri yang semakin memanas.

智谱 GLM-5 Parameter Skala Melipatganda

Pada periode liburan Tahun Baru Imlek, jalur model besar domestik memasuki tahap peluncuran yang intensif. Setelah DeepSeek merilis model baru, produk seperti Qwen 3.5 dari Alibaba dan SeeDance 2.0 dari ByteDance muncul secara bersamaan. Banyak produsen memilih untuk meluncurkan produk baru secara bersamaan saat ini, menunjukkan kompetisi industri yang terus meningkat.

Menurut artikel sebelumnya dari Wall Street Journal, GLM-5 yang diluncurkan oleh 智谱 pada 11 Februari memperluas skala parameter dari generasi sebelumnya 355B menjadi 744B, dan parameter aktif dari 32B menjadi 40B. Volume data pra-pelatihan meningkat dari 23T menjadi 28,5T. Pihak 智谱 mengonfirmasi bahwa model misterius “Pony Alpha” yang sebelumnya menduduki puncak daftar popularitas di platform layanan model global OpenRouter adalah GLM-5.

Model ini pertama kali memperkenalkan mekanisme perhatian jarang (sparse attention) dari DeepSeek, yang mampu mengurangi biaya deployment dan meningkatkan efisiensi penggunaan token sambil mempertahankan efektivitas pengolahan teks panjang. Dari segi arsitektur, GLM-5 membangun 78 lapisan tersembunyi, mengintegrasikan 256 modul ahli, mengaktifkan 8 sekaligus, dengan parameter aktif sekitar 44B, tingkat sparsity 5.9%, dan jendela konteks hingga 202K token. Evaluasi internal menunjukkan bahwa dalam skenario pengembangan pemrograman seperti front-end, back-end, dan tugas jarak jauh, performa rata-rata GLM-5 meningkat lebih dari 20% dibanding generasi sebelumnya, mendekati pengalaman pemrograman nyata setara Claude Opus 4.5.

Menurut Shanghai Securities News, seorang profesional AI di Shanghai menganalisis bahwa sebelumnya “siapa yang bersaing” dalam model besar domestik adalah yang menawarkan harga lebih rendah, namun kali ini 智谱 justru menaikkan harga secara signifikan, menunjukkan kemampuan teknologi dan daya saing pasar model domestik yang jelas meningkat.

MiniMax Menyamai Tingkat Internasional Terbaik

MiniMax M2.5 diposisikan sebagai model produksi pertama di dunia yang dirancang secara asli untuk skenario Agen, dengan performa pemrograman dan agen cerdas yang langsung menyamai Claude Opus 4.6. Model ini mendukung pengembangan pemrograman lengkap untuk PC, aplikasi, dan lintas platform, terutama unggul dalam skenario produktivitas inti Office seperti pengolahan Excel tingkat tinggi, riset mendalam, dan PPT.

Jumlah parameter aktif dari model M2.5 hanya 10B, dengan keunggulan nyata dalam penggunaan memori GPU dan efisiensi inferensi, mendukung throughput tinggi 100 TPS, dan kecepatan inferensi jauh melampaui model internasional terkemuka. Ini adalah iterasi cepat kedua setelah peluncuran versi 2.2 lebih dari sebulan sebelumnya.

Musim Peluncuran “Liburan Imlek” yang Padat

Liburan Imlek 2026 tidak lagi sekadar perayaan konsumsi, tetapi berubah menjadi ajang kecepatan dan semangat persaingan raksasa AI China dalam merebut “akses mobile.”

Dalam laporan terbaru Morgan Stanley yang dirilis 11 Februari, disebutkan bahwa industri internet dan AI di China sedang menyambut gelombang peluncuran model flagship yang paling padat dalam sejarah. Ini bukan lagi pertunjukan satu model tunggal, melainkan permainan berebut siapa yang paling cepat mengubah “spillover teknologi” menjadi “produk viral konsumsi.”

ByteDance memulai dengan merilis tiga paket model: Seedance 2.0 (video), Seedream 5.0 (gambar), dan Doubao 2.0. Seedance 2.0 sudah menunjukkan sinyal “produk viral.”

Alibaba juga tidak mau kalah, dilaporkan akan meluncurkan Qwen 3.5 pada pertengahan Februari, didukung insentif sebesar 3 miliar yuan untuk menarik pelanggan.

DeepSeek dilaporkan menargetkan V4 pada pertengahan Februari, dengan fokus peningkatan encoding dan penanganan prompt panjang. Pada 11 Februari, dilaporkan bahwa DeepSeek memperbarui model baru yang mendukung panjang konteks hingga 1 juta token.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna secara khusus. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan penilaian tersebut menjadi tanggung jawab sendiri.