Mengapa David Schwartz mengatakan $100 XRP Tidak Didukung oleh Keyakinan Pasar

Setiap siklus bull membawa narasi yang sama: XRP menuju $100. Kedengarannya menarik di atas kertas. Tapi David Schwartz, Chief Technology Officer Ripple dan salah satu suara paling dihormati di komunitas XRP, mematahkan ini dengan satu pengamatan yang tak terbantahkan. Dia tidak menolak ide tersebut secara emosional. Dia membongkarnya dengan probabilitas dan perilaku modal.

Inti dari argumen Schwartz sederhana: Jika peserta pasar yang rasional benar-benar percaya ada bahkan 10% kemungkinan XRP mencapai $100 dalam beberapa tahun, pasar saat ini akan terlihat sama sekali berbeda. Harga saat ini sebesar $1,38 (per Februari 2026) tidak akan bertahan. Penjual yang berada di level ini akan menghadapi tekanan beli langsung. Investor yang berpengetahuan dan yakin akan mengakumulasi secara agresif, menguras pasokan yang tersedia dan mendorong penemuan harga ke atas sebelum narasi tersebut berkembang. Tapi itu tidak terjadi. Pasar tetap tenang di bawah $10. Ketidakhadiran perilaku beli tersebut berbicara lebih keras daripada prediksi harga apa pun.

Kesenjangan Antara Kata dan Alokasi Modal

Schwartz tidak membuat argumen emosional atau defensif—dia menggambarkan mekanisme pasar dasar. Pasar keuangan terdiri dari jutaan peserta yang mengalokasikan modal nyata berdasarkan kepercayaan yang tulus. Jika cukup banyak peserta memberi peluang signifikan pada hasil $100, perilaku mereka akan langsung mengubah harga. Mereka akan menawar secara agresif di $2, $3, $5. Modal yang rasional mengejar probabilitas ketika peluangnya menguntungkan.

Sebaliknya, yang kita amati adalah ketidaksesuaian antara narasi dan tindakan. Banyak orang menyukai ide XRP $100. Mereka membahasnya secara online, berbagi prediksi, membangun model. Tapi mereka tidak membeli dalam jumlah besar dengan keyakinan di level saat ini. Kesenjangan itu—antara apa yang dikatakan pasar dan apa yang sebenarnya dilakukan—adalah tempat di mana penemuan harga benar-benar berlangsung. Pasar tidak tidur. Pasar hanya tidak memberi peluang tersebut.

Rasionalitas Pasar vs. Siklus Hype

Schwartz juga menanggapi kritik yang lebih luas bahwa harga kripto sebagian besar tidak rasional atau didorong oleh manipulasi. Perspektifnya lebih bernuansa: sebagian besar harga cukup rasional sebagian besar waktu. Harga mencerminkan keseimbangan antara potensi kenaikan, risiko regulasi, timeline adopsi, ancaman kompetitif, dan ketidakpastian yang nyata. Lonjakan bull besar memang terjadi, tetapi biasanya muncul dari peristiwa yang tidak diprediksi—terobosan regulasi, pergeseran makroekonomi, atau perubahan struktural dalam aliran modal.

Untuk XRP secara khusus, banyak dari masa depannya bergantung pada kekuatan di luar kendalinya: tingkat adopsi pembayaran, pertumbuhan penggunaan institusional, dan kejelasan regulasi seputar aset digital. Hal-hal ini tidak bergerak sesuai jadwal yang dapat diprediksi. Pasar menilai ketidakpastian itu dalam setiap penutupan harian. Menunggu bukti secara skala besar adalah rasional, bukan malas.

Utilitas Tetap Stabil—Tapi Utilitas Sendiri Tidak Menetapkan Harga $100

Apa yang ditekankan Schwartz adalah bahwa utilitas inti XRPL tidak pernah hilang. Penyelesaian pembayaran. Pertukaran aset. Likuiditas lintas batas. Infrastruktur itu terus beroperasi terlepas dari debat harga atau siklus bull. Tapi poin pentingnya: utilitas tidak memaksa penilaian. Pasar menunggu bukti adopsi yang sesuai dengan harga.

Persamaan nilai XRP sederhana: cari volume pembayaran dunia nyata, penggunaan institusional, dan kejelasan regulasi. Setelah variabel-variabel ini berubah secara material, harga bisa mengikuti. Tapi pasar secara wajar menolak memberi harga $100 sebelum melihat bukti tersebut secara skala besar.

Membaca Apa yang Sebenarnya Dikatakan Pasar

Intinya, poin Schwartz adalah ini: harga bukan janji atau mimpi. Harga adalah tebakan kolektif berbobot probabilitas yang diperbarui secara konstan oleh peserta pasar dengan modal yang dipertaruhkan. Siapa pun bisa menghitung matematikanya. Sesuaikan target harga. Ubah asumsi probabilitas. Perpanjang kerangka waktu. Matematika sering kali menghasilkan tempat yang sama.

Pasar sedang memberi suara dengan modal saat ini. Dan dengan peluang saat ini, pasar tidak memberi suara untuk $100. Itu tidak berarti $100 tidak mungkin—itu berarti pasar tidak memberi probabilitas jangka pendek yang berarti. Siapa pun yang optimis terhadap hasil itu harus jujur bertanya pada diri sendiri: Apakah tindakan saya mencerminkan kepercayaan itu? Atau saya mengatakan satu hal sementara modal melakukan hal lain? Itulah pertanyaan tidak nyaman yang dipaksa oleh logika Schwartz untuk dijawab setiap investor.