Apa Itu Senjata Dolar dan Bagaimana Hal Itu Mempercepat De-Dolarisasi?

“Senjata dolar” mengacu pada penggunaan dominasi mata uang Amerika yang semakin meluas—penyelesaian perdagangan, akses ke sistem kliring Federal Reserve, pesan SWIFT, dan penyelesaian yurisdiksi New York—untuk memaksa aktor asing melalui sanksi, pembekuan aset, dan pembatasan perdagangan.

Pembekuan sekitar 300 miliar dolar cadangan Rusia pada tahun 2022 menandai titik balik: untuk pertama kalinya, aset berdaulat dari anggota G-20 diblokir secara langsung, menandakan bahwa tidak ada pemegang yang terlalu besar untuk dikenai sanksi. Sejak saat itu, Washington memperkuat langkahnya: anggaran untuk tahun fiskal 2025 meminta dana rekord sebesar 231 juta dolar untuk Kantor Terorisme dan Intelijen Keuangan Departemen Keuangan guna memperluas penegakan sanksi.

Namun, langkah-langkah agresif ini mungkin justru melemahkan dominasi dolar secara global. Manajer cadangan, yang merasa tidak nyaman, mempercepat upaya diversifikasi ke emas, yuan, dan jalur pembayaran regional, sehingga pangsa dolar dalam cadangan resmi turun di bawah 47% untuk pertama kalinya.

Poin Utama

• Senjata dolar memanfaatkan alat kebijakan seperti sanksi, pengecualian SWIFT, dan penyitaan aset untuk mencapai tujuan kebijakan luar negeri AS.
• Taktik ini mencapai tingkat baru pada 2022 dengan pembekuan aset Rusia dan terus berkembang setiap tahun sejak saat itu.
• Balasan nyata terlihat. Survei menunjukkan mayoritas bank sentral kini menganggap risiko penggunaan senjata sebagai faktor utama dalam mengurangi eksposur dolar.

Apa Artinya Sebenarnya Senjata Dolar

Sanksi bukan hal baru, tetapi arsitektur hukum pasca-9/11 memberi Washington jangkauan ekstrateritorial: setiap transaksi yang diselesaikan dalam dolar, di mana saja, akhirnya melewati Fed New York atau bank koresponden AS, dan karenanya tunduk pada hukum AS. Regulasi dapat, oleh karena itu, memblokir aset, mendenda pihak lawan, atau melarang entitas dari penyelesaian dolar secara keseluruhan.

Contohnya, pemutusan Iran dari SWIFT pada 2012 mengurangi pendapatan minyaknya, sementara langkah-langkah terbaru terhadap perusahaan teknologi China bergantung pada titik leher dolar yang sama.

Karya akademik dari London School of Economics menggambarkan leverage ini sebagai “veto satu kunci” atas keuangan global, mencatat bahwa bahkan bank non-AS harus mematuhi atau kehilangan akses dolar.

Lonjakan Perang Dolar

Invasi Rusia ke Ukraina secara dramatis memperluas buku panduan penggunaan senjata ini. Dengan menyita aset bank sentral Rusia, AS menunjukkan bahwa cadangan berdaulat tidak lagi sakral. Sejak saat itu, Departemen Keuangan AS telah menambahkan lebih dari 3.000 nama ke daftar SDN dan, menurut perhitungan Financial Times, memecah rantai pasok dengan pemasok yang terjebak di negara ketiga seperti India, Turki, dan UEA.

Secara bersamaan, Washington meningkatkan sanksi sekunder, mengancam perusahaan di seluruh dunia yang menyelesaikan perdagangan non-dolar bahkan dengan entitas yang masuk daftar hitam. Analis berpendapat bahwa kebijakan tersebut, yang dimaksudkan untuk menjaga jangkauan strategis AS, berisiko berlebihan karena mendorong sekutu dan lawan untuk mencari jalan keluar alternatif.

Cerita Terkait

Pembatasan Ekspor AS: Apa dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Kebijakan Fiskal vs. Moneter: Memahami Dampak Ekonomi

Peralihan dari Senjata Dolar ke De-Dolarisasi

Manajer cadangan dan investor telah menangkap sinyalnya. Survei Mei 2025 menemukan 85% dari 84 manajer cadangan bank sentral mengatakan mereka percaya bahwa penggunaan cadangan sebagai senjata akan memiliki konsekuensi besar bagi masa depan pengelolaan cadangan. Selain itu, 76% responden kini menganggap risiko sanksi AS sebagai faktor “signifikan” dalam alokasi aset, naik dari 30% sebelum 2022. Pembelian emas oleh bank sentral dan ETF melonjak ke level mendekati rekor pada 2024 hingga paruh pertama 2025—sementara Bank Rakyat China dan Reserve Bank of India membuka jalur penyelesaian yuan-rupee langsung untuk mengurangi ketergantungan pada kliring New York.

Begitu biaya penggunaan senjata melewati ambang kepercayaan, efek jaringan berbalik: semakin Washington menunjukkan kekuatan dolar, semakin cepat alternatif matang.

Data pasar mendukung pandangan ini: indeks dolar turun 7,5% hingga saat ini di 2025, dan pangsa cadangan global yang dipegang dalam dolar telah menurun secara signifikan sejak pembekuan Rusia.

Bahkan sekutu dekat pun melakukan lindung nilai. Polandia kini memegang lebih dari 20% cadangannya dalam logam mulia, sementara anggota ASEAN berencana menyelesaikan lebih banyak perdagangan intra-regional dalam mata uang lokal pada 2030.

Kesimpulan

Penggunaan senjata dolar memberikan leverage yang kuat dan biaya rendah bagi pembuat kebijakan AS, tetapi penggunaannya yang berlebihan justru mengikis dominasi jaringan yang memungkinkan taktik ini. Setiap paket sanksi baru mendorong bank sentral, perusahaan, dan bahkan sekutu untuk membangun jalur paralel—baik dalam bentuk emas, swap mata uang lokal, maupun buku besar digital—yang secara perlahan mengikis keunggulan dolar.