4 Grafik Penentu untuk Pasar di Tahun 2025: Poin Utama untuk Investor

2026-02-12 13:57:53

Tidak kekurangan cerita pasar di tahun 2025. Pasar global dan AS mengabaikan volatilitas awal untuk mengakhiri tahun dengan kenaikan tajam, dengan pasar internasional utama secara tak terduga memimpin jalan. Imbal hasil obligasi tetap menarik. Dolar AS tetap lemah. Tarif, ketidakpastian geopolitik, dan inflasi menghantui sepanjang tahun, tetapi pasar dan ekonomi sebagian besar tidak tergoyahkan. Bahkan di seluruh industri pengelolaan aset, pengembangan produk hanya meningkat.

Di antara puluhan perkembangan, empat yang menonjol di tahun 2025:

Ekonomi AS tetap tangguh meskipun ada tarif.
Bitcoin dan emas mengikuti jalur berbeda.
Pasar internasional melonjak.
Dana yang diperdagangkan di bursa kembali menguasai tahun ini.

Adapun untuk tahun 2026, ada dua hal yang perlu diperhatikan:

Obligasi hyperscaler menceritakan kisah yang berbeda dari sahamnya.
Akuisisi perusahaan publik semakin umum.

Kami menyoroti poin-poin tersebut di bawah ini dan menawarkan lebih banyak detail tentang mereka serta puluhan perkembangan lainnya dalam Morningstar’s Markets Observer. Anda dapat mengakses laporan kuartal ini di sini.

Empat Grafik yang Mendefinisikan 2025

1) Ekonomi AS Tangguh Meski Ada Tarif

Rata-rata tarif AS berada di sekitar 11% pada kuartal keempat 2025, tertinggi sejak awal 1940-an. Namun, ini tidak setinggi yang banyak dikhawatirkan pada April 2025, karena Presiden Donald Trump menahan diri dari beberapa kenaikan tarif, dan pengumpulan tarif aktual tertinggal dari tarif yang diumumkan karena pengecualian yang murah hati. Keputusan Mahkamah Agung yang sedang berlangsung mungkin akan lebih mengurangi tarif, meskipun pemerintahan mungkin secara parsial menghindari keputusan tersebut dengan mengutip kewenangan dari undang-undang lain untuk menaikkan tarif. Meski menghadapi hambatan tarif, ekonomi AS tumbuh sebesar 2,1% secara tahunan pada kuartal keempat.

Tarif di Level Tertinggi dalam 80 Tahun

Sumber: Biro Sensus AS, Morningstar. Data per 31 Desember 2025.

2) Bitcoin dan Emas Berbeda di 2025

Emas dan bitcoin mengikuti jalur berbeda di tahun 2025. Dengan begitu banyak ketidakpastian pasar, aset safe-haven seperti emas melonjak. SPDR Gold Shares GLD naik 63,7% tahun lalu, iShares Silver Trust SLV bahkan melonjak 144,7%, menandai kebangkitan yang mencengangkan untuk logam mulia tersebut. Bitcoin juga mencapai rekor tertinggi sebelum jatuh di kuartal keempat. ETF iShares Bitcoin Trust IBIT berakhir tahun 2025 turun 6,4% setelah tahun yang penuh gejolak untuk mata uang kripto ini.

Emas dan Harga Rumah Dekat Rekor, Bitcoin Mengalami Penurunan

Sumber: Morningstar Direct, Federal Reserve Bank of St. Louis, Asosiasi Realtor Nasional, Macrobond. Minimum dan maksimum untuk periode 1 Januari 2006 hingga 31 Desember 2025.

3) Pasar Internasional Melonjak di 2025

Sebelum 2025, saham AS mendominasi pasar. Keuntungan tahunan indeks pasar AS Morningstar sebesar 14% dari 2020 hingga 2024 mengalahkan sebagian besar pasar internasional. Perubahan terjadi di 2025. Indeks Pasar AS Morningstar naik kuat 17,4% tahun lalu, tetapi itu kalah dibandingkan banyak pasar internasional utama yang berkembang dan maju. Secara keseluruhan, pasar internasional maju memperoleh 32,2% sepanjang tahun. Saham pasar berkembang naik 29,8%, dipimpin oleh lonjakan satu tahun di Amerika Latin sebesar 52,3%. Dolar AS yang relatif lemah turut berkontribusi pada hasil yang luar biasa ini.

Saham Global Memimpin Perjalanan

Sumber: Indeks Negara dan Wilayah Morningstar. Data per 31 Desember 2025.

4) ETF Kembali Menguasai 2025

ETF terus menulis rekor di tahun 2025. Mereka mengumpulkan lebih dari 13 triliun dolar dalam aset pada akhir tahun, dengan arus masuk melebihi 1 triliun dolar untuk tahun kedua berturut-turut. Sebaliknya, reksa dana mengalami penarikan hampir 700 miliar dolar tahun lalu. Sejalan dengan tren ini, manajer aset lebih dari bersedia menciptakan ETF baru dan enggan meluncurkan reksa dana baru. Secara total, 860 ETF lebih banyak diluncurkan daripada yang ditutup di 2025, sementara reksa dana mengalami 266 penutupan lebih banyak daripada peluncuran.

Pengembangan Produk ETF Meningkat

Sumber: Morningstar Direct. Data per 31 Desember 2025.

Baca: 6 Prediksi Investasi ETF untuk 2026

Dua Grafik yang Perlu Diperhatikan di 2026

1) Perhatikan Obligasi Hyperscaler

Hyperscaler—perusahaan teknologi besar seperti Amazon.com AMZN dan Google GOOG, yang mengoperasikan platform cloud global dan infrastruktur digital—secara agresif meningkatkan pinjaman di pasar obligasi investasi grade sejak September 2025 untuk mendanai investasi kecerdasan buatan. Skala dan kecepatan pinjaman ini menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor obligasi, yang menyebabkan pemegang obligasi menuntut kompensasi yang jauh lebih tinggi untuk memiliki utang ini.

Minat terhadap Utang Hyperscaler Menurun

Sumber: Morningstar. Data per 31 Desember 2025. OAS (Option-Adjusted Spread) mengukur hasil tambahan yang diminta investor untuk mengkompensasi risiko kredit memegang obligasi. Sub-indeks Hyperscalers mencakup obligasi korporasi investment-grade yang diterbitkan oleh Amazon, Google, Meta, Microsoft, dan Oracle dalam Indeks Obligasi Korporasi Investment Grade Morningstar.

2) Perkiraan Pembelian Saham Publik Terbesar dalam Sejarah Segera

Perusahaan ekuitas swasta semakin mengambil perusahaan publik menjadi swasta dan menghabiskan miliaran dolar setiap tahun untuk melakukannya. Tren ini berlanjut di 2025 dengan 39 perusahaan AS diambil swasta dengan valuasi median hampir 1,9 miliar dolar. Saham-saham besar juga diambil dari pasar publik, karena dana buyout mencari untuk menempatkan modal besar. Electronic Arts EA diperkirakan akan menjadi pembelian saham publik terbesar dalam sejarah ketika kesepakatan selesai pada 2026.

Perusahaan Publik Semakin Banyak Diambil Swasta

Sumber: PitchBook. Data per 31 Desember 2025. Hanya termasuk kesepakatan yang selesai selama tahun kalender untuk perusahaan AS.

Baca: 3 Cara Perusahaan Swasta Membentuk Ulang Pasar Publik

Semua grafik diambil dari Q1 2026 Morningstar Markets Observer. Laporan ini merangkum tren pasar utama dari kuartal sebelumnya dan ditulis oleh beberapa anggota tim riset dan investasi Morningstar. Laporan lengkap dapat diakses secara gratis dengan mengklik tautan ini.

Vedran Beogradlija, Preston Caldwell, Hong Cheng, Sbidag Demerjian, dan Sean Murphy berkontribusi dalam artikel ini.

BTC-2,9%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.