Biopharma dan Kebijakan AS: Tarif Semakin Mudah Dikelola; Kebijakan Harga Medicaid Tampak Tidak Realistis

Dalam surat kepada CEO perusahaan farmasi pada 31 Juli, Presiden AS Donald Trump mendesak perusahaan untuk menerapkan harga paling favorit untuk Medicaid paling lambat akhir September. Ini mengikuti kebijakan yang diumumkan pada 28 Juli yang akan memberlakukan tarif 15% pada impor dari UE, menggantikan potensi tarif investigasi Bagian 232.

Mengapa ini penting: Sejak perintah eksekutif pemerintahan Trump pada Mei, pemerintahan jelas belum puas dengan konsesi yang diajukan oleh industri farmasi.

• Sebagian besar perusahaan biopharma kapital besar telah mengumumkan investasi manufaktur besar di AS dalam beberapa tahun mendatang, bertujuan untuk meredakan pemerintahan Trump dan mengurangi dampak jangka panjang dari tarif apa pun.
• Pemerintahan Trump masih mencari kekuatan untuk memaksa harga turun ke tingkat yang lebih dekat dengan pasar maju lainnya.

Intinya: Kami tidak mengubah perkiraan nilai wajar biopharma kami atau pandangan kami yang sebagian besar memiliki keunggulan kompetitif luas terhadap industri ini. Bahkan dalam skenario terburuk yang realistis dari program percontohan MFN di Medicare Bagian B, kami yakin perusahaan memiliki cukup bantalan agar pengembalian atas modal yang diinvestasikan melebihi biaya modal mereka.

• Mengenai tarif, perusahaan telah melakukan penyesuaian terhadap inventaris dan tingkat produksi di fasilitas yang ada untuk melindungi keuntungan jangka pendek, dan investasi manufaktur AS yang baru melindungi keuntungan jangka panjang. Kami memperhitungkan tingkat pajak tinggi belasan persen (naik dari tingkat belasan persen saat ini) sebagai potensi hasil jangka panjang.
• Mengenai harga MFN, kami berpikir bahwa program Medicaid yang lebih luas tidak realistis dan oleh karena itu tidak dimasukkan dalam penilaian kami. Kongres perlu terlibat untuk sesuatu yang lebih besar dari program percontohan kecil, dan mereka menolak proposal untuk mewajibkan harga MFN untuk Medicaid selama proses rekonsiliasi anggaran terbaru.

Bulls katakan: Ada alternatif untuk harga MFN yang jauh lebih dapat dikelola bagi inovator, yang berfokus pada pengurangan pengeluaran obat tanpa mengurangi harga yang dibayar kepada inovator dan menghindari perantara manfaat farmasi dengan inisiatif langsung ke konsumen.