Dinamika pasar Bitcoin dari sudut pandang investor terkemuka: analisis keluarnya pemain besar

Debat bulan Februari di pasar cryptocurrency berputar di sekitar dilema klasik: apakah investor awal meninggalkan pasar karena mereka tidak lagi percaya pada Bitcoin, atau ini adalah evolusi alami dari pasar yang sehat? Zhu Su, salah satu pendiri Three Arrows Capital, baru-baru ini berbagi pandangan menarik tentang dinamika ini, menawarkan sudut pandang alternatif terhadap keluarnya para veteran investasi secara massal.

Keluar investor awal sebagai tanda kedewasaan pasar

Menurut Zhu Su, perlahan keluarnya pemegang Bitcoin awal dari pasar bukanlah krisis, melainkan pola perkembangan yang sehat. Gelombang distribusi token ini berkontribusi pada stabilitas jangka panjang dan mengonfirmasi nilai nyata Bitcoin sebagai aset. Dinamika ini sangat berbeda dari skema spekulatif, di mana kelangsungan mata uang bergantung pada masuknya modal baru secara terus-menerus dan keputusan individu pemegang untuk menjual kembali.

Zhu Su menekankan fakta paradoksal: jika Bitcoin sepenuhnya bergantung pada kehendak investor tertentu dan keputusan mereka untuk mempertahankan jangka panjang, sistem ini pasti akan runtuh. Sebaliknya, keberagaman peserta dan pergantian kekuasaan yang konstan menciptakan ekosistem yang stabil, di mana kemenangan pemegang awal menjadi pelajaran bagi generasi trader baru.

Dari pahlawan ke anti-hero: penilaian ulang terhadap peran pemain besar

Diskusi ini juga menyentuh figur Michael Saylor, yang perusahaannya MicroStrategy aktif mengakumulasi Bitcoin. Zhu Su mencatat nuansa penting: jika Saylor hanya menjadi simbol, maka investor MSTR adalah pembawa risiko sejati. Mereka menanggung seluruh konsekuensi keuangan dari volatilitas aset Bitcoin yang terkait dengan strategi MicroStrategy.

Dinamika ini menggambarkan asimetri yang melekat di pasar: pemimpin mendapatkan ketenaran, tetapi risiko tersebar di antara banyak investor ritel. Struktur ini memiliki akar yang dalam dalam sejarah keruntuhan keuangan.

Perangkap overestimasi prediksi sendiri

Contoh nyata adalah kerugian terbaru dari investor, termasuk Yi Lihua dan peserta dengan nama pengguna 1011. Mereka kembali masuk ke pasar terlalu awal setelah puncak yang dipicu oleh kepercayaan berlebihan terhadap prediksi mereka sendiri. Pengalaman ini mengungkapkan salah satu bahaya utama: overestimasi pemahaman terhadap dinamika pasar menyebabkan kesalahan yang disinkronkan di antara banyak trader.

Kembalinya Zhu Su untuk mengomentari secara aktif setelah diam cukup lama (dari akhir 2025 hingga Januari 2026) menunjukkan meningkatnya minat dalam menilai ulang strategi investasi dalam konteks volatilitas pasar saat ini.