Penyesuaian emas adalah reset bukan pembalikan, posisi bullish tetap berlaku

Setelah Trump mencalonkan Kevin Walsh sebagai ketua Federal Reserve berikutnya, pasar emas mengalami putaran koreksi tajam. Kemunduran cepat dari level tertinggi sepanjang masa di $ 5.600 telah memicu pemikiran ulang prospek pasar untuk emas. Tetapi inti dari koreksi ini adalah reposisi pasar, bukan pembalikan tren bullish. Pertanyaan kuncinya bukanlah apakah emas masih layak dipegang, tetapi bagaimana memahami kembali nilai strategisnya dalam penyesuaian.

Kejutan Pasar: Reset jangka pendek yang dipicu oleh penunjukan Walsh

Kevin Walsh dipandang sebagai kandidat Fed yang lebih hawkish dan konservatif, sebuah nominasi yang mendorong penetapan harga ulang di pasar segera setelah pengumumannya:

Emas turun lebih dari 10% dalam jangka pendek, dengan cepat mundur dari sekitar $5.600 menjadi sekitar $4.679. Perak turun lebih tajam dan turun lebih dari 30%. Saham yang terkait dengan tembaga, uranium dan bahan penting lainnya juga mengalami penurunan dua digit.

Volatilitas besar ini mungkin tampak berbahaya, tetapi pada dasarnya adalah “katup pelepas” - koreksi normal di pasar setelah peregangan yang berlebihan. Dari grafik teknis, bayangan bawah yang panjang pada emas dan perak dengan jelas menunjukkan bahwa pembeli secara aktif melakukan intervensi bahkan selama penurunan. Hal ini menunjukkan bahwa ada peluang pengaturan baru yang tersirat dalam penyesuaian.

Bidang struktural tetap tidak berubah: pasar dasar posisi bullish emas

Walsh telah diberi label “elang”, tetapi pergeseran orientasi kebijakan ini tidak dapat mengubah fundamental pasar logam:

Masalah fiskal masih ada- Terlepas dari posisi kebijakan Fed, ketidakstabilan fiskal di Amerika Serikat belum dihilangkan. Kontradiksi struktural ini masih akan mendorong permintaan untuk aset safe-haven.

Risiko geopolitik belum mereda- Ketegangan geopolitik di seluruh dunia masih ada, tetapi ada tanda-tanda memanas. Hal ini semakin memperkuat posisi emas sebagai aset safe-haven utama.

Kekurangan pasokan struktural terus berlanjut– Logam kritis sangat diminati di sektor militer dan industri, dan sulit untuk menyesuaikan diri dengan cepat di sisi penawaran. Ini memberikan dukungan biaya jangka menengah dan panjang untuk logam mulia.

Bank sentral terus membeli- Bank sentral di seluruh dunia masih mengakumulasi cadangan emas pada level tertinggi dalam sejarah. Permintaan yang berkelanjutan di tingkat kelembagaan ini merupakan fondasi yang kuat untuk nilai jangka panjang emas.

Begitu ada retakan kepercayaan dalam sistem keuangan, penyempurnaan kebijakan saja jauh dari dapat memperbaikinya dalam jangka pendek. Ini berarti bahwa nilai safe-haven emas akan dikonfirmasi kembali di tengah ketidakpastian di masa depan.

Konfirmasi teknis: beberapa posisi support stabil

Melihat tren teknis sejak 2024, emas telah membentuk struktur bullish yang jelas: pembentukan segitiga naik, penembusan posisi $4.400, diikuti oleh kenaikan kuat di atas $5.400, dan kemudian di atas level tertinggi sepanjang masa $5.600. Penurunan dalam Jumat lalu ke $ 4.679 adalah bukti yang signifikan tetapi bukti volatilitas tinggi daripada kegagalan tren.

Analisis poin penempatan utama：

• Dukungan pertama: $4.000 – Ini adalah posisi penentu apakah prospek bullish jangka panjang dibatalkan. Selama emas tetap di atas $4.000, integritas tren naik jangka menengah tidak akan terganggu.

• Dukungan kedua: $4,400 - Titik breakout sebelumnya kini telah menjadi dukungan psikologis dan teknis yang penting. Ruang konsolidasi kemungkinan akan terbentang antara $4.400 dan $4.600.

• Jika turun di bawah $4,400, akan membuka saluran ke bawah menjadi $4.000. Tetapi bahkan jika mencapai $4.000, itu hanya mewakili fase koreksi, bukan pembalikan.

Dalam jangka pendek, emas dapat berkonsolidasi di kisaran $4.400-$4.600 dan aktif kembali setelah kekuatan baru terakumulasi.

Pengaturan variabel dolar AS dan emas selanjutnya

Indeks Dolar AS rebound dari 95,50 menjadi mendekati 97, menambah ketidakpastian emas dalam jangka pendek. Secara historis, dolar yang kuat cenderung menekan emas dalam mata uang dolar.

Beberapa posisi kunci untuk dolar AS：

• Jika Dolar AS menembus di atas 100,50, itu mungkin terus menunda siklus kenaikan berikutnya untuk emas. Jika Dolar AS menembus di bawah 95,50, itu bisa mendorong lebih jauh ke area 90, yang akan memberikan momentum kenaikan baru kepada emas.
• Dari struktur jangka panjang, Dolar AS tetap berada dalam saluran penurunan, yang memberikan kondisi yang menguntungkan bagi emas dalam jangka menengah hingga panjang.

Meskipun kekuatan dolar AS akan menciptakan fluktuasi jangka pendek, itu tidak akan mengubah posisi strategis emas dalam alokasi aset global.

Rasio Perak terhadap Logam Mulia: Mencari peluang baru setelah reset

Rasio emas-ke-perak naik dari 45 menjadi 64, yang berarti bahwa emas relatif lebih bullish dalam jangka pendek. Namun secara historis, rasio ekstrem seperti itu sering melahirkan peluang yang berlawanan.

Signifikansi rasio：

• Dalam jangka pendek, level rasio 64 menunjukkan bahwa pasar relatif tidak bullish pada perak, dan pesimisme ini mungkin berlebihan.
• Setelah rasio turun kembali di bawah 45, kemungkinan akan memicu reli yang didominasi perak.
• Support jangka panjang mendekati 30, yang akan menjadi referensi utama untuk menilai tertinggi di masa depan.

Sementara itu, rasio emas-ke-platinum mencapai support jangka panjang 1,80 dan kemudian pulih di atas 2,20. Ini menunjukkan bahwa posisi kuat emas relatif terhadap platinum dan paladium telah diperkuat. Dari sudut pandang ini, posisi alokasi emas dalam logam mulia telah dikonfirmasi setelah penyesuaian.

Penyesuaian adalah reset, dan tata letaknya perlu berhati-hati

Koreksi tajam di pasar emas ini tidak mengubah fundamental bullish jangka panjangnya. Sebaliknya, itu menyelesaikan reset strategis – membersihkan sentimen yang terlalu optimis dan mengakumulasi kondisi untuk fase pendakian berikutnya.

Rekomendasi penempatan saat ini：

Support utama di $4.000 belum ditembus, menunjukkan bahwa tren bullish jangka panjang untuk emas masih bertahan. Kehati-hatian jangka pendek adalah pendekatan rasional – biarkan fluktuasi tajam di pasar secara bertahap mereda, dan kemudian memposisikan kembali posisi saat debu mengendap.

Ketidakstabilan fiskal, risiko geopolitik, dan kekurangan pasokan struktural adalah faktor mendasar yang mendukung nilai emas. Selama faktor-faktor struktural ini ada, sifat safe-haven emas tidak akan pudar.

Reli berikutnya mungkin sedang dalam perencanaan. Menenangkan diri dan menyaksikan perubahan adalah sikap terbaik untuk menghadapi penyesuaian ini.