Greg Abel asumsi kepemimpinan Berkshire Hathaway di saat krisis untuk investasi

Pengangkatan Greg Abel sebagai CEO baru Berkshire Hathaway menandai tonggak penting dalam sejarah korporasi Amerika Serikat. Dengan sekitar 358 miliar dolar AS dalam likuiditas yang tersedia, perusahaan berada dalam posisi yang unik: memiliki modal yang belum pernah terjadi sebelumnya, tetapi menghadapi lingkungan valuasi tinggi yang membatasi peluang investasi yang menarik. Pergantian kepemimpinan ini terjadi dalam konteks di mana keputusan modal menjadi sangat kompleks, dan di mana kesabaran strategis dipandang sebagai aset terbesar perusahaan.

Warisan kompleks yang diterima Greg Abel

Berkshire Hathaway telah mengalami perubahan paradigma dalam strategi modalnya selama beberapa tahun terakhir. Perusahaan telah melakukan pelepasan bersih saham sendiri selama dua belas kuartal berturut-turut, sebuah situasi yang belum pernah terjadi dalam sejarah konglomerat ini. Pembelian kembali saham Berkshire telah berhenti selama lima kuartal berturut-turut, yang mencerminkan posisi strategis Warren Buffett: ketika peluang tidak cukup menarik, lebih baik mengumpulkan likuiditas.

Valuasi pasar memperkuat kehati-hatian ini. Indeks S&P 500 mencatatkan hasil sebesar 16% secara tahunan pada 2025, memperpanjang tren kenaikan selama tiga tahun yang dimulai pada 2022. Namun, multiple valuasi jauh di atas rata-rata historis, dengan perusahaan diperdagangkan lebih dari lima kali aset bersih mereka, dibandingkan dengan rata-rata sepuluh tahun sebesar 3,9 kali. Saham Kelas B Berkshire diperdagangkan pada rasio harga terhadap buku sebesar 1,6, menurut data FactSet, yang menjelaskan keheningan strategis selama beberapa kuartal terakhir.

Warren Buffett menggambarkan akumulasi kas ini sebagai “aset besar” selama pertemuan tahunan 2025, menunjukkan bahwa hal ini memberikan perlindungan terhadap potensi penurunan pasar. Dalam pernyataannya kepada Wall Street Journal, Warren menyatakan kepercayaannya kepada penerusnya: “Greg telah melampaui harapan saya dalam segala hal, dan saya berharap dia memiliki karier selama 20 tahun atau lebih.” Pernyataan ini menyoroti besarnya tantangan yang dihadapi oleh kepemimpinan baru.

Jejak karier dan persiapan eksekutif Greg Abel

Greg Abel tiba di posisi ini setelah lebih dari dua dekade bekerja di Berkshire Hathaway, selama mana ia mengembangkan pemahaman mendalam tentang bisnis operasional konglomerat tersebut. Kariernya di perusahaan dimulai ketika Berkshire mengakuisisi 75% MidAmerican Energy lebih dari dua dekade lalu, dengan Greg menjabat sebagai presiden. Di bawah kepemimpinannya, bisnis ini berkembang secara signifikan melalui wilayah tengah dan barat Amerika Serikat, akhirnya berubah menjadi Berkshire Hathaway Energy melalui pertumbuhan berkelanjutan berbasis akuisisi dan investasi jangka panjang dalam aset energi.

Pada 2018, Greg mengambil alih kendali semua divisi non-asuransi Berkshire, bertanggung jawab atas portofolio besar yang mencakup dari merek permen hingga produsen sepatu dan bahan bangunan. Selama tahun-tahun ini, ia menjaga profil yang strategis rendah, menghindari tampil di media, menolak tampil di televisi, dan menolak kolom opini. Fokusnya tetap pada hasil operasional, bukan pada proyeksi publik.

Latar belakang Greg Abel menunjukkan seorang eksekutif yang dibentuk oleh nilai kerja keras dan disiplin. Ia lahir di Prairie Kanada dan sejak kecil terlibat dalam kegiatan yang menghasilkan pendapatan: membagikan selebaran iklan, mendaur ulang botol untuk uang, dan mengisi ulang alat pemadam kebakaran. Hoki profesional memegang peranan penting dalam pembentukannya, olahraga yang terus diajarkan dengan melatih tim anak-anaknya saat ini. Dalam rapat pemegang saham 2025, Greg menyatakan nilai-nilai pribadinya: “Jika saya harus dikenang sebagai sesuatu saat ini, tentu saya ingin dikenang sebagai ayah yang hebat, tetapi juga sebagai pelatih.” Kata-kata ini mencerminkan prioritas yang akan membentuk kepemimpinannya di dunia korporasi.

Harapan terkait alokasi modal di bawah kepemimpinan baru

Pertanyaan utama yang dihadapi para pemegang saham dan investor sekarang adalah: bagaimana Greg Abel akan mengelola cadangan modal yang besar ini dalam lingkungan valuasi tinggi? Warren Buffett telah menyatakan kepercayaannya pada kemampuan penerusnya untuk membuat keputusan modal: “Jika Anda memahami bisnis, Anda memahami saham biasa,” katanya selama pertemuan 2024. Pengamatan ini menunjukkan bahwa Buffett berharap Greg mengembangkan penilaian independen dalam hal investasi.

Berkshire Hathaway mencapai nilai pasar sebesar 1 triliun dolar selama 2024, sebuah pencapaian yang hanya dibagikan oleh satu perusahaan Amerika lainnya yang tidak terkait dengan sektor teknologi dalam sejarah bisnis negara tersebut. Skala operasinya—dengan sekitar 400.000 karyawan dan bisnis yang mencakup BNSF Railway, Dairy Queen, Duracell, Fruit of the Loom, dan Geico—menimbulkan tantangan khusus dalam alokasi modal. Akuisisi kecil memiliki dampak yang tidak signifikan pada perusahaan sebesar ini, sementara akuisisi besar membutuhkan waktu yang cukup lama dan evaluasi yang cermat.

Prospek pasar mengenai langkah Greg Abel selanjutnya sangat bervariasi. Beberapa analis memperkirakan bahwa kepemimpinan baru akan menunggu koreksi pasar atau resesi besar untuk secara agresif mengeluarkan modal, terutama mengingat bahwa Berkshire hanya membayar satu dividen pada 1967 sebesar 10 sen per saham. Pajak tetap menjadi faktor penting dalam pengambilan keputusan tentang apa yang harus dilakukan dengan sumber daya ini, dan Berkshire secara historis menunjukkan disiplin dalam mengoptimalkan pertimbangan pajak.

Yang tetap tidak berubah adalah filosofi dasar. Greg Abel menegaskan: “Kami akan tetap Berkshire. Bagaimana Warren dan tim telah mengalokasikan modal selama 60 tahun terakhir, tidak akan berubah.” Pernyataan ini menegaskan bahwa perubahan terjadi pada orangnya, bukan prinsipnya. Warren Buffett terus bekerja dari kantor pusat di Omaha, tetap tersedia sebagai penasihat strategis, sementara Greg Abel kini secara resmi mengendalikan cek perusahaan dari salah satu perusahaan terpenting di dunia.