Mengapa Pasar Cryptocurrency Menghadapi Tekanan Bersamaan Saat Bitcoin Mengalami Penurunan

Pasar cryptocurrency sedang berada di bawah serangan dari berbagai front. Apa yang dimulai sebagai penurunan alami Bitcoin berubah menjadi likuidasi berantai yang kini melibatkan seluruh ekosistem crypto. Memahami pasar yang kita hadapi saat ini sangat penting bagi setiap peserta industri. Angka awal menggambarkan gambaran yang menantang. Bitcoin diperdagangkan di angka $65,64K dengan penurunan 1,28% dalam 24 jam terakhir, sementara Ethereum turun 0,60%. Solana turun 1,26% dan XRP kehilangan 0,43%, tetapi distribusi kerugian mengungkapkan sesuatu yang lebih dalam daripada sekadar koreksi harga. Penurunan ini tidak didorong oleh satu judul utama, melainkan oleh konvergensi dari tiga tekanan: percepatan pelepasan leverage, sentimen aversi risiko, dan volatilitas di pasar tradisional. ## Leverage Keluar dari Pasar dengan Kecepatan Meningkat Situasi saat ini menunjukkan bahwa tekanan jual struktural telah terkumpul selama berminggu-minggu. Open interest pada futures perpetual turun sekitar 4,4% hanya dalam satu hari terakhir, menghapus sekitar $26 miliar dari eksposur. Angka mengejutkan ini menjadi lebih besar jika kita melihat tren bulanan: dalam 30 hari terakhir, leverage turun 34%, menandakan bahwa para trader secara sistematis melepas leverage, bukan hanya sebagai reaksi terhadap kondisi hari ini. Pasar apa yang kita alami ketika leverage dihapus secara massal? Pasar yang rapuh dan rentan terhadap reaksi berantai. Saat posisi long dilikuidasi, secara otomatis mereka berubah menjadi perintah jual. Dalam 24 jam, sekitar $237 juta posisi long BTC dilikuidasi. Dalam seminggu terakhir, totalnya mencapai $2,16 miliar. Dalam sebulan terakhir, akumulasi likuidasi melebihi $4,4 miliar. ## Sentimen Aversi Risiko Membekukan Pasar Tekanan ini tidak terbatas pada cryptocurrency saja. Saham di Eropa melemah, sementara kekhawatiran terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat memperkuat suasana aversi risiko di semua aset. Dalam konteks ini, Bitcoin — yang seharusnya berfungsi sebagai jangkar — justru menjadi sumber tekanan tambahan. Kegelisahan terhadap pemegang Bitcoin besar memperkuat kekhawatiran. Tim Strategi, yang dikenal karena posisi signifikan mereka, mengakumulasi kerugian belum direalisasi hampir $900 juta dalam Bitcoin. Dalam pasar yang rapuh seperti ini, sinyal-sinyal ini memicu spekulasi tentang potensi tekanan jual, memperbesar volatilitas. Efek menularnya langsung terasa: dengan Bitcoin mendominasi perdagangan derivatif, seluruh tekanan harga menyebar ke altcoin saat trader mengurangi risiko secara luas. ## Apa yang Muncul untuk Periode Mendatang Tingkat teknikal kritis saat ini menentukan masa depan segera. Bitcoin mempertahankan support utama di $75.000. Jika tetap di atas level ini, pasar mungkin menemukan ruang untuk stabilisasi. Jika terjadi penembusan yang jelas di bawahnya, fokus akan beralih ke $70.000 sebagai area support penting berikutnya. Agar pasar cryptocurrency dapat bernafas lagi, dua kondisi diperlukan: Bitcoin harus berhenti jatuh dan laju likuidasi harus melambat. Sampai saat itu, volatilitas akan tetap tinggi dan setiap reaksi teknikal akan sulit dipertahankan. Apa yang kita lihat hari ini adalah hasil dari proses yang telah terkumpul selama berminggu-minggu — bukan panik yang bersifat isolasi. Kombinasi pelepasan leverage struktural, kerugian belum direalisasi dalam posisi besar, dan suasana makroekonomi yang tidak menguntungkan menciptakan skenario sempurna untuk pergerakan tajam. Rasa lega hanya akan datang ketika ketiga tekanan ini mulai mereda, terutama saat Bitcoin menemukan dasar dan stabil di atas level kritis. Sampai saat itu, pasar akan tetap berada di bawah pengawasan ketat terhadap setiap pergerakan harga baru.