Krisis jatuh tempo kartu kredit: Tín hiệu cảnh báo từ thị trường tài chính

Tanda-tanda ekonomi untuk tahun 2026 menunjukkan bahwa tekanan jatuh tempo kartu kredit meningkat, bagian dari rantai respons ekonomi yang lebih kompleks. Meskipun perkiraan keruntuhan total kontroversial, data konkret menunjukkan bahwa sistem keuangan global berada di bawah tekanan yang signifikan dari banyak pihak.

Kematangan Real Estat dan Suku Bunga Tinggi: Badai Sempurna

Pada tahun 2026, lebih dari $800 miliar utang real estat komersial harus dibayar. Ini adalah angka yang sangat besar pada saat suku bunga masih tinggi dan nilai sebenarnya aset secara signifikan lebih rendah daripada kewajiban pokok.

Bank ingin melepaskan risiko ini dengan menjual utang ini dengan harga kurang dari nilai sebenarnya. Ini menciptakan siklus: Ketika bank menurunkan harga untuk menjual dengan cepat, itu mengurangi nilai aset yang sama, membuat utang lain lebih berisiko. Pada saat situasi politik juga menjadi tegang, dengan keputusan anggaran federal menyebabkan ketidakstabilan kebijakan, tekanan ini menjadi lebih tidak dapat diprediksi.

Sinyal berbahaya dari pasar kredit konsumen

Faktor yang paling membuat frustrasi adalah apa yang terjadi di tingkat konsumen. Pembayaran kartu kredit selama 90 hari mencapai level tertinggi sejak 2011. Ini menunjukkan bahwa peminjam konsumen berjuang untuk mematuhi pembayaran mereka.

Pinjaman mobil juga menurun dengan cepat, dengan tingkat gagal bayar meningkat. Laporan tersebut menunjukkan bahwa total utang rumah tangga pada akhir 2025 dan awal 2026 akan mencapai sekitar $18,5 triliun — angka yang hampir sama dengan seluruh PDB AS. Ketika tekanan jatuh tempo kartu kredit meningkat, rumah tangga ini harus memilih antara melunasi hutang atau membelanjakan kebutuhan dasar lainnya.

Industri bisnis juga ada di darat

Tidak hanya konsumen tetapi bisnis tidak lolos. Pengajuan kebangkrutan telah meningkat sekitar 12% dibandingkan tahun sebelumnya memasuki 2026. Perusahaan kecil dan menengah menghadapi tembok utang yang, dengan suku bunga saat ini, tidak dapat mereka biayai kembali.

Ini terkait langsung dengan apa yang dilakukan Fed dengan fasilitas pinjaman. Pasar repo darurat baru saja melonjak, menunjukkan bahwa pemberi pinjaman swasta menjadi lebih berhati-hati. Beginilah rupa sistem keuangan sebelum runtuhnya Lehman Brothers pada tahun 2008.

Perbandingan dengan krisis 2008: Pola serupa

Rasio S&P 500 terhadap emas baru saja menembus tingkat dukungan teknis yang penting. Terakhir kali situasi ini terlihat, aset berisiko terbakar dengan kuat. Indeks Sahm – indikator ekonomi makro yang digunakan untuk memperkirakan resesi – telah kembali ke zona bahaya pada akhir 2025, mendekati 0,35-0,50%, ambang peringatan tradisional.

Tanda-tanda ini bukan kebetulan. Mereka menunjukkan bahwa kondisi keuangan menjadi lebih keras, mirip dengan apa yang terjadi sebelum krisis 2008.

Hilangnya kendali atas kebijakan dan situasi internasional

Variabel kebijakan juga memperumit gambaran. Pada 11 Januari 2026, Departemen Kehakiman AS (DOJ) membuka penyelidikan kriminal terkait klaim Ketua Fed Powell tentang pembayaran perbaikan Fed senilai $2,5 miliar. Ini dipandang sebagai risiko dari ketidaksepakatan kebijakan.

Selain itu, pemerintah AS menghadapi tekanan suku bunga yang sangat besar. Dengan sekitar $1 triliun hanya untuk membayar bunga tahunan, mereka memiliki fleksibilitas yang lebih sedikit daripada sebelumnya. Hal ini menimbulkan pertanyaan sulit tentang kemampuan untuk membiayai kembali utang rekanan.

De-dolarisasi: Tren jangka panjang semakin cepat

Faktor jangka panjang tetapi semakin jelas adalah penurunan dolar sebagai mata uang cadangan global. Pada tahun 2026, sebagian besar perdagangan antara Rusia, Cina, dan India akan diselesaikan tanpa menggunakan dolar. Ini bukan peristiwa kejutan tetapi tren yang terus berkembang.

Devaluasi dolar - sekitar 13% pada tahun 2025 - telah mengurangi daya tariknya sebagai penyimpan nilai. Seiring dengan berlanjutnya de-dolarisasi akan memiliki efek domino pada cara pasar global beroperasi.

Kurva ke depan

Angka-angka ini bukan perkiraan tetapi pengamatan tren saat ini. Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah koreksi ekonomi akan terjadi, tetapi berapa skala dan kecepatannya. Ketika tekanan jatuh tempo kartu kredit meningkat dan bisnis menghadapi utang yang tidak dapat dibiayai kembali, sistem akan membutuhkan solusi nyata.

Memahami risiko ini adalah langkah pertama untuk melindungi diri sendiri. Mereka yang menyadari transformasi ini akan memiliki peluang lebih baik untuk menyesuaikan strategi keuangan mereka sebelum situasi yang lebih buruk berkembang.