Gate Research：VitalikがL2開発の方向性を再定義｜Gate VenturesがMeshに戦略的投資

暗号資産市場概況

• BTC（+0.71%｜価格 $76,449）：直近1日でBTCは、低水準でのもみ合い後、テクニカルな反発を継続しています。価格は$72,900付近から急速に反発し、現在は$76,000を再び上回っていますが、依然として前回下落後の広範な弱含みレンジ内にとどまっています。移動平均線ではMA5がMA10を上抜けたものの、両者ともMA30の下にあり、短期反発は進行中ですが中期トレンドは未転換です。MACDはゼロライン下でゴールデンクロスを形成して上昇傾向にあり、緑色ヒストグラムバーの縮小が弱気勢力の減退と強気勢力の回復を示していますが、まだ力強さはありません。BTCが$76,800～$77,200のレジスタンスゾーンを強い取引量で維持できれば、$78,500付近までの試しもあり得ますが、$75,000を割り込むと前回安値$73,000近辺のサポート再テストが想定されます。
• ETH（+0.94%｜価格 $2,262）：ETHはBTCと似た構造ですが、反発の角度がやや急です。価格は$2,108付近の安値から$2,260を上抜け、短期回復パターンを形成しています。MA5はMA10に接近し上抜けを試みていますが、全体の価格構造はMA30に抑えられており、中期トレンドは依然下向きです。MACDもゼロライン下でゴールデンクロスを形成し、ヒストグラムバーは濃緑から淡色へ推移しており、弱気勢力の明確な減退と市場のテクニカル修復段階を示しています。ETHが$2,300～$2,320ゾーンを取引量増加とともに突破できれば、反発は$2,380まで拡大する可能性があり、$2,200を割り込むと$2,100近辺のサポート再テストも考えられます。
• アルトコイン：市場心理指数は14まで低下し、「極度の恐怖」ゾーンに入り、先週・先月の水準を大きく下回っています。これは市場のリスク選好がさらに悪化し、短期センチメントが循環的な底付近にあることを示唆します。
• マクロ：2月3日、S&P 500は0.84%下落し6,917.81、ダウ平均は0.34%下落し49,240.99、ナスダックは1.43%下落し23,255.19となりました。2月4日2:30AM（UTC）時点で、スポットゴールドは約$5,055/オンスで取引され、過去24時間で2.20%上昇しています。

トレンドトークン

ARC AI Rig Complex（+58.78%、流通時価総額 $75.13百万）

Gateのマーケットデータによると、ARCは現在$0.07350で取引されており、過去24時間で約58.78%上昇しています。AI Rig Complexは「Rig」概念を中心としたAI開発者向けのフレームワークであり、クリエイターとAIシステム間の継続的なフィードバックループを重視しています。ナラティブは次世代AI構築フレームワークやツールチェーンに関する開発者コミュニティの議論から生まれており、モジュラー型「Rig」構造によって開発者がAI機能の訓練・デバッグ・構成を効率化し、「Rigを構築し、Rigが我々を形作る」共進化ループを実現するというアイデアが中核です。

今回のARC急騰は、具体的なファンダメンタルズ進展よりも資本流入や構造的な取引ダイナミクスによる影響が大きいと考えられます。テクニカル面では、前回の下落後に価格が低水準のもみ合いゾーンに入り、直近では短期移動平均線のレジスタンスを取引量増加とともに突破しました。加えて、比較的小規模な時価総額とトークン分布の集中度が高いため、センチメント主導の急激な上昇が起こりやすい状況です。

ALCH Alchemist AI（+17.99%、流通時価総額 $83.75百万）

Gateのマーケットデータによると、ALCHは現在$0.09920で取引されており、過去24時間で17.99%上昇しています。Alchemist AIはAIワークフローと自動実行のインフラとして位置付けられており、開発者や公開構築コミュニティに向けてAIワークフローの構築・デバッグ・展開を可能にするビジュアルツールを提供しています。プロジェクトは複雑な多段階AIタスクフローのモジュール化や、共有性・再現性・デバッグ透明性の向上を重視し、AIエージェントや自動プロセス開発の障壁を下げることを目指しています。

今回のALCH上昇も、単一の大きなファンダメンタルズ要因よりも、センチメントや構造的モメンタムによる影響が強いと見られます。テクニカル面では、前回調整後にもみ合いレンジを拡大する取引量とともに突破し、短期資本の流入を呼び込んでいます。AIインフラやエージェントツール関連のナラティブが活発な中、資本はより明確なプロダクトストーリーと開発者コミットメントが見えるトークンに集中しやすい傾向です。

ENSO Enso（+9.12%、流通時価総額 $26.16百万）

Gateのマーケットデータによると、ALCHは現在$0.09920で取引されており、過去24時間で17.99%上昇しています。Alchemist AIはAIワークフローと自動実行のインフラとして位置付けられており、開発者や公開構築コミュニティに向けてAIワークフローの構築・デバッグ・展開を可能にするビジュアルツールを提供しています。プロジェクトは複雑な多段階AIタスクフローのモジュール化や、共有性・再現性・デバッグ透明性の向上を重視し、AIエージェントや自動プロセス開発の障壁を下げることを目指しています。

今回のALCH上昇も、単一の大きなファンダメンタルズ要因よりも、センチメントや構造的モメンタムによる影響が強いと見られます。テクニカル面では、前回調整後にもみ合いレンジを拡大する取引量とともに突破し、短期資本の流入を呼び込んでいます。AIインフラやエージェントツール関連のナラティブが活発な中、資本はより明確なプロダクトストーリーと開発者コミットメントが見えるトークンに集中しやすい傾向です。

アルファインサイト

Puell Multipleが割安ゾーンに再突入、マイナー圧力下で中長期ポジショニングを示唆

ビットコインのPuell Multipleは再び歴史的な「割安ゾーン」に入っています。この指標はマイナーの収益力を測るもので、現在のマイナーの1日収益を過去1年の平均収益と比較します。指標が低水準にある場合、マイナー全体の収入が大きく下回り、収益性が悪化していることを示します。その結果、コストの高いマイニング事業者は操業停止や保有BTCの一部売却によるキャッシュフロー維持を余儀なくされ、市場のマイナー側から受動的な売り圧力が生じます。サイクル的には、このような時期は業界の「投げ売り」局面に該当し、短期的な供給圧力が高まる一方で、高コストマイナーから長期保有者へのコイン再分配も進みます。

過去の傾向では、Puell Multipleの低水準が長期間続くのはベアマーケットの中後期であり、新たな強気サイクルの初期段階ではありません。簡単に言えば、「マイナーの収益が減り、業界全体がストレス下にある」というシグナルです。この環境下では、ビットコインの長期的なバリュエーションが徐々に割安領域へ移行しますが、即座の価格反転を示唆するものではありません。市場は弱含みのもみ合いや、さらなる下落局面を経る可能性があります。この段階は、価値が徐々に顕在化しつつもトレンド修復が未完了なフェーズと捉えられ、慎重なペースでの段階的な積み増しが適切です。全面的な強気市場への転換には、需要回復とマクロ流動性の改善が必要です。

Gate Ventures、Meshへ戦略的投資　暗号資産決済インフラを拡充

Gate Venturesは、暗号資産決済ネットワークMeshへの戦略的投資を発表しました。Meshは、単一APIでウォレット、取引所、決済サービスプロバイダー、法定通貨のオン／オフランプを接続する統合型決済コネクティビティレイヤーを構築し、暗号資産と従来型決済システム間の複雑性を軽減し、クロスプラットフォームでの資本効率向上を目指しています。

Gate Venturesによれば、ステーブルコインや暗号資産ネイティブ決済が新世代の金融インフラへ進化する中、業界の断片化が一層顕著になっています。Meshは複数の決済レールを抽象化し、統合決済レイヤーに集約することで、エコシステムや地域をまたぐシームレスな価値移転と決済を実現します。また、加盟店や決済サービスプロバイダー、AI駆動の自動取引シナリオにも対応し、従来型金融とオンチェーン経済の架け橋となる可能性を持っています。

Vitalik、L2の役割を再評価　「ブランドシャーディング」から機能的差別化へ

Vitalik ButerinはXで、Ethereum L1のスケーリングが加速し、2026年にはガスリミットが大幅に上昇する見通しの中、L2をEthereumの「ブランドシャーディング」とする従来の構想が次第に形骸化しつつあると述べました。また、L2の分散化成熟度の進展が予想より遅れているため、メインネットシャードの完全な代替となるのは困難であり、今後のL2はL1のスケーリング圧力緩和だけでなく、より多様な付加価値の提供へとシフトすべきだとしています。

彼は、L2は純粋なスケーリング以外にも、プライバシー、特定用途向け効率性、極限的なパフォーマンススケーリング、非金融アプリ対応、超低遅延アーキテクチャ、組み込みオラクルなどの機能に注力すべきだと提案しています。L2がETHやEthereum資産を扱う場合、最低でもStage 1のセキュリティ基準を満たし、Ethereumとの強固な相互運用性を維持する必要があります。Vitalikはまた、ZK-EVM証明システムの成熟に伴い、ネイティブロールアッププリコンパイルの価値を強調しました。これにより、セキュリティカウンシルに依存せずEVM検証が可能となり、L2とEthereum間でより強力な信頼最小化型の相互運用性や同期的コンポーザビリティが実現します。


参考文献

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/49653
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2018815249806192860?s=20
• X, https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585

Gate Researchは、ブロックチェーンおよび暗号資産分野の総合リサーチプラットフォームとして、テクニカル分析、市場インサイト、業界調査、トレンド予測、マクロ経済政策分析など深いコンテンツを提供しています。

免責事項
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