シードラウンドとは？

シードラウンド資金調達とは？

シードラウンド資金調達は、プロジェクトが「発芽」段階で確保する初期資金を指します。これは、アイデアをプロトタイプ化し、市場ニーズを検証し、最小限のチーム体制を構築するために活用されます。Web3領域では、将来のトークン発行計画と連動してシードラウンドが実施されることが多く、技術開発・コミュニティ成長・規制遵守が同時進行するよう設計されています。

シードラウンドは規模こそ小さいものの、プロジェクトの方向性を大きく左右します。初期ロードマップや主要人材の採用方針を決定し、プライベートラウンドや公開オファリングへの進行可否を左右します。投資家にとっては最大のリスクと情報不足が伴うため、契約条件は投資家保護や制約面に重点が置かれます。

Web3プロジェクトにおけるシードラウンド資金調達の重要性

Web3では、ブロックチェーン製品が技術的実現性とコミュニティ採用の両方を証明する必要があり、どちらにも資金が必要です。初期費用にはセキュリティ監査、トークノミクス設計、コンプライアンス対応の法務アドバイザーとの連携などが含まれます。

直近1年（2026年初頭まで）で、アーリーステージの資金調達は「エクイティ＋トークンワラント」モデルへ移行しつつあり、規制要件と将来のトークンインセンティブのバランスを図っています。この方法により、ウォレット・スマートコントラクト・インフラなどのコアモジュールを先に固め、その後より広範な発行・取引展開に進むことが可能です。

シードラウンド資金の調達元

シードラウンド資金は、創業者自身の資金、エンジェル投資家、Web3特化型ベンチャーファンド、業界関係者のフォローオン投資、場合によってはコミュニティやDAOからの支援によって調達されます。一部取引所も戦略的投資家としてアーリーステージに参加し、将来のエコシステム連携の基盤を築きます。

実際には、プロジェクトが公開オファリングや取引所上場（例：GateのStartupプログラム参加）を計画する場合、法務・コンプライアンス・技術コンサルタントを早期に招へいし、後々の円滑な統合を目指すことが一般的です。

シードラウンド資金調達の仕組みとSAFE・SAFTについて

シードラウンド資金調達では、「先に資金を提供し、将来エクイティまたはトークンを受け取る」というシンプルな契約が主流です。主要な契約形態はSAFEとSAFTです。

SAFE（Simple Agreement for Future Equity）は、エクイティの「事前購入クーポン」として機能します。投資家は先に資金を提供し、後のラウンドでプロジェクトの評価額が決定された際に、合意済みのディスカウントまたはバリュエーションキャップで株式に転換されます。複雑な価格決定や即時の株式取得は不要です。

SAFT（Simple Agreement for Future Tokens）は、トークンの「事前購入クーポン」として機能します。投資家は早期に資金を提供し、トークンが生成され法的に配布可能になった時点で、設定された割合のトークンを受け取ります。SAFTには通常、ベスティングやリリーススケジュールが盛り込まれ、短期売却防止や規制遵守を確保します。

コンバーチブルノート（転換社債）も選択肢の一つで、合意条件下でエクイティに転換される短期ローンです。Web3では「エクイティSAFE＋トークンSAFT」の組み合わせで、会社所有権とトークンインセンティブの両方に対応するケースも見られます。

シードラウンドでエクイティとトークンを選択する基準

選択はプロジェクトの性質や規制環境によって異なります。基盤ソフトウェアやサービス系プロジェクトはエクイティを選ぶ傾向があり、プロトコル型やアプリケーション型で強いトークンインセンティブが必要な場合は、ユーザーやバリデーターの動機付けのためトークン割当を選択します。

エクイティは成熟した法的枠組みや明確なガバナンスのメリットがあり、トークンは即時のネットワークインセンティブや高いコミュニティ参加を促します。ただし、トークン配布にはコンプライアンスやロックアップ設計など慎重な計画が必要です。多くのチームはSAFEで将来のエクイティを確保し、SAFTでトークン割当とベスティングを規定する組み合わせを選択しています。

シードラウンド資料の準備方法

ステップ1：簡潔なピッチデック（10～12枚）を作成し、課題・機会、解決策、技術アーキテクチャ、ターゲットユーザー、ビジネスモデル、マイルストーン、チーム、資金調達額、資金使途を網羅します。

ステップ2：明確なトークノミクスを設計します。総供給量、割当（チーム、エコシステム、投資家、リザーブ）、ベスティング・リリーススケジュール、持続的成長の根拠を明示します。

ステップ3：法務・コンプライアンス体制を構築します。会社登記地、キャップテーブル、取締役会設置など。トークンを扱う場合はSAFT書類と法的意見書を準備し、コンプライアンスルートやKYC/AMLプロセスを整備します。

ステップ4：技術プロトタイプとセキュリティ計画を提示します。MVP、コードベース抜粋、テストネット展開、第三者によるセキュリティ監査のスケジュールと予算を示します。

ステップ5：データとロードマップを提出します。ユーザー調査、ベータ版フィードバック、マイルストーン（テストネット、メインネット、連携）、エコシステムパートナー計画（例：Gate上場やコミュニティイベント準備）を明示します。

ステップ6：資金調達条件を定義します。目標額、バリュエーションキャップやディスカウント率、契約種類（SAFE/SAFT/コンバーチブルノート）、ベスティング・リリース規則、情報開示頻度、投資家権利などを明確にします。

シードラウンド資金調達が評価額と所有権に与える影響

シードラウンド資金調達は「バリュエーションキャップ」と「ディスカウント」により投資家の所有権に影響します。バリュエーションキャップは転換が行われる最大価格（エクイティまたはトークン）を設定し、ディスカウントは次回ラウンドの価格より低い価格で投資家に権利を与えます。

例：SAFE契約で$10,000,000のバリュエーションキャップが設定され、次回ラウンドが$20,000,000で価格決定された場合、投資家は$10,000,000で転換し、より多くの株式を取得します。一般的なディスカウント率は10%～30%で、早期支援者に報いる仕組みです。これらの構造は最終的に希薄化（dilution）を引き起こし、新規資本流入により創業者や初期従業員の持分割合が減少します。チームは資金調達ニーズと希薄化リスクのバランスを取る必要があります。

シードラウンドとプライベートラウンド・IEOの違い

シードラウンドは、情報が不完全で柔軟な条件のもと、少数の初期投資家を対象にします。プライベートラウンドは製品やデータが揃った後に実施され、より大きな金額と厳格なデューデリジェンスが求められます。IEOは公開型トークン販売で、広範な認知と強固なコンプライアンス・技術体制が必要です。

実際、チームはシードラウンド完了と主要マイルストーン達成後に、取引所での公開活動を検討することが多いです。GateのStartupプログラムでは、プロジェクトがトークンを幅広いユーザーに販売し、コミュニティと連携できます。これらはシード資金調達の範疇ではなく、後期の公開フェーズに該当します。

シードラウンド資金調達の主なリスク

チーム側のリスク：早期評価による後続ラウンドでの負担、情報権利やロックアップ期間の過度な制約、トークン配布におけるコンプライアンスリスクなど。投資家側のリスク：製品納期遅延、技術的失敗、規制変更などによる将来のエクイティやトークンアクセスへの影響。

SAFT利用時は、合理的なベスティングとリリース期間を設定し、コンプライアンス書類やKYC/AMLワークフローも準備してください。すべての契約・署名済み書類の保管・改ざん防止を徹底し、金融取引には十分注意を払ってください。本内容は投資助言ではありません。必要に応じて有資格の法務・金融専門家にご相談ください。

調達後のシード資金の活用方法

ステップ1：プロダクト開発とセキュリティへの投資。コア機能の完成、コード監査、バグ報奨プログラムの実施などで安定したメインネットローンチを目指します。

ステップ2：コンプライアンス・ガバナンス体制の強化。会社ガバナンスの構築、情報開示プロセスや監査計画の整備、コミュニティガバナンスや投票メカニズムの明確化（必要に応じて）を行います。

ステップ3：エコシステム・コミュニティ構築。開発者プログラム、ユーザー教育イニシアティブ、定期アップデート、ロードマップマイルストーン達成を通じて、Gateなどのプラットフォームで大型イベントの基盤を作ります。

ステップ4：市場成長と流動性への備え。コンプライアンス対応のマーケットメイカーやデータサービスと連携し、次回資金調達や公開オファリングに向けて透明な指標（日次アクティブユーザー、定着率、プロトコル利用状況）を確立します。

まとめ：シードラウンド資金調達はWeb3における「アイデア」から「検証済みプロダクト」への転換点です。SAFEやSAFTの理解、エクイティとトークン設計のバランス、包括的な資料準備、慎重な条件交渉が成功の鍵です。チーム・投資家の双方がセキュリティ、コンプライアンス、持続的成長を重視し、次のステージへ確実に進むことが重要です。

FAQ

シード資金は通常どれくらい必要か？

一般的なシードラウンドは$500,000～$5,000,000の範囲で、セクターやチームの背景によって異なります。アーリーステージのプロジェクトは数万ドルで十分な場合もあり、注目度の高いチームや人気セクターではさらに多く調達することもあります。資金調達目標は実際の運営コスト、チーム規模、開発目標に基づいて設定し、無理な高額調達は避けるべきです。

なぜ創業者はシードラウンドで持分が希薄化するのか？

創業者のエクイティは、投資額と評価額の比率によって希薄化します。例：$5,000,000を$20,000,000の評価額で調達した場合、創業者は20%のエクイティを割り当てる必要があります。資金調達前にSAFE/SAFTが将来の所有権にどう影響するかを理解し、主要メンバー用のオプションプールを確保して会社のコントロールを維持してください。

ラウンド後にシード資金が余った場合は？

未使用資金は戦略的に管理し、チーム拡充、研究開発、マーケティングキャンペーンに活用するか、非常時用の予備資金として保管します。投資家には資金使途契約に基づき明確に説明し、遊休資金による無駄を防いでください。将来の資金調達に備えて、資金使用状況の透明な記録を維持しましょう。

エンジェル投資家とシードVCの違いは？

エンジェル投資家は通常個人で、小規模（$10,000～$100,000）の柔軟な投資を行います。シードVCはプロのファームで、より大きな金額を厳格なデューデリジェンスや継続的な監督のもとで投資します。エンジェルはチームの潜在力を重視し、VCはビジネスモデルの実現性や市場機会に重点を置きます。そのため、リスク許容度やリターン期待値も異なります。

Web3プロジェクトはシードラウンドでトークンとエクイティのどちらを使うべきか？

プロジェクトの段階や投資家ニーズによります。技術検証フェーズではエクイティが望ましく、投資家リスクが低いです。製品やコミュニティ基盤が確立されたプロジェクトはトークン資金調達が適し、より多くの参加者を惹きつけます。現地規制については法務専門家に相談し、トークノミクス設計の健全性も慎重に確認し、不要な法的リスクを回避してください。