パラボリック・サイクルは希少資産の週末月末に出現し、市場の変動と投資家心理の教訓となった。ビットコインと暗号エコシステムが清算圧力に直面する中、多くのマクロ経済要因が資金の流れを変え、注目すべき複雑な市場状況を生み出している。今週のOTCレポート（2026年1月22日〜28日）は、この売却局面の背後にある動機と、これらの資産が今後どこへ向かう可能性があるかについての長期的な見解を分析している。## パラボリック・サイクルの検証：貴金属から暗号へビットコインは、心理的な$100,000を下回った11月中旬以降、遅れを見せている。下限を再確認したものの、期待された持続的な回復は見られず、むしろ次の崩壊の可能性を高めている。一方、貴金属と銀は大きな変動を示し、明確なパラボリック・カーブを形成。金は$5,600に達し、銀は$120超えと、いずれも史上最高値を記録した。興味深いことに、この楽観はビットコインには波及せず、トランプ大統領のEUおよびカナダ向け関税発表などのマクロ経済的な動きに敏感なままだ。## 木曜日：市場心理の変化をもたらす一連の出来事水曜日のMicrosoftの決算発表後、1月22日木曜日にかけて激しい動きが展開された。売上高とEPSは予想を上回ったものの、AIへの高額投資のガイダンスが投資家の懸念を呼び、実質的な収益性に疑問符がついた。Microsoftは約10％下落し、関連するほとんどのハイテク株に圧力をかけたが、Metaだけは例外だった。同時に、米イラン間の地政学的緊張の高まりが安全資産への逃避を促し、原油、金、銀の価格を急騰させ、パラボリック・ピークを形成した。しかし、このパラボリックな動きは長続きしなかった。金と銀はその後8〜10％下落し、市場全体の資金流出圧力を高めた。ビットコインと暗号エコシステムはこれらのショックを激しく吸収し、以前重要とされた$84,000のサポートラインを割り込んだ。これを回復できなかったことで、$80,000や2025年4月の$74,600といった更なる下落の余地が生まれた。2026年2月9日時点で、ビットコインは約$69.04Kで取引されており、1月の高値からの大きな下落を反映している。## 短期展望：清算圧力が優勢に現状の条件は依然として厳しく、大手ファンドからの清算圧力が売却を加速させている。ビットコインは、リスク感度の高い米国ハイテク株との相関性が高まっており、暗号ETFの資金流出も続いている。この資金の流れの変化は、AIに集中した資産への関心の低下を示唆している。もう一つ注目すべき現象は、ビットコインのマイナーがインフラをAIや高性能計算に再配置し始めていることだ。採掘コストは過去30日で4％以上低下しており、資金と市場のストーリーが一時的に暗号から離れていることを示している。この状況は、近い将来、暗号市場が特定のマクロ経済要因とグローバル資金の流れに引き続き影響されることを示唆している。## 長期展望：堅固な基盤短期的には暗いムードが続くものの、我々はビットコインやデジタル資産の長期的な展望には楽観的である。これを支える構造的なマクロ要因は多い。グローバルな流動性環境の改善、PayFiや実世界資産（RWA）における暗号の革新、ドル安による貴金属の動きの潜在力、米国および国際的な規制の進展だ。これらの基盤が最終的に資金の流れと成長の原動力を回復させ、暗号エコシステム全体を支えると我々は信じている。## 1週間の経済イベント（2026年1月22日〜28日）：マクロ環境**1月22日木曜日：** 米国は2025年第3四半期のGDP成長率を4.4％（QoQ）と発表し、市場予想の4.3％を上回った。失業保険申請件数は20万件と予想の20万9千件を下回り、継続申請も185万件から189万件に減少、労働市場の堅調さを示す。PCE価格指数とコアPCE価格指数はともに前年同月比2.8％の上昇を記録し、市場の予想通り。**1月23日金曜日：** 日本の12月のコアCPIは前年同月比2.4％に上昇し、11月の3.0％から鈍化。日本銀行は政策金利を0.75％に据え置き。BOJは2025年度（2026年3月終了）の経済成長見通しを0.7％から0.9％に引き上げ、2026年度のGDP見通しも1.0％に上方修正。**1月26日月曜日：** 米国の耐久財受注は11月に前月比5.3％増と予想の3.1％を上回った。**1月27日火曜日：** コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は1月に84.5と、12月の94.2から低下し、市場予想の90.6を下回った。**1月28日水曜日：** カナダ銀行は政策金利を2.25％に維持。FRBはフェデラルファンド金利を3.75％に据え置き。記者会見でパウエル議長は金利の今後の動向について具体的な指針を示さず、ドルの変動や政権関連の問題についてもコメントを控えた。---**最新データ：** - ビットコインは2026年2月9日時点で$69,04Kで取引されており、24時間で2.86％下落 - 流通時価総額：$1379.96Bパラボリック・サイクルは形成され崩壊したが、資金のグローバルな流れの教訓は残る。暗号の長期的な旅路はまだ続いている。
パラボリック週末の橋：暗号通貨の売り浴びせと市場全体のリスク回避の勢い
パラボリック・サイクルは希少資産の週末月末に出現し、市場の変動と投資家心理の教訓となった。ビットコインと暗号エコシステムが清算圧力に直面する中、多くのマクロ経済要因が資金の流れを変え、注目すべき複雑な市場状況を生み出している。今週のOTCレポート（2026年1月22日〜28日）は、この売却局面の背後にある動機と、これらの資産が今後どこへ向かう可能性があるかについての長期的な見解を分析している。
パラボリック・サイクルの検証：貴金属から暗号へ
ビットコインは、心理的な$100,000を下回った11月中旬以降、遅れを見せている。下限を再確認したものの、期待された持続的な回復は見られず、むしろ次の崩壊の可能性を高めている。一方、貴金属と銀は大きな変動を示し、明確なパラボリック・カーブを形成。金は$5,600に達し、銀は$120超えと、いずれも史上最高値を記録した。興味深いことに、この楽観はビットコインには波及せず、トランプ大統領のEUおよびカナダ向け関税発表などのマクロ経済的な動きに敏感なままだ。
木曜日：市場心理の変化をもたらす一連の出来事
水曜日のMicrosoftの決算発表後、1月22日木曜日にかけて激しい動きが展開された。売上高とEPSは予想を上回ったものの、AIへの高額投資のガイダンスが投資家の懸念を呼び、実質的な収益性に疑問符がついた。Microsoftは約10％下落し、関連するほとんどのハイテク株に圧力をかけたが、Metaだけは例外だった。同時に、米イラン間の地政学的緊張の高まりが安全資産への逃避を促し、原油、金、銀の価格を急騰させ、パラボリック・ピークを形成した。
しかし、このパラボリックな動きは長続きしなかった。金と銀はその後8〜10％下落し、市場全体の資金流出圧力を高めた。ビットコインと暗号エコシステムはこれらのショックを激しく吸収し、以前重要とされた$84,000のサポートラインを割り込んだ。これを回復できなかったことで、$80,000や2025年4月の$74,600といった更なる下落の余地が生まれた。2026年2月9日時点で、ビットコインは約$69.04Kで取引されており、1月の高値からの大きな下落を反映している。
短期展望：清算圧力が優勢に
現状の条件は依然として厳しく、大手ファンドからの清算圧力が売却を加速させている。ビットコインは、リスク感度の高い米国ハイテク株との相関性が高まっており、暗号ETFの資金流出も続いている。この資金の流れの変化は、AIに集中した資産への関心の低下を示唆している。
もう一つ注目すべき現象は、ビットコインのマイナーがインフラをAIや高性能計算に再配置し始めていることだ。採掘コストは過去30日で4％以上低下しており、資金と市場のストーリーが一時的に暗号から離れていることを示している。この状況は、近い将来、暗号市場が特定のマクロ経済要因とグローバル資金の流れに引き続き影響されることを示唆している。
長期展望：堅固な基盤
短期的には暗いムードが続くものの、我々はビットコインやデジタル資産の長期的な展望には楽観的である。これを支える構造的なマクロ要因は多い。グローバルな流動性環境の改善、PayFiや実世界資産（RWA）における暗号の革新、ドル安による貴金属の動きの潜在力、米国および国際的な規制の進展だ。これらの基盤が最終的に資金の流れと成長の原動力を回復させ、暗号エコシステム全体を支えると我々は信じている。
1週間の経済イベント（2026年1月22日〜28日）：マクロ環境
1月22日木曜日：
米国は2025年第3四半期のGDP成長率を4.4％（QoQ）と発表し、市場予想の4.3％を上回った。失業保険申請件数は20万件と予想の20万9千件を下回り、継続申請も185万件から189万件に減少、労働市場の堅調さを示す。PCE価格指数とコアPCE価格指数はともに前年同月比2.8％の上昇を記録し、市場の予想通り。
1月23日金曜日：
日本の12月のコアCPIは前年同月比2.4％に上昇し、11月の3.0％から鈍化。日本銀行は政策金利を0.75％に据え置き。BOJは2025年度（2026年3月終了）の経済成長見通しを0.7％から0.9％に引き上げ、2026年度のGDP見通しも1.0％に上方修正。
1月26日月曜日：
米国の耐久財受注は11月に前月比5.3％増と予想の3.1％を上回った。
1月27日火曜日：
コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は1月に84.5と、12月の94.2から低下し、市場予想の90.6を下回った。
1月28日水曜日：
カナダ銀行は政策金利を2.25％に維持。FRBはフェデラルファンド金利を3.75％に据え置き。記者会見でパウエル議長は金利の今後の動向について具体的な指針を示さず、ドルの変動や政権関連の問題についてもコメントを控えた。
最新データ：
パラボリック・サイクルは形成され崩壊したが、資金のグローバルな流れの教訓は残る。暗号の長期的な旅路はまだ続いている。