先週、「間違いなく」価値へのフライトがありました。投資家は何を買ったのか、こちらをご覧ください。

重要ポイント

• 機関投資家は先月テクノロジー株から撤退し、先週の大きな下落の多くを回避したと、新しい分析によると、個人投資家は下げ局面で買い増しを行ったが、「無差別に」ではなかった。
• 一部のアナリストは、「お風呂の水と一緒に投げ捨てられた赤ちゃん（投資機会）」を買うチャンスを見ている。

Investopediaの回答

質問

市場の動きが変わると、投資家は戦略を切り替える。先週、彼らはポートフォリオの再調整に急いだ。

大手テクノロジー株、金属、デジタル資産は下落した。機関投資家と個人投資家の両方が特定の市場セクターを優先し始め、資産配分の大きな変化なのか一時的な調整なのか疑問が生じている。

最近のデータによると、機関投資家の「スマートマネー」は先週の下落前にテクノロジー株から撤退したという。小売投資家はより被害を受けた可能性が高いが、多くは下げ局面での買い増しを慎重に行っている。（米国株は今週初め、全体的に上昇傾向だった。）

先月テクノロジーセクターから撤退した後、エネルギー、工業、素材セクターに資金を振り向けたのは、Vandaリサーチによると、珍しい明るい兆しだった。個人投資家はエネルギーセクターに資金を投入し、水曜日にはState Streetのエネルギー選定セクターSPDR ETF（XLE）で2022年3月以来最大の純買い越しを記録したとVandaは述べている。（シェブロン（CVX）やエクソン（XOM）などの株も買われた。）

これがあなたにとって重要な理由

過去数年、米国株、特にテクノロジーセクターは投資の中心だった。最近の動きは、投資家が他の資産クラスに目を向け始めていることを示している。

小売投資家は、テクノロジー株の中でもAlphabet（GOOGL）、AMD（AMD）、Palantir（PLTR）などに資金を集中させ、セクター全体を一気に買い漁るのではなく、選択的に投資しているとVandaのデータは示している。より広く見れば、同社は今年、買い活動は昨夏の約1割程度に抑えられていると述べている。

「これは、小売投資家が無差別に下げ局面で買い増しをしているわけではないことを示唆している」とVandaは先週書いた。

「大手株からのローテーションが明確に見られ、特にテクノロジーから他のセクターや小型株へと移行している」とドイツ銀行のアナリストは金曜日に述べた。

バンク・オブ・アメリカでは、現金、債券、国際株式が資金流入している一方、金と暗号資産は資金流出している。BofAグローバルリサーチの投資戦略家マイケル・ハーテネットとチームは、金曜日に発表したレポートで、顧客の資金流入が870億ドル超に上ったと述べている。株式には約350億ドル、債券には230億ドルが流入した。

欧州株は42億ドルの流入を記録し、これは4月以来最大の週次流入額であり、韓国株には50億ドル以上が流入し、記録的な週次流入となったとBofAは報告している。金は11月以来初めて資金流出となり、暗号資産も同様に過去最大の週次流出を記録した。

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投資家の大半は、「リスク志向を高めた姿勢」を採用しており、小型株や中型株が大型株よりも上昇していると、オッペンハイマーのチーフ投資戦略家ジョン・ストルツファスは日曜のメモで述べている。

「複雑な短期戦略を再調整する機関の動きは、市場の混乱の原因となっており、短期的にはボラティリティの源となり、取引活動を活発化させ、市場の『不安の壁』の克服を試みるだろう」と彼は述べた。

これにより、一部の投資家は、「お風呂の水と一緒に投げ捨てられた赤ちゃん（投資機会）」を見つけるチャンスを得るかもしれない、とストルツファスは書いている。これは、投資家が広範な懸念によって引き下げられた魅力的な価格の資産を選択しようとする考えを指している。

一部の取引重視の買いは、価値株を成長株より優先するスタイルファクターへの関心にも見られた。シュワブのチーフ投資戦略家リズ・アン・ソンダースは、ソーシャルメディアで「価値への逃避は明らかだった」と書いている。