JPモルガン・チェースが挙げる五つの理由：米国株のソフトウェア株を押し目買い推奨

先週火曜日にAnthropicが新しい人工知能ツールを発表した後、米国株のソフトウェア株は一時大幅に下落しました。多くの投資家は米国のソフトウェアテクノロジー株に対する懸念を強め、ユーロ銀行も今週、米国株のテクノロジー株の格付けを引き下げました。

しかし、その一方で、ウォール街の別の投資銀行は全く逆の見解を示しています。ソフトウェア株の下落は警告ではなく、むしろチャンスだというのです。

これは、今週火曜日に発表されたモルガン・スタンレーの見解です。モルガン・スタンレーは、先週投資家がこの分野から撤退したことで、今やソフトウェア株は魅力的になっており、先週の売りはむしろ影響を受けた銘柄にとって信頼できる買い場を提供していると考えています。

同銀行のアナリストは、短期的なソフトウェア株の動向を楽観視する重要な理由として、五つのポイントを挙げています。

1. 最悪の「AIによる破壊」シナリオは起こりにくい

モルガン・スタンレーは、この「ソフトウェアの終末論」は人工知能の破壊的変革への懸念から生まれたと指摘しています。先週火曜日にAnthropicが新しいAIツールを発表した後、市場はソフトウェアの応用がAIに取って代わられるのではないかと懸念し、投資家の感情は同分析官が「極度に悲観的」と表現した水準にまで落ち込みました。

アナリストは次のように述べています。「テクノロジー分野では、この破壊リスクへの懸念が、質の高い成長ソフトウェア企業や投機的な成長企業に対して大規模な売りを引き起こしました。」

しかし、モルガン・スタンレーは、投資家が懸念するAIによるソフトウェアの置き換えシナリオは広範囲には起こりにくいと考えています。なぜなら、企業のソフトウェアは「企業運営のあらゆる面に深く浸透している」ため、今後三〜六ヶ月の間に最も悪いシナリオの一部は現実にならない可能性が高いからです。

アナリストは次のように述べています。「重要なのは、新たな証拠が示す通り、短期的には人工知能はソフトウェアの作業フローを補完するものであり、置き換えるものではない可能性が高いということです。」

2. ソフトウェア株はより割安な水準に下落した？

モルガン・スタンレーは、今年投資家はハードウェアや半導体株への投資を優先していたと予測していましたが、先週の株価動向は投資家にソフトウェア株への再関心を促した可能性があります。

同分析官は、**この業界の売りにより株価は昨年の「解放日」暴落後の最低水準付近にまで下落しており、**これにより投資家はより堅実な企業に選択的に投資できるチャンスが生まれたと指摘しています。

3. ソフトウェア株のポジションエクスポージャーは極めて低い水準

モルガン・スタンレーは、米国株のソフトウェア業界の純エクスポージャーが1％にまで低下していると述べています。さらに、個人投資家のこの業界に対する態度が悪化したことから、ソフトウェアに対する空売りポジションも最近増加しています。

この弱気のポジションは、投資家の感情が変化した後に将来の上昇の逆指標となる可能性があります。

4. 強力な業績予想

投資家の感情がやや悲観的に変化している一方で、ソフトウェア業界の企業の業績予想は依然として楽観的です。

ウォール街は、今年この業界の売上高と利益がそれぞれ16％超の成長を見込み、利益率も向上すると予測しています。これにより、同業界の業績予想はS&P500採用銘柄の中でも最も強い部類に入っています。

5. 利益状況は依然良好

人工知能によるリスクがあるにもかかわらず、ソフトウェア業界の最新四半期決算は堅調な結果を示しています。

モルガン・スタンレーの報告前に発表されたS&P500のソフトウェア企業の業績データは、すべてウォール街の予想を上回っていました。

特に、マイクロソフトとServiceNowの二社は、いずれも堅調な利益成長を達成しましたが、その株価は大きく下落しています。