Kyle Samani 予測：Solanaのオンチェーン基盤の地位確立、SOL価格は新たな評価再構築を迎える可能性

2026年2月11日、Gateのデータによると、Solana（SOL）の価格は80ドルを記録し、24時間で4.3％下落しました。現在の流通時価総額は458億ドルで、市場全体の中で第7位です。この価格水準は偶然ではありません。前Multicoin Capitalの共同創設者Kyle Samaniは最近、今後18ヶ月間にわたり、Solanaのオンチェーン市場のマイクロ構造の進歩が暗号通貨史上のいかなる時期よりも優れていると断言しています。

最も早期にSolanaを大量保有したトップ機関投資家として、Kyleの予測は空穴から出たものではありません。彼は明確に指摘しています。間もなく実装されるAlpenglow、ACE、MCLなどの7つのアップグレードは、Solanaを「高性能パブリックチェーン」から「インターネットネイティブ資本市場の基盤となるチェーン」へと再構築しているのです。本稿ではGateの視点から、これらの技術進化がDeFiの基盤ロジックを書き換え、SOL資産の構造的再評価をもたらす方法を深掘りします。

Alpenglow：ナスダックに迫るコンセンサス速度

Solanaは2026年第2四半期に、史上最大規模のコンセンサス層アップグレード「Alpenglow」を開始します。この「雪崩再構築」と呼ばれる計画は、創世以来使用してきたProof of HistoryとTower BFTを廃止し、新たなブロック伝播と投票メカニズムを導入します。

主な変革点：

• ブロック最終確定時間：12秒 → 100～150ミリ秒
• コンセンサスロジックの複雑さ：70％削減
• ハードウェア要件：さらに低下、バリデータの参入障壁が緩和

高頻度金融アプリケーションにとって、150ミリ秒はSolanaのオンチェーン遅延がナスダックのマッチングエンジンレベルに近づいたことを意味します。Kyleは強調します：「過去にCeFiはDeFiが注文流を処理できないと嘲笑してきましたが、Alpenglowはこのギャップを完全に埋めるでしょう。」

Gateリサーチによると、すでに23の機関型マーケットメイカーがAlpenglowのローンチ後にSolanaのオンチェーン注文流の比率を40％以上に引き上げる計画です。

ACE：アプリケーションによるカスタムソート

従来のブロックチェーンでは、取引の並び順は検証者が独占しており、これがMEVの氾濫や流動性の断片化を招いています。ACE（アプリケーション制御実行）は、Solanaのコアロードマップにおいてこの問題に対抗する究極の武器です。

ACEはスマートコントラクトに次の決定権を与えます：

• 取引の並び順（例：時間優先、価格優先、プライバシー優先）
• 決済の優先順位（例：大口注文を先行処理、フロントラン対策）
• MEV反制メカニズム（例：バッチオークション、ランダムソート）

これにより、Jupiter、Raydium、Driftなどのプロトコルは、従来のブロック生成者の並び順に従うのではなく、伝統的な取引所のように自らのマッチングエンジンをカスタマイズできるようになります。Kyleは評価します：「ACEは、Solana上のDeFiにナスダックやCMEレベルのマイクロ市場コントロールをもたらす。」

Gateは2026年1月にSolanaエコシステムの現物取引専用エリアを立ち上げ、ACEのメインネット稼働後には、カスタム注文流に対応した最初の分散型取引所（DEX）を導入予定です。

MCL：スループットに天井はない

現在のSolanaのリーダーシップモデルは高速ですが、「シングルポイントブロック生成」の遅延ボトルネックが存在します。MCL（マルチコンカレントブロック生成）は、ネットワーク上に複数のリーダーが並行してブロックを提案し、集約アルゴリズムによって単一の規範チェーンに統合します。

直接的な効果：

• 取引完了時間：50％以上短縮
• 検閲耐性の指数関数的向上——単一リーダーが特定取引を遮断できなくなる
• スループットはハードウェア制約から解放される

瞬時の高並列性を求めるアプリケーション（例：オプションの価格決定、NFTのミント、RWAのオークション）にとって、MCLは「無限の拡張性」を実現します。

PropAMMs：プロフェッショナル流動性供給者のオンチェーン化

Alpenglow、ACE、MCLが高速道路だとすれば、PropAMMs（専有自動化マーケットメイカー）はその上を走るフェラーリです。

従来のRaydiumやOrcaの定数積池と異なり、PropAMMsは：

• JumpやWintermuteなどのプロのマーケットメイカーが私的に展開
• リアルタイムのオラクル価格を用いて積極的に見積もり、スプレッドはわずか0.5～1ベーシスポイント
• ライセンス不要の預金を受け付けず、流動性は完全に機関が管理

現時点でPropAMMsはSolanaのDEX総取引量の62％（出典：The Block、2026.02）を占め、SOL–USDCなどの主要通貨ペアでは、価格がGateの現物板よりも優れているケースもあります。

Kyleは断言します：「PropAMMsにより、SolanaのDEXの価格効率は初めて中央集権取引所を超えた。」

アグリゲーター：流動性の統合者

流動性の分散はDeFiの永遠の課題です。JupiterやDflowなどのアグリゲーターは、数十のDEX、AMM、PropAMMから注文を分散実行し、ユーザーに最も滑りの少ないルートを自動的に探索します。

2026年2月11日時点で、Jupiterの日次取引量は18.7億ドルに達し、Uniswap V3のEthereum版を超えました。Gateの流動性指数によると、アグリゲーターを通じて実行されたSolanaのオンチェーントレードの平均スリッページは0.08％未満に抑えられ、プロトレーダーの水準に到達しています。

条件付き流動性：インテリジェント流動性

従来のAMMでは、マーケットメイカーのリミット注文は三明治攻撃に狙われやすく、スプレッドを広げざるを得ませんでした。Conditional liquidity（条件付き流動性）は、「信頼できるフロントエンド」や「非毒性の注文流」からの呼び出し時のみ流動性を有効にします。

代表的なシナリオ：

• Jupiterのフロントエンドからの注文で、反女巫（反フロントラン）検証済みのものだけを約定
• コイン保有期間が30日超のアドレスにのみ流動性を提供

この「インテリジェント流動性」により、マーケットメイカーはスプレッドを70％以上縮小でき、一般ユーザーにも恩恵が及びます。Kyleは述べます：「Conditional liquidityは、Solanaのリテールユーザー体験がCEXを超えるための重要なピースです。」

SVMとスケジューラー

Solana仮想マシン（SVM）はスマートコントラクトの実行環境です。2026年のスケジューラーアップグレードにより、

• 非同期プログラム実行（APE）：読み書き操作が計算をブロックしなくなる
• 計算単位の粒度最適化：各取引のリソース消費が30％削減
• スケジューリングアルゴリズムのAI化：ネットワークの混雑予測に基づき動的にブロック空間を割り当て

これらの底層的改善は、複雑な命令の毎秒実行可能数を直接向上させます。ZK証明や全同型暗号、AI推論などの計算集約型アプリケーションにとって、SVMは「十分」から「余裕」へと進化しています。

まとめ

Kyle Samaniの予測が重視されるのは、彼が過去にSolanaを的中させたからではなく、彼が業界の転換点を正確に捉えているからです。ブロックチェーンの競争は、「機能の積み重ね」から「市場のマイクロ構造の洗練」へと移行しています。

これら7つのアップグレードは、明確な道筋を描き出しています。

• 基盤層：Alpenglow + MCL → 超高速確定
• ミドル層：ACE + スケジューラー → アプリケーションのカスタム実行
• アプリ層：PropAMMs + Aggregators + Conditional liquidity → 機関レベルの流動性

Solanaがナスダックの速度、CMEの深さ、DeFiの柔軟性を同時に提供できるようになれば、もはや単なるパブリックチェーンではなく、次世代インターネット資本市場の物理層と金融層となるのです。

Gateユーザーにとっては、これらのアップグレードのコードマージ時期やテストネットの進展、主要マーケットメイカーの動きなどを追うことは、短期的な価格変動の予測よりも長期的な価値を見出す手助けとなるでしょう。結局のところ、Kyleが語る「史上最大の進歩」が実現すれば、SOLのストーリーは根底から書き換えられるのです。