先物価格が大幅上昇！リチウム価格の「第3次スーパーサイクル」が来るのか？(附属株)

水曜日、エネルギー金属が強含み、リチウム鉱概念株が牽引し、国城鉱業は9％超の上昇、大中鉱業、雅化グループなども追随。

基本面では、最近の調整後、炭酸リチウム先物の主連価格は水曜日の取引終了時点で9％超の大幅上昇を記録した。

UBSグループ：市場は第三次リチウム価格スーパーサイクルに突入

UBSの最新リサーチレポートによると、市場は第三次リチウム価格スーパーサイクルに入り、供給と需要の継続的なギャップが価格を市場のコンセンサスよりも著しく高く維持すると予測している。

UBSは2026年のリチウム輝石価格予測を74％引き上げて1トンあたり3,131ドルに設定し、炭酸リチウムと水酸化リチウムの価格もそれぞれ58％引き上げて2万6,000ドルに調整した。2027年のリチウム輝石価格予測は3,469ドルで、従来予想より22％高い。これらの価格予測は市場のコンセンサスを大きく上回り、供給不足の見方を反映している。

UBSは2026年の世界のリチウム需要が14％増加し、2027年には16％増加すると予測している。長期的には、需要量は2025年の170万トンから2030年には倍の340万トンに拡大し、2035年前の複合年間成長率は13％に達する見込み。

電気自動車の需要は堅調に増加を続けている。UBSの調査から二つの重要な結論が導き出されている。一つは、電気自動車の販売台数が中期的に再加速すること。米国の政策転換により短期的には世界の電気自動車の成長率が過去5年間の複合年間成長率13％を下回る可能性があるものの、「三重平価」の実現により今世紀末までに電気自動車の販売台数が加速すると予測される。UBSは2035年までに世界の電気自動車の浸透率が58％に達すると見込んでおり、2025年の23％から大きく上昇する。二つ目は、中国の自動車メーカーが引き続き台頭し、一般消費者向け市場で最も競争力を持つと予測している。

蓄電システムの需要増加も重要な成長ポイントとなっている。中国の新規生産能力の価格政策により、UBSは2026年から2035年までの蓄電需要予測を30％から53％引き上げた。蓄電はリチウム需要の中での比率が2020年の8％から2035年には42％に大幅に増加し、リチウム消費の重要な柱となる。

レバレッジ資金：これらの銘柄を純買い

東方財富Choiceのデータによると、2月11日現在、今年に入ってレバレッジ資金は複数のリチウム鉱概念株を買い集めており、塩湖股份がトップで、資金純買い超10億元、寧德時代が二位で、資金純買い超6億元。

中鉱資源、赣锋リチウム、西部鉱業、西藏珠峰、亿纬リチウム、雲図控股、東陽光などの銘柄も資金純買い額は6億元から1億元の範囲内。

機関：今年のリチウム関連セクターは強気に推移

ただし、UBSの予測データはやや楽観的であり、一部の機関はやや慎重な見方を示しているものの、全体として今後のリチウム価格には引き続き期待が寄せられている。

国盛証券は、2026年にリチウムの供給と需要がタイトなバランスに達し、2027年に本格的な不足が生じると予測している。現在、リチウムセクターは「清算予期」段階を終え、2026年には権益側で「現実の実現」が期待できるため、セクターは強気に推移すると見ている。

中泰証券のリサーチレポートは、2026年においてコアなリチウム電池材料の供給と需要は全体的に改善するものの、動きは分化すると予測。六フッリン酸リチウムとセパレーターの供給と需要の格局は明確に改善し（後者の価格の転換点も徐々に明確に）、リン酸鉄リチウム、リン酸鉄、リチウム電池用PVDFなどは底値圏で緩やかに回復期にあると指摘している。

華西証券は、需要面ではリチウム材料の需要が強い推進力を示しており、動力電池分野は新エネルギー車の商用・乗用市場の同期的な急成長により恩恵を受けていると分析。蓄電市場も供給と需要が引き続き旺盛な状況で、供給は引き続き逼迫しており、炭酸リチウムの消費を強力に支えている。総合的に見て、需要支援による在庫調整の期待が価格の底をしっかりと支えると予測され、短期的には炭酸リチウム価格は堅調に推移すると見込まれる。

（出典：東方財富研究中心）