美联储は現任のパウエル議長の任期終了前に基準金利を据え置く一方、後任就任後直ちに利下げを行う見込みです。**ロイター調査によると、経済学者は5月まで現状維持を予想し、6月にパウエルの退任後に利下げを実施する見通しです。**この予想は、市場の政策の連続性に対する判断と、新旧リーダーシップのスタイルの違いに対する期待を反映しています。回答した経済学者の70%以上が、連邦準備制度の独立性が深刻に損なわれることを懸念しています。トランプ大統領は先月、ケビン・ウォッシュを次期FRB議長に指名しましたが、トランプは以前からパウエルが迅速な利下げを行わなかったことを批判してきました。経済学者の間では、ウォッシュの政策立場について意見が分かれており、初期の発言は引き締め政策を示唆していたものの、最近の人工知能による生産性向上がインフレ抑制に寄与するとの見解は、むしろ利下げに傾く可能性を示唆しています。53人の回答者のうち、**49人はウォッシュが過度に緩和的な政策を採る可能性が高いと考えています。**この懸念は、彼の共和党政権時代の比較的ハト派的な立場と、現在の経済データが大幅な利下げを支持していない現実に基づいています。調査によると、米国経済は今年2.0%から2.4%の成長を見込んでおり、これはFRBの推定する1.8%の非インフレ成長率を上回っています。一方、インフレ率は2%の目標を大きく上回る見込みです。これらのデータは、過度に緩和的な政策への懸念をさらに強めています。短期的な政策路線は明確--------ロイターの2月5日から10日にかけての調査では、101人の経済学者のうち75人が、次回の会合で連邦基金金利を連続して維持すると予想しており、これは1月の会合のシグナルと一致します。この割合は前月の58%から大きく上昇しています。**約60%の経済学者は、第二四半期末までに金利が3.25%から3.50%の範囲に下がると予想しており、年内最初の利下げは6月に起こる可能性が高いと見ています。**前回調査では、利率の水準について合意が得られていませんでした。米国銀行の米国経済学者スティーブン・ジュノーは次のように述べています。> 「今年、ウォッシュの指導の下でFRBは2回の利下げを行う見込みですが、これは明確な経済的根拠に基づくものではありません。もしFRBが引き続き利下げを行えば、それは財政政策が昨年よりも拡張的な時期に行われることになります。これは政策の過剰を招く可能性があります。」経済成長予測の上方修正--------調査によると、米国経済は2025年第4四半期に季節調整済み年率で2.9%の成長に鈍化し、第三四半期の4.4%から低下します。経済学者は、今年の年間成長率を2.0%から2.4%の範囲と予測しており、これはFRBの推定する1.8%の非インフレ成長率を上回っています。2026年の年間平均成長率予測は、昨年の2.2%から2.5%に引き上げられ、ロイターの月次調査で3回目の上方修正となります。インフレ率は今年、FRBの2%目標を大きく上回る見込みです。多くの予測者は、今年少なくとも2回の利下げを予想しており、これは1月の調査とほぼ一致しますが、年末の金利水準については依然として明確な合意には至っていません。ウォッシュの政策立場に対する議論----------市場はウォッシュの政策見解の違いに戸惑っています。**初期の著作や講演ではより引き締め的な立場を示していた一方、最近の声明では利下げを示唆し、人工知能による生産性向上がインフレ抑制に寄与する楽観的見解を示しています。**トレーディング・セキュリティーズの米国マクロ戦略責任者オスカー・ムニョスは次のように述べています。> 「明らかに、ウォッシュは今年さらに緩和的な政策を推進するでしょう。問題は、彼が経済の変化に応じて何回再び利下げを行うのか、それともより多くの利下げを促すのかです。彼は民主党政権時代にはハト派的な立場を取っていましたが、共和党政権時代にはそうではありません。理論的には、政策は誰が米国大統領かに本質的に依存すべきではありませんが、彼の見解が現在の経済状況を十分に反映していないという懸念もあります。」調査に含まれる一部の経済予測では、失業率は今年4.5%前後で安定し、複数回の利下げの必要性を支持しない見方もあります。独立性とバランスの懸念----------オランダ国際グループのチーフ・インターナショナル・エコノミスト、ジェームズ・ナイトリーは次のように述べています。> 「トランプはウォッシュに望む結果を実現させたいと期待していますが、彼は12票中1票しか持っておらず、多くの非常に懐疑的または不承認のFRB関係者を説得しなければなりません。これは、ウォッシュの指名に関しても同様です。」多くの経済学者は、ウォッシュの指名に伴う予想される聴聞会での発言を待つ必要があり、FRBの独立性がトランプ氏の先月の指名以降に変化したかどうかについては意見が分かれています。リスク警告と免責事項市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は本記事の意見や見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己にあります。
ウォール街調査：米連邦準備制度は6月に利下げを開始、ウォッシュ政策はやや緩和的か
美联储は現任のパウエル議長の任期終了前に基準金利を据え置く一方、後任就任後直ちに利下げを行う見込みです。**ロイター調査によると、経済学者は5月まで現状維持を予想し、6月にパウエルの退任後に利下げを実施する見通しです。**この予想は、市場の政策の連続性に対する判断と、新旧リーダーシップのスタイルの違いに対する期待を反映しています。
回答した経済学者の70%以上が、連邦準備制度の独立性が深刻に損なわれることを懸念しています。トランプ大統領は先月、ケビン・ウォッシュを次期FRB議長に指名しましたが、トランプは以前からパウエルが迅速な利下げを行わなかったことを批判してきました。経済学者の間では、ウォッシュの政策立場について意見が分かれており、初期の発言は引き締め政策を示唆していたものの、最近の人工知能による生産性向上がインフレ抑制に寄与するとの見解は、むしろ利下げに傾く可能性を示唆しています。
53人の回答者のうち、**49人はウォッシュが過度に緩和的な政策を採る可能性が高いと考えています。**この懸念は、彼の共和党政権時代の比較的ハト派的な立場と、現在の経済データが大幅な利下げを支持していない現実に基づいています。
調査によると、米国経済は今年2.0%から2.4%の成長を見込んでおり、これはFRBの推定する1.8%の非インフレ成長率を上回っています。一方、インフレ率は2%の目標を大きく上回る見込みです。これらのデータは、過度に緩和的な政策への懸念をさらに強めています。
短期的な政策路線は明確
ロイターの2月5日から10日にかけての調査では、101人の経済学者のうち75人が、次回の会合で連邦基金金利を連続して維持すると予想しており、これは1月の会合のシグナルと一致します。この割合は前月の58%から大きく上昇しています。
**約60%の経済学者は、第二四半期末までに金利が3.25%から3.50%の範囲に下がると予想しており、年内最初の利下げは6月に起こる可能性が高いと見ています。**前回調査では、利率の水準について合意が得られていませんでした。
米国銀行の米国経済学者スティーブン・ジュノーは次のように述べています。
経済成長予測の上方修正
調査によると、米国経済は2025年第4四半期に季節調整済み年率で2.9%の成長に鈍化し、第三四半期の4.4%から低下します。経済学者は、今年の年間成長率を2.0%から2.4%の範囲と予測しており、これはFRBの推定する1.8%の非インフレ成長率を上回っています。
2026年の年間平均成長率予測は、昨年の2.2%から2.5%に引き上げられ、ロイターの月次調査で3回目の上方修正となります。インフレ率は今年、FRBの2%目標を大きく上回る見込みです。
多くの予測者は、今年少なくとも2回の利下げを予想しており、これは1月の調査とほぼ一致しますが、年末の金利水準については依然として明確な合意には至っていません。
ウォッシュの政策立場に対する議論
市場はウォッシュの政策見解の違いに戸惑っています。初期の著作や講演ではより引き締め的な立場を示していた一方、最近の声明では利下げを示唆し、人工知能による生産性向上がインフレ抑制に寄与する楽観的見解を示しています。
トレーディング・セキュリティーズの米国マクロ戦略責任者オスカー・ムニョスは次のように述べています。
調査に含まれる一部の経済予測では、失業率は今年4.5%前後で安定し、複数回の利下げの必要性を支持しない見方もあります。
独立性とバランスの懸念
オランダ国際グループのチーフ・インターナショナル・エコノミスト、ジェームズ・ナイトリーは次のように述べています。
多くの経済学者は、ウォッシュの指名に伴う予想される聴聞会での発言を待つ必要があり、FRBの独立性がトランプ氏の先月の指名以降に変化したかどうかについては意見が分かれています。
リスク警告と免責事項
市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は本記事の意見や見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資の責任は自己にあります。