「問題は香港の規制枠組みではなく、中国が自国の管理外で人民元建てのツールの流通を容認するかどうかにある。」**デジタル挫折**--------昨年、中国のデジタル資産問題において好転の兆しが見えると考える暗号通貨評論家が増えた。中国人民銀行（PBOC）の潘功勝総裁が人民元がドルの覇権に挑戦し得るという展望を示して以来、「回復」という言葉が繰り返し使われてきた。しかし、2月7日にその動きは止まった。最新の暗号通貨崩壊の過程で、中国は暗号通貨と実世界資産のトークン化（RWA）に対する規制を強化し、国内の実体が海外でデジタルトークンを発行することを禁止し、人民元に連動した安定コインの海外発行も認めていない。理由は通貨主権を脅かす恐れがあるためだ。アジア太平洋地域の政策・戦略協力を担当するTRM LabsのAngela Angは、「中国の安定コインに対する考えは、せいぜい試験的なものであり、最近数ヶ月でその態度はますます冷淡になっている」と述べている。Angは、「中国人民銀行（PBOC）の声明は、『近い将来においてオフショア人民元安定コインの発行の望みを明確に終わらせた』ことを示している。香港ではもちろん不可能であり、他の場所でも難しいだろう」と指摘した。香港や長年にわたりデジタル資産の中心地を目指してきた努力にとって、これは大きな挫折だ。昨年6月、香港の財務局長である許正宇（Christopher Hui）は、規制要件に基づき同市の安定コインと人民元を連動させる可能性を排除しないと述べていた。しかし、今では彼はその扉を自ら閉めることになるだろう。出典：Artemis AnalyticsAngが述べたように、これは早くから予兆されていたことだ。昨年8月、中国は現地のブローカーやその他の機関に対し、調査報告の発表や安定コインの普及を目的としたセミナーの開催を停止するよう通知した。市場の熱狂を抑える狙いだった。ブロックチェーン情報会社ChainArgosの法務顧問Patrick Tanは、「先週の公告は、『人民元に連動した私的発行の安定コインに関する未解決の不確実性を排除した』ものであり、市場の不透明感を払拭した」と述べている。彼はさらに、「発行者は今や、どこまでが許容範囲かを明確に理解している」と付け加えた。ライセンス申請企業は妥協を余儀なくされ、香港ドル（HKD）に連動した安定コインの追求にシフトしている。Bloombergは、昨年、香港で安定コインのライセンスを申請する企業は最大50社に上ると報じた。10月のFinancial Timesの記事によると、そこにはAnt GroupやJD.comといった大手テクノロジー企業も含まれていたが、北京の介入により計画は中止された。Ant GroupやJD.comはコメント要請に応じていない。火曜日現在、香港は11の暗号通貨取引所にライセンスを付与し、62の企業にデジタル資産の取引を許可している。リストにはCMB International Securities Ltd.、国泰君安証券（香港）、天風証券（TFI Securities and Futures Ltd.）などの中国資本の機関も含まれる。しかし、人民元にアクセスできない場合、これらの努力は最終的に無駄になるのではないかと懸念されている。Tanは、「問題は香港の規制枠組みではなく、中国が人民元建てのツールの流通を自国の管理外で容認するかどうかにある。資本規制と安定コインの自由な流通は根本的に両立し得ない」と述べている。出典：Coinglassビットコインの永続契約（Perpetual Futures）のオープンインタレストは、10月以降の下落局面から回復できず、最近の反発に対する信頼の欠如を浮き彫りにしている。Coinglassのデータによると、現在のオープンインタレストは10月のピークから約50％減少している。### **主要データ：33億ドル**Bloomberg Intelligenceの調査によると、10月初旬の崩壊以降、投資家は米国のイーサリアム現物ETFから約33億ドルを撤退させており、今年だけで5億ドル以上の資金流出があった。現在のイーサリアムETFの資産規模は約130億ドルを下回り、昨年7月以来の最低水準となっている。### **業界の見解**「市場は『本当に効果的なもの』を中心に統合されつつある。大量の遊休資金（ドライパウダー）を持つ暗号ネイティブのベンチャーキャピタルも、フィンテックや安定コインのインフラ、予測市場に大きくシフトしている。他の分野は苦戦し、注目を集めることが難しい状況だ。」—— **サンティアゴ・ロエル・サントス**、暗号プライベートエクイティ企業Inversion創設者兼CEO。
Bloomberg：回復は錯覚に過ぎない、中国の暗号規制は深刻な冬に突入
「問題は香港の規制枠組みではなく、中国が自国の管理外で人民元建てのツールの流通を容認するかどうかにある。」
デジタル挫折
昨年、中国のデジタル資産問題において好転の兆しが見えると考える暗号通貨評論家が増えた。
中国人民銀行（PBOC）の潘功勝総裁が人民元がドルの覇権に挑戦し得るという展望を示して以来、「回復」という言葉が繰り返し使われてきた。
しかし、2月7日にその動きは止まった。
最新の暗号通貨崩壊の過程で、中国は暗号通貨と実世界資産のトークン化（RWA）に対する規制を強化し、国内の実体が海外でデジタルトークンを発行することを禁止し、人民元に連動した安定コインの海外発行も認めていない。理由は通貨主権を脅かす恐れがあるためだ。
アジア太平洋地域の政策・戦略協力を担当するTRM LabsのAngela Angは、「中国の安定コインに対する考えは、せいぜい試験的なものであり、最近数ヶ月でその態度はますます冷淡になっている」と述べている。
Angは、「中国人民銀行（PBOC）の声明は、『近い将来においてオフショア人民元安定コインの発行の望みを明確に終わらせた』ことを示している。香港ではもちろん不可能であり、他の場所でも難しいだろう」と指摘した。
香港や長年にわたりデジタル資産の中心地を目指してきた努力にとって、これは大きな挫折だ。昨年6月、香港の財務局長である許正宇（Christopher Hui）は、規制要件に基づき同市の安定コインと人民元を連動させる可能性を排除しないと述べていた。しかし、今では彼はその扉を自ら閉めることになるだろう。
出典：Artemis Analytics
Angが述べたように、これは早くから予兆されていたことだ。昨年8月、中国は現地のブローカーやその他の機関に対し、調査報告の発表や安定コインの普及を目的としたセミナーの開催を停止するよう通知した。市場の熱狂を抑える狙いだった。
ブロックチェーン情報会社ChainArgosの法務顧問Patrick Tanは、「先週の公告は、『人民元に連動した私的発行の安定コインに関する未解決の不確実性を排除した』ものであり、市場の不透明感を払拭した」と述べている。彼はさらに、「発行者は今や、どこまでが許容範囲かを明確に理解している」と付け加えた。
ライセンス申請企業は妥協を余儀なくされ、香港ドル（HKD）に連動した安定コインの追求にシフトしている。
Bloombergは、昨年、香港で安定コインのライセンスを申請する企業は最大50社に上ると報じた。10月のFinancial Timesの記事によると、そこにはAnt GroupやJD.comといった大手テクノロジー企業も含まれていたが、北京の介入により計画は中止された。
Ant GroupやJD.comはコメント要請に応じていない。
火曜日現在、香港は11の暗号通貨取引所にライセンスを付与し、62の企業にデジタル資産の取引を許可している。リストにはCMB International Securities Ltd.、国泰君安証券（香港）、天風証券（TFI Securities and Futures Ltd.）などの中国資本の機関も含まれる。
しかし、人民元にアクセスできない場合、これらの努力は最終的に無駄になるのではないかと懸念されている。
Tanは、「問題は香港の規制枠組みではなく、中国が人民元建てのツールの流通を自国の管理外で容認するかどうかにある。資本規制と安定コインの自由な流通は根本的に両立し得ない」と述べている。
出典：Coinglass
ビットコインの永続契約（Perpetual Futures）のオープンインタレストは、10月以降の下落局面から回復できず、最近の反発に対する信頼の欠如を浮き彫りにしている。Coinglassのデータによると、現在のオープンインタレストは10月のピークから約50％減少している。
主要データ：33億ドル
Bloomberg Intelligenceの調査によると、10月初旬の崩壊以降、投資家は米国のイーサリアム現物ETFから約33億ドルを撤退させており、今年だけで5億ドル以上の資金流出があった。現在のイーサリアムETFの資産規模は約130億ドルを下回り、昨年7月以来の最低水準となっている。
業界の見解
「市場は『本当に効果的なもの』を中心に統合されつつある。大量の遊休資金（ドライパウダー）を持つ暗号ネイティブのベンチャーキャピタルも、フィンテックや安定コインのインフラ、予測市場に大きくシフトしている。他の分野は苦戦し、注目を集めることが難しい状況だ。」
—— サンティアゴ・ロエル・サントス、暗号プライベートエクイティ企業Inversion創設者兼CEO。