驚きのブロックバスター雇用統計が株式市場の上昇を広げる可能性があり、連邦準備制度理事会（Fed）を据え置きに保つ一方で、投資家は水曜日に安堵の息をついた。労働統計局（BLS）が発表したところによると、米国経済は1月に13万の雇用を創出した。これはダウ・ジョーンズの予想55,000を大きく上回り、12月の数字（下方修正されて4万8千の増加）からも改善された。失業率も4.4%から4.3%にわずかに低下した。 .SPX 1D山脈 S＆P 500、1日間 経済の強さを示す兆候は、投資家の信念を強め、景気循環に連動しやすい銘柄へと資金をシフトさせる回転取引を後押しした。建設機械メーカーのキャタピラーは、景気循環の変動に密接に連動し、ほぼ3%上昇した。「この数字の大きな意味合いは株式市場にあるかもしれません」と、ハートル・カラハガンの投資責任者ブラッド・コナーは1月の雇用統計について述べた。「より強い雇用市場は、技術株から景気循環株や消費者裁量株への『拡大取引』を支えることになるでしょう。」 今年これまで、等加重型のS＆P 500が約6%の上昇を見せている一方で、従来の時価総額加重型の指数はわずか2%の上昇にとどまっている。小型株のS＆P Small Cap 600は10%以上跳ね上がった。iShares拡張テクノロジー・ソフトウェアセクターETF（IGV）によると、ソフトウェア株は全体として19%以上急落している。コナーは、住宅建設業者、REIT（不動産投資信託）、高級品を「過小評価されている」成長の恩恵を受ける銘柄として挙げた。 Fedは据え置き 突然、1月の雇用統計は、Fedが今年の金融政策を現状維持に保つ可能性を高めている。直近の会合では、経済見通しが改善していることを示し、「雇用に対する下振れリスク」の警告を通常の政策声明から削除した。金利引き下げのタイムラインは2026年まで先送りされたが、CME FedWatchツールによると、市場は今年2回の四半期ポイントの利下げを織り込んでいる。 「今日のデータは、雇用の加速を示し、それが失業率を低下させるのに十分だった—パウエル議長の据え置き方針の正当性を証明した」と、モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、エレン・ゼントナーは述べた。 しかしながら、予想外の雇用者数の強さは、BLS外の最近のデータと矛盾している。アウトプレースメント企業チャレンジャー・グレイ＆クリスマスのデータによると、米国の雇用者の解雇は2009年以来の1月の最高水準に達した。最近のADPデータは民間雇用がほとんど変わらないことを示している。求人件数は2020年9月以来の水準に急落したと報告された。明らかなのは、1月の強い数字が、金曜日のインフレデータの重要性を高めることであり、投資家にとって連邦の二重使命である最大雇用促進と安定した物価の確保の間のリスクの所在をより明確に示すことになる。 「即時の上昇は続かないかもしれません。真のストーリーは金曜日のCPIで明らかになるでしょう」と、フリーダム・キャピタル・マーケッツのチーフ・マーケットストラテジスト、ジェイ・ウッズは述べた。「そのときにFedの物語が再び焦点となるのです。今のところ、それは強気派にとって必要な材料ですが、パウエル議長の任期終了前に利下げの材料となるほど十分ではありません」
なぜ1月の雇用報告が、たとえ今年の利下げが少なくなることを意味していても、強気派を興奮させているのか
驚きのブロックバスター雇用統計が株式市場の上昇を広げる可能性があり、連邦準備制度理事会（Fed）を据え置きに保つ一方で、投資家は水曜日に安堵の息をついた。労働統計局（BLS）が発表したところによると、米国経済は1月に13万の雇用を創出した。これはダウ・ジョーンズの予想55,000を大きく上回り、12月の数字（下方修正されて4万8千の増加）からも改善された。失業率も4.4%から4.3%にわずかに低下した。 .SPX 1D山脈 S＆P 500、1日間 経済の強さを示す兆候は、投資家の信念を強め、景気循環に連動しやすい銘柄へと資金をシフトさせる回転取引を後押しした。建設機械メーカーのキャタピラーは、景気循環の変動に密接に連動し、ほぼ3%上昇した。「この数字の大きな意味合いは株式市場にあるかもしれません」と、ハートル・カラハガンの投資責任者ブラッド・コナーは1月の雇用統計について述べた。「より強い雇用市場は、技術株から景気循環株や消費者裁量株への『拡大取引』を支えることになるでしょう。」 今年これまで、等加重型のS＆P 500が約6%の上昇を見せている一方で、従来の時価総額加重型の指数はわずか2%の上昇にとどまっている。小型株のS＆P Small Cap 600は10%以上跳ね上がった。iShares拡張テクノロジー・ソフトウェアセクターETF（IGV）によると、ソフトウェア株は全体として19%以上急落している。コナーは、住宅建設業者、REIT（不動産投資信託）、高級品を「過小評価されている」成長の恩恵を受ける銘柄として挙げた。 Fedは据え置き 突然、1月の雇用統計は、Fedが今年の金融政策を現状維持に保つ可能性を高めている。直近の会合では、経済見通しが改善していることを示し、「雇用に対する下振れリスク」の警告を通常の政策声明から削除した。金利引き下げのタイムラインは2026年まで先送りされたが、CME FedWatchツールによると、市場は今年2回の四半期ポイントの利下げを織り込んでいる。 「今日のデータは、雇用の加速を示し、それが失業率を低下させるのに十分だった—パウエル議長の据え置き方針の正当性を証明した」と、モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、エレン・ゼントナーは述べた。 しかしながら、予想外の雇用者数の強さは、BLS外の最近のデータと矛盾している。アウトプレースメント企業チャレンジャー・グレイ＆クリスマスのデータによると、米国の雇用者の解雇は2009年以来の1月の最高水準に達した。最近のADPデータは民間雇用がほとんど変わらないことを示している。求人件数は2020年9月以来の水準に急落したと報告された。明らかなのは、1月の強い数字が、金曜日のインフレデータの重要性を高めることであり、投資家にとって連邦の二重使命である最大雇用促進と安定した物価の確保の間のリスクの所在をより明確に示すことになる。 「即時の上昇は続かないかもしれません。真のストーリーは金曜日のCPIで明らかになるでしょう」と、フリーダム・キャピタル・マーケッツのチーフ・マーケットストラテジスト、ジェイ・ウッズは述べた。「そのときにFedの物語が再び焦点となるのです。今のところ、それは強気派にとって必要な材料ですが、パウエル議長の任期終了前に利下げの材料となるほど十分ではありません」