暗号市場が下落した理由を理解する：2月の下落の背後にある主要な要因

最近数週間、暗号通貨市場は大きな圧力にさらされており、主要なデジタル資産は急激に下落しています。今回の下落は、複数の要因が重なり合った結果であり、なぜ暗号市場が最近下落しているのかを説明しています。ビットコインは約66,050ドル付近で取引されており、24時間で2.54％の下落を示しています。一方、イーサリアムは3.06％下落し、ソラナは4.03％下落しており、エコシステム全体にわたる弱さを示しています。

上昇後の利益確定圧力と行き詰まり

最近の売り圧力の根本的な理由は、1月初旬の強い上昇局面の後、市場が利益を維持できなかったことにあります。2026年1月1日から7日にかけてビットコインは8.5％上昇しましたが、その結果、過熱感のある状態で資産を確定させるトレーダーが増えました。これは自然な市場の動きであり、短期間で二桁の上昇を経験した資産は、その後調整局面に入ることが一般的です。

ビットコインの上昇を阻止した心理的な壁は重要なポイントです。ビットコインは何度も94,500ドルのレベルを突破できず、12月にも挑戦していたことから、トレーダーはこの上昇の持続性に疑問を抱き始めました。この技術的な抵抗線が利益確定の条件を作り出し、投資家は勢いが持続できるかどうかを再評価しました。

機関投資家の資金流入逆転

個人投資家の利益確定に加え、機関投資家のポジションの変化も市場の下落圧力を強めています。年初の好調なスタート時には、機関投資家の買い意欲が見られましたが、その勢いは急速に逆転しました。SoSoValueによると、スポットのビットコインETFはわずか2日で約7億3,000万ドルの純流出を記録し、イーサリアムの9つのETFも3日間の流入後に9,845万ドルの資金流出を経験しました。ソラナのETFも6日間の買い越しを終え、4,080万ドルの流出となっています。

これらの資金流出は、機関投資家の確信が強気から慎重へと変化していることを示しており、大口の投資家が一斉にポジションを解消すると、市場には即時の圧力がかかり、売りが加速します。

マイナーの売却による供給側のショック

機関投資家の売却に加え、暗号通貨マイナーによる大規模な売却も下落圧力を増しています。米国のマイニング企業Riot Platformsは、運営資金を確保するために1,800BTC以上（当時約1億6,160万ドル相当）を売却しました。このような集中した売却イベントは、市場に大きな影響を与えます。暗号通貨市場は伝統的な金融市場ほどの深さがなく、中規模の注文でも価格に大きなスリッページを引き起こすことがあります。

マイナー、機関投資家、個人投資家が一斉に退出を始めることで、損失が連鎖的に拡大し、個別の要因だけでは説明できない急落を引き起こしています。

1月効果の消失と季節的な支援の喪失

いわゆる「1月効果」は、新年の最初の取引日に資産が上昇しやすい季節的パターンですが、過去の実績ほど強くはありませんでした。今週初めに49まで上昇していたCrypto Fear and Greed Index（恐怖と貪欲指数）は、その後24時間で6ポイント下落し、リスク志向の悪化を反映しています。

この季節的な追い風は通常、年初の上昇を支えますが、その勢いが失われると、投資家は強気を維持する心理的な支えを失います。1月の伝統的なポジティブバイアスの消失は、保有ポジションを維持する理由の一つを奪い、市場全体の調整を促進しています。

雇用統計が次の大きな動きを引き起こす可能性

現在、市場は2026年2月12日午前8時30分（東部時間）に発表される米国の12月雇用統計を待っています。経済予測によると、失業率は11月の4.6％からわずかに低下し、4.5％になると見られています。この労働市場の結果は重要な意味を持ちます。弱い雇用統計は、連邦準備制度（FRB）が利下げを行う可能性を高め、これが暗号通貨の上昇を支えるシナリオとなります。

一方、予想以上に強い雇用統計が出た場合、FRBは長期間高金利を維持する可能性があり、リスク資産である暗号通貨には逆風となります。市場関係者は、重要なきっかけ次第で市場のセンチメントが急激に変わることを認識しています。

暗号市場の下落理由を理解するには、単一の要因だけではなく、利益確定、機関投資家のポジション変化、技術的抵抗線、マイナーの売却、季節的支援の消失といった複数の要素が重なり合って、現在の調整局面を作り出していることを把握する必要があります。