ゼルン・エルケイの第4四半期決算から明らかになった5つのアナリスト質問

ゼルン・エルケイの第4四半期は、堅調なオーガニック売上高の成長とマージン拡大により、市場から好意的な反応を引き出しました。経営陣は、サプライチェーンの最適化と規律ある価格設定が、住宅および一部の非住宅商業セグメントの軟化を相殺したと評価しています。CEOのトッド・アダムズは、生産性向上策とゼルン・エルケイ・ビジネスシステムによる継続的改善が業績の主要な要因であると述べ、CFOのデイビッド・パウリは関税に関連した価格調整の成功を強調しました。同社は、成長性の高い機関投資家向けおよび水道市場に注力することで、堅調な結果を得ています。

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ゼルン・エルケイ（ZWS）2025年第4四半期のハイライト：

• 売上高： 4億7200万ドル（アナリスト予想は4億1500万ドル、9.8%の前年比成長、予想を1.4%上回る）
• 調整後EPS： 0.36ドル（予想は0.34ドル、5.9%上回る）
• 調整後EBITDA： 1億410万ドル（予想は1億110万ドル、25.6%のマージン、2.9%上回る）
• 営業利益率： 14.8%、前年同期の13.3%から上昇
• オーガニック売上高： 前年比10%増
• 時価総額： 87億7000万ドル

経営陣のコメントを聞くのも楽しいですが、私たちが特に注目しているのはアナリストからの質問です。これらは台本なしで行われ、経営陣が避けたいトピックや回答が複雑なテーマを浮き彫りにすることがあります。以下に私たちの注目点をまとめました。

ゼルン・エルケイの第4四半期決算からのトップ5アナリスト質問

• **ブライアン・ブレア（オッペンハイマー）**は、好調な第1四半期の見通しから年間中程度の成長へとつながる道筋について質問。アダムズCEOは、前半は価格実現率が高く、後半に向けては販売量や追加の機会が成長を支えると説明しました。
• **アダム・ファーリー（スティーフェル）**は、拡大を狙う具体的な垂直市場や隣接分野について質問。アダムズは、北米の水道およびプロフェッショナルグレードの配管市場に焦点を当てているとし、以前の火災保護分野への拡大戦略に類似した戦略を示唆しました。
• **マイケル・ペセンドルファー（ベアード）**は、EPA規制が飲料水事業に与える潜在的影響について質問。パウリCFOは、新規規制は採用を持続させるが、現在のトレンドを超える成長を加速させるわけではないと述べました。
• **ジェ・ヒョン・コ（ジェフリーズ）**は、Pro Filtrationのフィルター取り付け率や売上への影響について質問。パウリは、早期採用が強く、独自設計により高いフィルター交換率を確保し、継続的な収益を支えていると述べました。
• **ジェフリー・ハモンド（キー・バンク）**は、2026年の価格調整のペースとその理由について質問。アダムズとパウリは、価格上昇は業界の通常の慣行に沿っており、年初の価格設定は以前の関税に基づく措置の終了を反映していると答えました。

ストーリーは続きます

今後の四半期のカタリスト

私たちのチームは、(1) Pro Filtrationなど新製品の展開と採用率、(2)中国からのサプライチェーンの移行とそのマージンへの影響、(3)北米の水道・配管市場における新たな隣接分野への進出ペースを注視します。価格の規律を維持し、機関投資家向け市場の強さを活用できるかどうかも重要な指標です。

ゼルン・エルケイは現在52.50ドルで取引されており、決算前の47.06ドルから上昇しています。この価格で買いか売りか？答えは私たちの完全調査レポートにあります（アクティブなEdge会員は無料です）。

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