最も見えにくいものは、しばしば目の前にあるものです。これは、アメリカ合衆国で進行中の企業統治の根本的な方向転換に関しても同様です。一般の人々、顔の見えない金融企業やウォール街の巨頭ではなく、実際にアメリカ企業を所有しているのは普通の人々であるという現実から生じています。おすすめ動画* * *この問題の核心は、最も基本的な企業統治の問いです：企業の目的とは何か？この議論は、_ビジネス・ラウンドテーブル_によって提唱され、パンデミック直前に約200の上場企業のCEOが署名したステークホルダー資本主義の概念に集約されました。これは、長らく企業統治の基盤だった株主優先主義を否定するものでした。特定の利益団体は、メディアの過熱報道や前政権の株主資本主義終焉の呼びかけに後押しされ、企業のパフォーマンス評価においてESGを金融利益よりも優先させ、_ビジネス・ラウンドテーブル_が取った一歩先を行きました。資産運用会社は迅速にESG重視のファンドを設立し、数えきれないほどの「グリーン」スタートアップに資金を投入し、多くの問題で社会的目的を掲げる株主提案や代理人活動家と側を並べました。一方、代理アドバイザリー会社は、企業の財務実績ではなく、気候変動やその他のESGテーマに基づいて取締役を評価し始めました。驚くことに、大手企業を中心に、これらの問題で先頭に立つ動きが加速しました。しかし、連結された世界では、物事があまりにも早く行き過ぎた結果、根本的な企業統治の概念が大きく再編されつつあります。これは単なる党派的な政治や社会的な流行と片付けるべきではありません。むしろ、それ以上のものであり、ステークホルダーのガバナンスを政治的目的のために利用することに対するニュートン的な反作用以上のものです。ここには三つの主要な力が働いています。第一に、持続可能性は依然として重要な考慮事項である一方で、気候変動は即時の存続の危機ではなく、未だ証明されていない事業に何兆ドルも投資する正当性はないという認識です。パリ協定の極端なケースでは、人々の日常生活に根本的な変化をもたらす必要があるとされるものです。また、企業に対して一律のESG報告義務を課すことは、学者や匿名の規制当局、報告書の検証を求める専門企業以外には役に立たないため、正当化されません。第二に、ESG重視の投資商品やスタートアップに投入された何十億ドルも、期待された財務リターンを生み出せず、多くは閉鎖されたり、別の用途に転用されたりしています。最後に、最も重要なことは、多くの企業がすでにESGの根底にある問題、特に持続可能性や平等について公に報告し、すべての企業関係者のために正しいことをしようとする意思決定手法を採用しているという認識に至ったことです。彼らにとって、最初から解決すべき根本的な問題はなく、ESGの目標を不公平な極端まで追求しなければ問題はありません。例は数多くあります。SECが社会的使命を持つ株主提案への支持を撤回したこと、世界最大の金融企業が代理アドバイザリーの二大独占企業との関係を断ち切ったこと、そして州の企業法の改正により、企業と訴訟を起こす弁護士や投資家の間のバランスを再調整したことなどです。これは政治やソーシャルメディアの流行による一時的な現象ではなく、株式所有権の所在を本来の場所に戻す動きです。それは、主に匿名の金融機関ではなく、投資手段を通じて実際にアメリカ企業を所有している個人所有者に戻すことを意味します。大企業は、数十年ぶりにIR/PR活動を個人投資家に焦点を当てて再構築しています。彼らにとって、何兆ドルもの資産を管理する投資会社は、規制当局や他者からの圧力を受けて、実際の所有者が反対しそうな投票権を行使する方法について疑問を持ち始めており、その結果、投票権を個人所有者に返す動きが進んでいます。同様に、これをより良く機能させるためにはまだ多くの課題がありますが、企業は実益所有者に対するパススルー投票を促進し、代理投票の仕組みを簡素化し、管理側の投票指示を出せる仕組みを整えつつあります。企業年金が過去のものとなり、社会保障だけでは家賃もまかなえない今、人々は退職後の資金として401(k)やその他の投資に頼っています。確かに、彼らは企業に対して平等な機会を促進し、持続可能な事業運営を望んでいます。しかし、それは結果であって原因ではありません。これは、昨夏の連邦裁判所の判決の核心でもあります。そこでは、大手航空会社の401(k)プランの信託管理者が、ESGの利益がプラン運営に影響を与えることを許可したことで忠誠義違反を犯したとされました。同じことは、他の人々の資金を運用する職務にある者にも当てはまります。根底にあるのは、社会的目的を追求するステークホルダー資本主義が、目的そのものになりすぎて、極端に走った結果、潮流が変わったという事実です。多くの企業はすでに重要なESG目標を支持しており、それらは21世紀に成功を収めるために不可欠な要素と認識しています。しかし、それはあくまで企業の本来の目的、すなわち株主の長期的利益のために運営するという原則に結びついている場合に限ります。つまり、ESGの考慮は手段であり、目的そのものではないということです。電子メディアやソーシャルメディアの声が大きいからといって、それが真実であるとは限りません。これは、取締役会が企業の管理を監督し、企業の目的とバランスを取る最善の判断を下すことを信託されているという、最も基本的な原則に基づいています。ステークホルダーのガバナンスの多くが冗長または過剰になった理由は、その原則をすべての層、そして何よりもトップにしっかりと根付かせる必要があるからです。すなわち、企業統治の革命は、言動を伴うことが求められるのです。_ Fortune.comのコメント記事に表明されている意見は、執筆者個人の見解であり、_ Fortune _の意見や信念を必ずしも反映しているわけではありません。_**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来のやり方は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最先端リーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録しましょう。
ステークホルダー資本主義が行き過ぎて、あまりにも早く進みすぎたことを認めるのは、党派的な政治ではありません
最も見えにくいものは、しばしば目の前にあるものです。これは、アメリカ合衆国で進行中の企業統治の根本的な方向転換に関しても同様です。一般の人々、顔の見えない金融企業やウォール街の巨頭ではなく、実際にアメリカ企業を所有しているのは普通の人々であるという現実から生じています。
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この問題の核心は、最も基本的な企業統治の問いです：企業の目的とは何か？この議論は、_ビジネス・ラウンドテーブル_によって提唱され、パンデミック直前に約200の上場企業のCEOが署名したステークホルダー資本主義の概念に集約されました。これは、長らく企業統治の基盤だった株主優先主義を否定するものでした。特定の利益団体は、メディアの過熱報道や前政権の株主資本主義終焉の呼びかけに後押しされ、企業のパフォーマンス評価においてESGを金融利益よりも優先させ、_ビジネス・ラウンドテーブル_が取った一歩先を行きました。
資産運用会社は迅速にESG重視のファンドを設立し、数えきれないほどの「グリーン」スタートアップに資金を投入し、多くの問題で社会的目的を掲げる株主提案や代理人活動家と側を並べました。一方、代理アドバイザリー会社は、企業の財務実績ではなく、気候変動やその他のESGテーマに基づいて取締役を評価し始めました。驚くことに、大手企業を中心に、これらの問題で先頭に立つ動きが加速しました。
しかし、連結された世界では、物事があまりにも早く行き過ぎた結果、根本的な企業統治の概念が大きく再編されつつあります。これは単なる党派的な政治や社会的な流行と片付けるべきではありません。むしろ、それ以上のものであり、ステークホルダーのガバナンスを政治的目的のために利用することに対するニュートン的な反作用以上のものです。
ここには三つの主要な力が働いています。
第一に、持続可能性は依然として重要な考慮事項である一方で、気候変動は即時の存続の危機ではなく、未だ証明されていない事業に何兆ドルも投資する正当性はないという認識です。パリ協定の極端なケースでは、人々の日常生活に根本的な変化をもたらす必要があるとされるものです。また、企業に対して一律のESG報告義務を課すことは、学者や匿名の規制当局、報告書の検証を求める専門企業以外には役に立たないため、正当化されません。
第二に、ESG重視の投資商品やスタートアップに投入された何十億ドルも、期待された財務リターンを生み出せず、多くは閉鎖されたり、別の用途に転用されたりしています。
最後に、最も重要なことは、多くの企業がすでにESGの根底にある問題、特に持続可能性や平等について公に報告し、すべての企業関係者のために正しいことをしようとする意思決定手法を採用しているという認識に至ったことです。彼らにとって、最初から解決すべき根本的な問題はなく、ESGの目標を不公平な極端まで追求しなければ問題はありません。
例は数多くあります。SECが社会的使命を持つ株主提案への支持を撤回したこと、世界最大の金融企業が代理アドバイザリーの二大独占企業との関係を断ち切ったこと、そして州の企業法の改正により、企業と訴訟を起こす弁護士や投資家の間のバランスを再調整したことなどです。
これは政治やソーシャルメディアの流行による一時的な現象ではなく、株式所有権の所在を本来の場所に戻す動きです。それは、主に匿名の金融機関ではなく、投資手段を通じて実際にアメリカ企業を所有している個人所有者に戻すことを意味します。大企業は、数十年ぶりにIR/PR活動を個人投資家に焦点を当てて再構築しています。彼らにとって、何兆ドルもの資産を管理する投資会社は、規制当局や他者からの圧力を受けて、実際の所有者が反対しそうな投票権を行使する方法について疑問を持ち始めており、その結果、投票権を個人所有者に返す動きが進んでいます。同様に、これをより良く機能させるためにはまだ多くの課題がありますが、企業は実益所有者に対するパススルー投票を促進し、代理投票の仕組みを簡素化し、管理側の投票指示を出せる仕組みを整えつつあります。
企業年金が過去のものとなり、社会保障だけでは家賃もまかなえない今、人々は退職後の資金として401(k)やその他の投資に頼っています。確かに、彼らは企業に対して平等な機会を促進し、持続可能な事業運営を望んでいます。しかし、それは結果であって原因ではありません。これは、昨夏の連邦裁判所の判決の核心でもあります。そこでは、大手航空会社の401(k)プランの信託管理者が、ESGの利益がプラン運営に影響を与えることを許可したことで忠誠義違反を犯したとされました。同じことは、他の人々の資金を運用する職務にある者にも当てはまります。
根底にあるのは、社会的目的を追求するステークホルダー資本主義が、目的そのものになりすぎて、極端に走った結果、潮流が変わったという事実です。多くの企業はすでに重要なESG目標を支持しており、それらは21世紀に成功を収めるために不可欠な要素と認識しています。しかし、それはあくまで企業の本来の目的、すなわち株主の長期的利益のために運営するという原則に結びついている場合に限ります。つまり、ESGの考慮は手段であり、目的そのものではないということです。電子メディアやソーシャルメディアの声が大きいからといって、それが真実であるとは限りません。
これは、取締役会が企業の管理を監督し、企業の目的とバランスを取る最善の判断を下すことを信託されているという、最も基本的な原則に基づいています。ステークホルダーのガバナンスの多くが冗長または過剰になった理由は、その原則をすべての層、そして何よりもトップにしっかりと根付かせる必要があるからです。すなわち、企業統治の革命は、言動を伴うことが求められるのです。
_ Fortune.comのコメント記事に表明されている意見は、執筆者個人の見解であり、_ Fortune の意見や信念を必ずしも反映しているわけではありません。
**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来のやり方は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最先端リーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録しましょう。