米国の雇用者数は1月に13万人増加し、予想を上回った；失業率は4.3％

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米国の雇用統計は1月に13万人増加、予想を上回る; 失業率は4.3％

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2026年のスタート時点での雇用増加は予想を上回り、米国労働市場の状況に対する懸念に一定の安心感をもたらした。

労働統計局が水曜日に発表した季節調整済みの数字によると、非農業部門の雇用者数は1月に13万人増加し、ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想の5万5千人を上回った。この数字は12月の48,000人増加から改善しており、わずかな下方修正の後の結果である。

失業率は4.3％にわずかに低下し、前月の4.4％から変わらず予想されていた水準を下回った。意欲を失った労働者や経済的理由でパートタイム勤務を続ける人々を含むより包括的な指標は8％に低下し、12月から0.4ポイント下がった。

このニュースを受けて市場は上昇し、株式先物も上昇した。国債利回りも大きく上昇した。

このレポートは、2月3日に終了した部分的な政府閉鎖の影響でほぼ1週間遅れて発表されたもので、労働市場は低成長モードを維持していることを示しているが、解雇の増加の兆候は散発的であった。

月次の数字に加え、労働統計局は2025年3月以前の最終ベンチマーク修正値も発表した。これらの数字は、季節調整済みの基準で合計898,000人の初期推定値が下方修正されたものである。これは昨年9月の911,000人の初期推定値よりやや少ないが、ウォール街の予想範囲内である。

米国の労働市場では、しばしば見られることだが、12月の雇用増加は医療分野が主導し、82,000人増加した。社会福祉も42,000人増加し、これら二つのカテゴリーがほぼすべての純雇用創出を占めた。建設業は33,000人増加し、前年はほとんど増加しなかった。

いくつかのカテゴリーでは減少も見られた。

連邦政府の雇用は34,000人減少し、昨年の政府効率化のための解雇者の一部が辞職を延期して雇用から外れたと労働統計局は述べている。金融活動も22,000人減少した。

ナビーフェデラルクレジットユニオンのチーフエコノミスト、ヘザー・ロングは「1月の雇用増加は驚くべきものだった」と述べた。「主に医療と社会福祉によるもので、これは雇用市場を安定させ、失業率をわずかに下げるのに十分だ。これはまだほとんど凍結状態の雇用市場だが、安定しつつある。2025年の雇用不況の後に始まった今年の良い兆しだ。」

賃金については、平均時給は今月0.4％増加し、予想より0.1ポイント高く、年率では3.7％増となった。これは予想通りの結果である。

ウォール街の予想は控えめであった。これは、民間部門の成長が遅く、解雇計画が高水準で推移し、求人が縮小していることを示す一連の他の発表に続くものだ。ホワイトハウスの関係者、例えば国家経済会議のケビン・ハセット所長も期待を抑えていた。

前年は、継続的に控えめな増加と数か月にわたるマイナス成長が見られた。2025年の毎月の数字はすべて下方修正され、ドナルド・トランプ大統領が8月初めに元労働統計局長のエリカ・マクエンターファーを解任した後も、雇用総数の大幅な下方修正を批判した。11月も最終数字が41,000に下方修正され、前回推定値から15,000減少した。

労働市場の鈍化の中、ホワイトハウスによる不法移民取り締まりの強化が労働需要を抑制し、関税やインフレに関する不確実性の高まりも企業の労働力拡大計画を抑制した。

しかし、12月の数字は楽観的な理由も示している。

雇用調査は予想以上の雇用増を示した一方、家庭調査はさらに強い結果となった。失業率を算出するために使用されるこの調査は、今月の労働力参加率が62.5％に上昇したこととともに、52万8,000人の労働者増を示した。

このデータは、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く方針を堅持する可能性を高めている。

先物取引参加者は、FRBが3月会合で金利を据え置くと予想を高めているが、CMEグループのFedWatch指標によると、6月に利下げに向かう見込みも依然として高い。