インフレーションのメリット：経済成長を促進する方法

「インフレーション」という用語は、油や食品の価格上昇が経済に与える影響を表す際に使われることが多いです。これは複雑で重要な経済概念であり、さまざまな解釈があります。多くの専門家は、適度なインフレーションは消費を促進し、経済成長にとって重要だと考えています。

連邦準備制度（Fed）は長期的なインフレーションを低く安定させることを目標としており、これにより企業の収益性が支えられ、消費者の購買遅延を抑制できると信じています。実際、一部の意見では、インフレーションの主な役割はデフレーションを防ぐことだとも考えられています。

批評家は、インフレーションは経済に悪影響を及ぼすと指摘します。価格の上昇により貯蓄が難しくなり、人々がリスクの高い投資に走ることもあります。また、インフレーションは一部の企業や個人に利益をもたらす一方で、他者にとっては不利益となる場合もあります。インフレーションは生活費の増加といった課題をもたらしますが、一方で支出や投資を刺激する効果もあります。

重要ポイント

• 適度なインフレーションは消費を促進し、経済成長を支えるために必要です。
• 連邦準備制度は低く安定したインフレーション率を目標とし、消費者の購買遅延を防いでいます。
• インフレーションは借金をしている人にとって有利であり、借入金は価値の下がった通貨で返済されるためです。
• インフレーションは支出を促し、経済が完全稼働していないときには生産を増加させることもあります。
• 高いインフレーションは購買力を減少させますが、少量のインフレーションは経済にとって有益な場合もあります。

インフレーションの理解

インフレーションは、油や食品の価格上昇が経済に与える影響を表す用語です。例えば、原油価格が1バレル75ドルから100ドルに上昇すると、企業のコストや輸送費が増加し、他の多くの価格も連動して上昇する可能性があります。

多くの経済学者は、インフレーションを「流通しているお金の量が増えることによる価値の下落と価格の上昇」と定義しています。

重要

連邦準備制度は長期的に2％のインフレーションを目標とし、緩やかで安定した価格上昇が企業活動を促進すると考えています。

購買力への影響

インフレーションの主な影響は購買力の低下です。同じ金額でも、価格が上がると買えるものは少なくなります。賃金が調整されても、食料や家賃などの支出が増えるため、実質的な生活費は上昇します。

インフレーション対策の戦略

長期的なインフレーションが続くと、連邦準備制度はフェデラルファンド金利を引き上げてインフレーションを抑制しようとします。金利の上昇は借入コストを増やし、企業や個人の借入意欲を減少させ、クレジットカード金利にも影響します。

借入が減ると支出も減少し、企業の販売も縮小します。これにより経済活動が鈍化し、物価上昇のペースも緩やかになります。ただし、経済の減速は企業利益の減少や失業、家庭の収入圧力を引き起こす可能性もあります。

このサイクルの最終的な結果は景気後退（リセッション）となることもあり、連邦準備制度はインフレーション抑制と失業率の適正な水準維持のバランスを取る努力を続けています。

インフレーションが経済に与えるプラスの側面

経済が完全稼働していないとき、すなわち労働力や資源が余っている場合、インフレーションは生産を増やすのに役立ちます。より多くの通貨はより多くの支出を促し、総需要を拡大します。需要が増えれば、それに応じて生産も増加します。

イギリスの経済学者ジョン・メイナード・ケインズは、貯蓄のパラドックスを防ぐために一定のインフレーションは必要だと考えました。このパラドックスは、国の生産性が高まりすぎて消費者の価格が継続的に下落すると、消費者はより良い取引を待つために購買を控えるようになり、結果的に総需要が減少し、経済が停滞するというものです。

かつて経済学者は、インフレーションと失業率の間には逆相関があると考え、失業率が上昇するとインフレーションを高めることで対抗できると信じていました。これは有名なフィリップス曲線によって示されましたが、1970年代のスタグフレーション期に一部の理論は信用を失いました。

誰が恩恵を受けるのか？

インフレーションは、借金をしている人にとって有利です。借金を返すときの通貨の価値が下がっているためです。これにより、借入や貸付が促進され、支出も増加します。

例として、インフレーション期に10,000ドルの借金をしている人は、その借金の実質的価値が時間とともに減少します。購買力の観点からは、インフレが進むほど、借金の返済はより有利になります。

• 長期の固定金利住宅ローンを持つ住宅所有者は、インフレーションの恩恵を受けることがあります。インフレが進むと、未返済の住宅ローンの価値が下がるため、返済ペースが速まることもあります。

• 経済の鈍化やリセッションのリスクにより、雇用の安定した職に就いている人や、より安全な立場にある人は恩恵を受けやすいです。需要が少ない職やスタートアップ企業の従業員は、企業の予算削減の影響を受けやすいです。

• 一国のインフレーション率が上昇すると、その通貨の購買力は他国通貨に対して弱くなることがあります。外貨を所有している人は、為替レートの有利な変動を利用できる場合があります。

早見表

インフレーションは常に変動しています。投資家や消費者、個人は、ある月のインフレーションや政府の政策が過去とどう異なるかに注意を払う必要があります。

高インフレーションの課題とリスク

インフレーションは経済や消費者にとって問題の兆候となることがあります。価格上昇により購買力が低下し、失業リスクも高まります。特に、賃金や給与が生活費の上昇に追いつかない場合は深刻です。

高インフレーション時には、大きな買い物をしようとする消費者は市場から締め出されることもあります。連邦準備制度が金利を引き上げると、借入コストが増加し、多くの潜在的な住宅購入者は高い月々の支払いに耐えられなくなる可能性があります。

固定金利の契約を持つ投資家や、長期の債券を保有している場合も、インフレーションによる金利上昇で債券の価値が下がるため、損失を被るリスクがあります。短期の債券や満期まで保有する場合を除き、固定金利の債券はインフレーション時には魅力が低下します。

社会保障給付への影響

インフレーションは、月々の社会保障給付金の購買力を侵食し、退職者にとって大きな課題となります。これらの給付額は変わらず、多くの退職者の唯一の収入源となっている場合もあります。

これに対抗するため、社会保障局（SSA）はコスト・オブ・リビング調整（COLA）を用いて毎年給付額を引き上げますが、実際のインフレーション率に追いつかないこともあり、退職者は価格上昇分を吸収しなければならなくなります。

政府はどうやってインフレーションを測定するのか？

アメリカでは、労働統計局（BLS）が毎月消費者物価指数（CPI）を公表しています。これは、理論上の消費者バスケットの平均価格を基にしたインフレーションの標準的な指標です。

インフレーションの原因

ミルトン・フリードマンは、「過剰な貨幣供給が少ない商品に追いかけられる形でインフレーションを引き起こす」として、インフレーションを「貨幣の過剰供給による価格上昇」と表現しました。インフレーションは、政府支出の増加や需要の高まり、消費財の不足によっても引き起こされます。

COVID-19パンデミック後は、供給網の停滞や緊急の政府支出（刺激策の送付など）により、米国ではインフレーションが急激に上昇しました。

インフレーション率とは

2024年9月の米国のインフレーション率は、CPIによると前年同月比2.4％でした。これは2021年2月以来最も小さな12か月の増加率です。

インフレーションからどう利益を得るか

CPIや現在のインフレーション率に連動した投資商品も存在します。これらを所有することで、名目上のリターンは保証されます（ただし、実質リターンは非常にわずかな場合もあります）。また、インフレーションは高い物価と借入コストの増加により、家庭の購買力に圧力をかけることもあります。これを利用して、低インフレーション期に資金を蓄え、高インフレーション期に備えるのも一つの戦略です。

まとめ

インフレーション期には、一部の人や企業が恩恵を受ける一方で、多くの人が経済的リスクに直面します。インフレーションは購買力を侵食し、恐怖をもたらすこともありますが、適度なインフレーションは経済成長を促進し、デフレーションを防ぐために必要です。支出や投資を刺激し、借金をしやすくする一方、貯蓄や固定収入者にはリスクも伴います。

連邦準備制度は金融政策を通じてインフレーションを管理し続けており、2％の目標を維持しています。インフレーションが購買力や賃金調整、借入コストに与える影響を理解することは、個人の資産運用や将来設計にとって非常に重要です。