1月の雇用報告は予想を上回ったものの、詳細は異なるストーリーを語っている

クォーツ · スペンサー・プラット/Getty Images

キャサリン・バーブ

木曜日、2026年2月12日 午前0時5分（GMT+9） 2分で読む

労働統計局の最新雇用報告は目を引くサプライズを含んでおり、1月には予想以上の雇用増加が見られました。しかし、医療（8万2,000人）や「社会福祉」関連の仕事（4万2,000人）に雇用増が集中していることは、既存の傾向を示しており、雇用の増加が「必要性」セクターに偏っていることを示唆しています。これらのセクターは、需要が選択的支出よりも弾力性が低いと考えられています。

これらの必要性の高い分野は、水曜日の朝に発表された報告書に詳細として記載された1月の雇用増の大部分を占めています。残りは非住宅建設からのものであり、AIの展開が引き続き全体の建設セクターを後押ししていることを示しています。

一方、金融サービス（-2万2,000人）などのホワイトカラーの分野では顕著な減少も見られました。連邦政府の雇用も3万4,000人減少しています。

これらすべては、「1月の雇用報告が予想を打ち破った」という見出しがやや誤解を招く可能性があることを意味しています。つまり、非選択的セクターの強さが他の部分の弱さを隠しており、狭い純増を示しているだけで、広範な成長を反映しているわけではありません。

さらに、失業率は月次でほぼ横ばいでしたが、年次では上昇しています。

「失業率は4.3％、失業者数は740万人と、1月にはほとんど変動しませんでした」と報告書は述べています。「これらの指標は、1年前の4.0％および690万人と比べて高くなっています。」

改訂の詳細

BLSの報告書には、2024年から2025年の雇用数の改訂に関する詳細も含まれています。この予定された改訂は、政府が過去のデータをより完全な記録と照合する長年の慣行を反映しています。月次報告は推定値です。後に入手可能となるより完全な記録により、当局は推定値と税務記録を比較検討できます。

では、予定された改訂は何を示しているのでしょうか？Yahoo Financeの報告によると、2025年の雇用増は当初報告よりも弱く、景気後退を除外すると、過去20年で最も遅い雇用創出率となっています。

「ホワイトカラーのセクターは昨年最も大きな損失を被り、政府や専門サービスを含みますが、医療サービス、レジャー、金融、建設はより安定した採用を続けました」と、マンパワーグループのゲル・ドイルは声明で述べています。「離職者は横ばいで、解雇はわずかに増加しています。これは、企業がチームを整備しながらも、従業員はそのまま留まっていることを裏付けています。」

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