ロンドン、2月11日（ロイター・ブレイキングビュー） - エリオットのロンドン証券取引所グループ（LSEG）（LSEG.L）への賭けは、新たなタブを開き、AIの破片の中に価値があることを示唆しています。同ヘッジファンドは、520億ドルの取引所運営会社およびデータ提供者に対して株式を取得しており、その株価はテクノロジーの破壊に対する懸念から大きく下落しています。これは伝統的なアクティビスト戦略に一定の余地をもたらしますが、最も明確なポイントは、売り浴びせは行き過ぎているということでしょう。LSEGにはアクティビストとの歴史があります。2017年、クリス・ホーンのTCIファンド・マネジメントは、取締役会の刷新とゼネラル・エグゼクティブのザビエル・ロエルの留任を求めて動きました。その後すぐに、現CEOのデイビッド・シュウィマーが就任し、データなどの分野での拡大を開始しました。これには、金融市場情報を専門家にデスクトップ製品を通じて販売するリフィニティブの270億ドルの買収も含まれます。しかし、その戦略は今、再びLSEGを注目させています。グループの株価は過去1年で35％下落しており、Anthropicや同業他社が設計したAIモデルがデータの購入や分析のビジネスを破壊する可能性への懸念が背景にあります。ロイター・インサイド・トラックニュースレターは、世界のスポーツにおける最大のイベントを網羅する必携ガイドです。こちらから登録してください。エリオットは保有株の規模や公開されたアクションについては明らかにしていません。しかし、通常のアクティビストの手法をLSEGに適用することは容易に想像できます。現在、LSEGの評価額は将来利益の16倍程度であり、従来の取引所運営会社であるユーロネクスト（ENX.PA）と同水準です。これは、より大きなデータ企業と比べるとやや控えめな評価です。例えば、LSEGのFTSEラッセル事業に類似した指数を運営するMSCIは、26倍の将来利益で評価されています。この格差は、株式買い戻しが合理的であることを示唆しており、LSEGも過去にそうしてきました。また、売却可能な資産もあります。例えば、Tradewebの過半数株式を売却する選択肢や、コスト削減も考えられます。LSEGの昨年のEBITマージンは約40％で、Deutsche Börse（DB1Gn.DE）やMSCIよりも低い水準です。ただし、AIの背景により、多額の借入や完全な分割といったより抜本的な措置は難しくなる可能性があります。機械学習の破壊的な影響に対する懸念が、最良の価格で売却することを難しくし、AIに耐性のある資産を売却することは、残された事業に対する注目をさらに高めるだけです。エリオットがいつ株式を取得したのかは正確には不明ですが、現在重要な株主として浮上している事実は、売り浴びせが行き過ぎている可能性を示唆しています。LSEGの多くの事業、例えばクリアリングやトレーディングは、生成AIの影響を受けないと考えられ、金融データの蓄積もモデルに組み込む必要があります。デスクトップ製品を金融専門家に販売し続けることも、分析だけでなくトレーディングなど他の用途に使われているため、簡単に消えることはありません。ジェフリーズのアナリストは、デスクトップやリスクインテリジェンス事業の価値がゼロと評価されても、LSEGの株価は少なくとも1株あたり90ポンドに達し、現在の価値より約20％高いと見積もっています。データ提供者全体の売り浴びせの深刻さを考えると、エリオットの賭けは他のアクティビストによっても模倣される可能性があります。@Unmack1をフォローしてください（X上）。【背景ニュース】 ・エリオット・マネジメントは、ロンドン証券取引所グループに「重要な」株式を保有していると、2月11日のフィナンシャル・タイムズが報じ、その株式の規模は不明としています。 ・LSEGの株価は、AIモデルがコアのデータ事業を破壊する懸念から、今年に入って約15％下落しています。2月11日、0958GMT時点では、株価は2.4％上昇しています。このような見識をもっと得たい方は、こちらをクリックして無料でブレイキングビューをお試しください。編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ【推奨トピック】 ・ブレイキングビュー**ブレイキングビュー** ロイター・ブレイキングビューは、世界をリードする金融洞察の情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中の大きなビジネスや経済の動きを毎日分析しています。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。 無料トライアルに登録し、X @Breakingviews でフォローしてください。 すべての意見は著者のものです。
エリオットのLSEGへの賭けがAIの下落の中での価値を浮き彫りに
ロンドン、2月11日（ロイター・ブレイキングビュー） - エリオットのロンドン証券取引所グループ（LSEG）（LSEG.L）への賭けは、新たなタブを開き、AIの破片の中に価値があることを示唆しています。同ヘッジファンドは、520億ドルの取引所運営会社およびデータ提供者に対して株式を取得しており、その株価はテクノロジーの破壊に対する懸念から大きく下落しています。これは伝統的なアクティビスト戦略に一定の余地をもたらしますが、最も明確なポイントは、売り浴びせは行き過ぎているということでしょう。
LSEGにはアクティビストとの歴史があります。2017年、クリス・ホーンのTCIファンド・マネジメントは、取締役会の刷新とゼネラル・エグゼクティブのザビエル・ロエルの留任を求めて動きました。その後すぐに、現CEOのデイビッド・シュウィマーが就任し、データなどの分野での拡大を開始しました。これには、金融市場情報を専門家にデスクトップ製品を通じて販売するリフィニティブの270億ドルの買収も含まれます。しかし、その戦略は今、再びLSEGを注目させています。グループの株価は過去1年で35％下落しており、Anthropicや同業他社が設計したAIモデルがデータの購入や分析のビジネスを破壊する可能性への懸念が背景にあります。
ロイター・インサイド・トラックニュースレターは、世界のスポーツにおける最大のイベントを網羅する必携ガイドです。こちらから登録してください。
エリオットは保有株の規模や公開されたアクションについては明らかにしていません。しかし、通常のアクティビストの手法をLSEGに適用することは容易に想像できます。現在、LSEGの評価額は将来利益の16倍程度であり、従来の取引所運営会社であるユーロネクスト（ENX.PA）と同水準です。これは、より大きなデータ企業と比べるとやや控えめな評価です。例えば、LSEGのFTSEラッセル事業に類似した指数を運営するMSCIは、26倍の将来利益で評価されています。この格差は、株式買い戻しが合理的であることを示唆しており、LSEGも過去にそうしてきました。また、売却可能な資産もあります。例えば、Tradewebの過半数株式を売却する選択肢や、コスト削減も考えられます。LSEGの昨年のEBITマージンは約40％で、Deutsche Börse（DB1Gn.DE）やMSCIよりも低い水準です。
ただし、AIの背景により、多額の借入や完全な分割といったより抜本的な措置は難しくなる可能性があります。機械学習の破壊的な影響に対する懸念が、最良の価格で売却することを難しくし、AIに耐性のある資産を売却することは、残された事業に対する注目をさらに高めるだけです。
エリオットがいつ株式を取得したのかは正確には不明ですが、現在重要な株主として浮上している事実は、売り浴びせが行き過ぎている可能性を示唆しています。LSEGの多くの事業、例えばクリアリングやトレーディングは、生成AIの影響を受けないと考えられ、金融データの蓄積もモデルに組み込む必要があります。デスクトップ製品を金融専門家に販売し続けることも、分析だけでなくトレーディングなど他の用途に使われているため、簡単に消えることはありません。ジェフリーズのアナリストは、デスクトップやリスクインテリジェンス事業の価値がゼロと評価されても、LSEGの株価は少なくとも1株あたり90ポンドに達し、現在の価値より約20％高いと見積もっています。データ提供者全体の売り浴びせの深刻さを考えると、エリオットの賭けは他のアクティビストによっても模倣される可能性があります。
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【背景ニュース】
・エリオット・マネジメントは、ロンドン証券取引所グループに「重要な」株式を保有していると、2月11日のフィナンシャル・タイムズが報じ、その株式の規模は不明としています。
・LSEGの株価は、AIモデルがコアのデータ事業を破壊する懸念から、今年に入って約15％下落しています。2月11日、0958GMT時点では、株価は2.4％上昇しています。
このような見識をもっと得たい方は、こちらをクリックして無料でブレイキングビューをお試しください。
編集：エイミー・ドネラン；制作：シュラバニ・チャクラボルティ
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