ウォール街はAIの勝者と敗者を探している==================================================分析：ジョン・トウフィギ、CNN2026年2月10日（火）午後7:00（GMT+9） 5分で読むこの記事に関する情報：SMH+1.24%ソフトウェア追跡の上場投資信託は今年16％下落している一方、チップメーカーを追跡するETFは14％上昇している。 - スペンサー・プラット/Getty Images長年、人工知能に関わるものはウォール街で熱い取引対象だった。しかし、今日の投資家はより選別的になり、企業がAIブームから恩恵を受ける準備ができているという確固たる証拠を求めている。ウォール街は、ソフトウェア企業がAIスタートアップの新ツールから市場シェアを守れるかどうかを議論している。投資家はビッグテックのデータセンター構築計画に懐疑的だ。しかし同時に、AIブームを支えるチップメーカーへの賭けは続いている。一部のソフトウェア企業はAIの敗者候補として浮上している一方、ハードウェア企業（半導体チップメーカーなど）は引き続きAIの勝者となっている。人気の上場投資信託はこの乖離を示している：iSharesのテック・ソフトウェアETFは今年20％下落したのに対し、VanEckの半導体ETFは13％上昇している。「AIを取り巻く上昇潮が多くの船を浮かせていたが」と、インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニックはCNNに語った。「今やウォール街はより選別的になり、勝者と敗者を本格的に見極める必要が出てきている。そして、それには単なる勢いに乗るだけではなく、より詳細な分析が求められる。」### ソフトウェアへの懐疑的見方先週、世界最大級のAIスタートアップの一つ、Anthropicが新しいプラグインをClaudeチャットボットに導入したことをきっかけに、ソフトウェア株は売り浴びせられた。これらのプラグインはチャットボットの作業効率を向上させ、こうしたAIツールが企業の既存ソフトウェア購読の必要性を減らす可能性への懸念を煽った。投資家の間では、この売り浴びせが過剰だったかどうか意見が分かれている。しかし、CFRAリサーチのテックアナリスト、アンジェロ・ジノは、ソフトウェア企業はAIの進歩と共存できるよう進化する必要があると述べている。自社の独自データを活用し、独自のAI製品を開発できるソフトウェア企業は、Claudeのようなチャットボットと競合できる可能性があるという。「より選別的になる必要がある」とジノは言う。「顧客データにアクセスでき、それを基に実際のAIエージェントを構築できる企業こそが、成功裏に進化できるだろう。」ウェドブッシュ・セキュリティーズのテックブルのジェイムズ・アイヴズは、月曜日のメモでこのソフトウェア売り浴びせを「過剰反応」と呼んだ。アイヴズは、多くの顧客がデータプライバシーと保護に懸念を抱いており、これが一般的なAIチャットボットが企業の主要サービスになる障害となる可能性があると指摘している。### ハードウェアへの熱狂ソフトウェア業界に対する疑念がある一方で、ウォール街はハードウェア企業がAIの勝者であると断言している。半導体チップはAIブームにとって不可欠だ。Nvidia（NVDA）などのチップメーカーは、投資家がビッグテックの野望を支持するかどうかに関わらず、データセンターへの巨額投資計画から恩恵を受けている。ストーリー続くメモリーチップメーカーも、AIの拡大によるデータストレージ需要の増加期待から、驚異的な上昇を見せている。サンディスク（SNDK）の株価は、西部デジタルから分離して以来、過去1年間で1500％上昇した。Nvidiaの創業者兼CEOのジェンセン・フアンは、2026年1月6日にラスベガスで開催されたコンシューマーエレクトロニクスショーで講演した。 - パトリック・T・ファロン/AFP/Getty Images### ビッグテックの乖離勝者と敗者を選ぶのは容易ではなく、どの企業が優位に立つかは見極めが難しい。過去数年間に市場を牽引した「マグニフィセントセブン」と呼ばれるテクノロジー株グループは分散しつつある。マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、メタ（META）、グーグルの親会社アルファベット（GOOG）などのビッグテック「ハイパースケーラー」は、AIブームのインフラ整備に関わる企業は、支出計画についてより厳しい監視を受けている。「これらのデータセンター企業やハイパースケーラーにとって、より多くの支出を行っていることに伴うリスクが高まっていると思う」とジノは述べた。確かに、一部の投資家は、この巨大な拡大が最終的に収益と利益に結びつくと見込んでいる。アルファベットとメタの株は今年それぞれ3％上昇している。アマゾンは10％下落し、マイクロソフトは14％下落している。「私は、まだ長期投資サイクルの初期段階にいると考えているが、AI関連の資本支出を発表しただけで評価される『ベータ』や『参入しやすい』段階は過ぎ去った」と、資産運用会社ナティクシス・インベストメント・マネージャーズ・ソリューションズのポートフォリオコンサルタント、ケビン・マッカルーはメールで述べた。「次の段階では、市場は勝者と敗者を選別しようとするだろうが、それは今後も続く可能性が高い。」### 副次的効果の疑問一部の投資家は、AIブームの副次的効果から恩恵を受ける企業を見つけて勝者を探している。例えば、キャタピラー（CAT）はデータセンターの拡大から恩恵を受けている。同社は火曜日に過去最高値を記録し、今年のダウ最良株となり、株価は30％上昇している。AIブームはまた、OpenAIを中心に展開しており、一部のビッグテック、チップメーカー、クラウド企業間の循環的資金調達は、業界の長期的な資金調達の規模と健全性について疑問を投げかけている。CFRAリサーチのジノは、OpenAIの成功に関連した財務義務を持つ企業は、投資家からの監視が高まる可能性があると述べている。ウォール街は最終的に、時代とともにより微妙になってきた投資テーマのリーダーと遅れをとる企業を見極めようとしている。「革命的な技術の勝者と敗者は、何年も明確にならないことが多い」と、バークレイズのマネージングディレクター、アジェイ・ラジャドヤクシャは日曜日のメモで述べた。キャピタル・エコノミクスのシニアマーケットエコノミスト、ジェームズ・リリーは、より広範な株式市場は引き続き上昇しているが、AIへのエクスポージャーは特定の企業にとってプラスまたはマイナスの要素になると述べている。「最終的に、企業のAI革命へのエクスポージャーは、（1）促進者、（2）採用者、（3）破壊者のいずれかに分類できる」とリリーは述べた。CNNのニュースやニュースレターの詳細については、CNN.comでアカウントを作成してください。
ウォール街はAIの勝者と敗者を探している
ウォール街はAIの勝者と敗者を探している
分析：ジョン・トウフィギ、CNN
2026年2月10日（火）午後7:00（GMT+9） 5分で読む
この記事に関する情報：
SMH
+1.24%
ソフトウェア追跡の上場投資信託は今年16％下落している一方、チップメーカーを追跡するETFは14％上昇している。 - スペンサー・プラット/Getty Images
長年、人工知能に関わるものはウォール街で熱い取引対象だった。しかし、今日の投資家はより選別的になり、企業がAIブームから恩恵を受ける準備ができているという確固たる証拠を求めている。
ウォール街は、ソフトウェア企業がAIスタートアップの新ツールから市場シェアを守れるかどうかを議論している。投資家はビッグテックのデータセンター構築計画に懐疑的だ。しかし同時に、AIブームを支えるチップメーカーへの賭けは続いている。
一部のソフトウェア企業はAIの敗者候補として浮上している一方、ハードウェア企業（半導体チップメーカーなど）は引き続きAIの勝者となっている。人気の上場投資信託はこの乖離を示している：iSharesのテック・ソフトウェアETFは今年20％下落したのに対し、VanEckの半導体ETFは13％上昇している。
「AIを取り巻く上昇潮が多くの船を浮かせていたが」と、インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニックはCNNに語った。「今やウォール街はより選別的になり、勝者と敗者を本格的に見極める必要が出てきている。そして、それには単なる勢いに乗るだけではなく、より詳細な分析が求められる。」
ソフトウェアへの懐疑的見方
先週、世界最大級のAIスタートアップの一つ、Anthropicが新しいプラグインをClaudeチャットボットに導入したことをきっかけに、ソフトウェア株は売り浴びせられた。これらのプラグインはチャットボットの作業効率を向上させ、こうしたAIツールが企業の既存ソフトウェア購読の必要性を減らす可能性への懸念を煽った。
投資家の間では、この売り浴びせが過剰だったかどうか意見が分かれている。しかし、CFRAリサーチのテックアナリスト、アンジェロ・ジノは、ソフトウェア企業はAIの進歩と共存できるよう進化する必要があると述べている。
自社の独自データを活用し、独自のAI製品を開発できるソフトウェア企業は、Claudeのようなチャットボットと競合できる可能性があるという。
「より選別的になる必要がある」とジノは言う。「顧客データにアクセスでき、それを基に実際のAIエージェントを構築できる企業こそが、成功裏に進化できるだろう。」
ウェドブッシュ・セキュリティーズのテックブルのジェイムズ・アイヴズは、月曜日のメモでこのソフトウェア売り浴びせを「過剰反応」と呼んだ。
アイヴズは、多くの顧客がデータプライバシーと保護に懸念を抱いており、これが一般的なAIチャットボットが企業の主要サービスになる障害となる可能性があると指摘している。
ハードウェアへの熱狂
ソフトウェア業界に対する疑念がある一方で、ウォール街はハードウェア企業がAIの勝者であると断言している。
半導体チップはAIブームにとって不可欠だ。Nvidia（NVDA）などのチップメーカーは、投資家がビッグテックの野望を支持するかどうかに関わらず、データセンターへの巨額投資計画から恩恵を受けている。
ストーリー続く
メモリーチップメーカーも、AIの拡大によるデータストレージ需要の増加期待から、驚異的な上昇を見せている。サンディスク（SNDK）の株価は、西部デジタルから分離して以来、過去1年間で1500％上昇した。
Nvidiaの創業者兼CEOのジェンセン・フアンは、2026年1月6日にラスベガスで開催されたコンシューマーエレクトロニクスショーで講演した。 - パトリック・T・ファロン/AFP/Getty Images
ビッグテックの乖離
勝者と敗者を選ぶのは容易ではなく、どの企業が優位に立つかは見極めが難しい。過去数年間に市場を牽引した「マグニフィセントセブン」と呼ばれるテクノロジー株グループは分散しつつある。
マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、メタ（META）、グーグルの親会社アルファベット（GOOG）などのビッグテック「ハイパースケーラー」は、AIブームのインフラ整備に関わる企業は、支出計画についてより厳しい監視を受けている。
「これらのデータセンター企業やハイパースケーラーにとって、より多くの支出を行っていることに伴うリスクが高まっていると思う」とジノは述べた。
確かに、一部の投資家は、この巨大な拡大が最終的に収益と利益に結びつくと見込んでいる。
アルファベットとメタの株は今年それぞれ3％上昇している。アマゾンは10％下落し、マイクロソフトは14％下落している。
「私は、まだ長期投資サイクルの初期段階にいると考えているが、AI関連の資本支出を発表しただけで評価される『ベータ』や『参入しやすい』段階は過ぎ去った」と、資産運用会社ナティクシス・インベストメント・マネージャーズ・ソリューションズのポートフォリオコンサルタント、ケビン・マッカルーはメールで述べた。「次の段階では、市場は勝者と敗者を選別しようとするだろうが、それは今後も続く可能性が高い。」
副次的効果の疑問
一部の投資家は、AIブームの副次的効果から恩恵を受ける企業を見つけて勝者を探している。
例えば、キャタピラー（CAT）はデータセンターの拡大から恩恵を受けている。同社は火曜日に過去最高値を記録し、今年のダウ最良株となり、株価は30％上昇している。
AIブームはまた、OpenAIを中心に展開しており、一部のビッグテック、チップメーカー、クラウド企業間の循環的資金調達は、業界の長期的な資金調達の規模と健全性について疑問を投げかけている。
CFRAリサーチのジノは、OpenAIの成功に関連した財務義務を持つ企業は、投資家からの監視が高まる可能性があると述べている。
ウォール街は最終的に、時代とともにより微妙になってきた投資テーマのリーダーと遅れをとる企業を見極めようとしている。
「革命的な技術の勝者と敗者は、何年も明確にならないことが多い」と、バークレイズのマネージングディレクター、アジェイ・ラジャドヤクシャは日曜日のメモで述べた。
キャピタル・エコノミクスのシニアマーケットエコノミスト、ジェームズ・リリーは、より広範な株式市場は引き続き上昇しているが、AIへのエクスポージャーは特定の企業にとってプラスまたはマイナスの要素になると述べている。
「最終的に、企業のAI革命へのエクスポージャーは、（1）促進者、（2）採用者、（3）破壊者のいずれかに分類できる」とリリーは述べた。
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