一、マーケット概況[淘股吧]2月10日、A株は取引量縮小の調整局面に入り、主要三指数は震荡整理。終値時点で、上海総合指数は0.13%上昇の4128ポイント、深セン成指は0.02%上昇、創業板指数は0.37%下落。市場全体の取引高は2.11兆元で、前日の取引量を超える1400億元以上縮小。全日で上昇した銘柄は2195社、下落は3128社。今後の展望と考察市場は指数の修復から構造的なローテーションへと移行し、セクター間の強弱の切り替え頻度が加速する可能性がある。短期的なボラティリティは上昇しているものの、主要な投資テーマの継続性は依然として強く、資金は強いストーリーを中心に反復的に博弈しており、より顕著な構造的「红包相場」の展開が期待される。二、AI漫劇の見解更新0211認知の再構築：低年齢向けアニメからネット小説の可視化へ（#空間は想像以上に広大）かつて多くの人は漫劇を低年齢向けアニメと単純に同一視していたが、実際には漫劇は現段階のAI生成動画の媒体に過ぎず、ネット小説の奇抜なアイデアをより良く表現できる。真人短編ドラマと比較して、#AI漫劇は幻想や超現実的なテーマにおいて高い表現力の上限を持つ。一方、下層市場では、観客は無思考のネット小説に対する需要がアニメよりも遥かに大きい。つまり、漫劇は従来の短動画やネット小説の市場シェアを侵食しており、その規模は千億元を超える可能性がある。ビジネスの閉ループ#AI漫劇はAI生成動画の中で唯一、PMF（プロダクト・マーケット・フィット）を本格的に実現したシナリオである。現在、各大手企業はAI漫劇の分野に参入し、数年にわたりAI技術を開発してきたが、迅速なROI（投資収益率）を実現し収益化できるルートを求めている。#此外漫剧这个赛道是唯一一个没那么卡基模性能的，#国内外のモデル技術の差はほぼ解消されている。これにより、漫劇の競争は計算能力の基盤からコンテンツ配信とエンジニアリング効率の競争へと移行し、#適用端の実装において最も障壁が低く、収益化の道筋が最も明確な垂直分野となっている。春節は業界の爆発的浸透を観察する絶好の機会春節休暇はコンテンツ消費のピーク時であり、各プラットフォームは集中的なコンテンツ奨励策を展開している。#我々は、春節期間中に漫劇エンターテインメントの急速なブレイクアウトが見られると考えている。春節前の盛り上げ：字节链に期待！#2月17日、字节のAI全シナリオが春晩に大々的に登場予定。字节はこの国民的入口を活用し、豆包、Seedance 2.0などのAI多モーダル能力を全面的に披露し、#字节链は春節期間中に深く発酵する見込みだ。核心：德才股份（字节AI漫劇の最も正統な銘柄）三、【DeepSeek長文・コンテキスト拡張、AIプログラミング産業チェーンの再評価開始】DeepSeekの新モデルが登場し、コンテキスト能力は128Kから1Mトークンに飛躍的に向上、情報伝達能力は約10倍に拡大し、一度に長文（例：三体レベル）を処理可能となった。長文コンテキストの突破は、ファイル間理解、複雑なエンジニアリング推論、多輪タスクの編成能力を本質的に強化する。海外企業と比較して、AnthropicのClaudeのコアバリアの一つは#超長トークン処理能力にある。知識のアップデートは2025年5月までに完了し、モデルの現実適合性とエンジニアリング実用性は著しく向上、DeepSeek V4のコード能力向上に対する市場の期待も高まっている。#AIプログラミングは「ツールの試用」から「生産性の代替」へと進化している。データと開発者エコシステムの優先的恩恵#每日互动は長期にわたりデータインテリジェンスと開発者支援に注力し、膨大なタグ体系と開発者リソースを蓄積している。ローコードプラットフォームによる企業ニーズの取り込み#普元信息、金现代は国内大規模モデルを統合し、自然言語によるコード生成とアプリ構築を実現、企業向けシナリオの開拓を先行している。#卓易信息はモデルの開発環境への埋め込みを推進し、エンジニアリングの実現性を強化。端末側のインテリジェントエージェント拡張シナリオ#中科创达、中科蓝汛、乐鑫科技などはAIオペレーティングシステムの能力を活用し、スマート端末と端側アプリの融合を加速。計算能力基盤インフラの提供#优刻得、杭钢股份、云赛智联などは国内のクラウドコンピューティングと計算サービスの提供者として、モデルの訓練と推論需要の増加により、確実な計算リソースの弾力性を持つ。核心見解DeepSeek V4はAIプログラミング分野の重要な触媒となる見込みであり、「データエコシステム→ローコード→IDEツール→端側インテリジェントエージェント→計算基盤」の主軸に沿った展開を推奨し、技術の進化と業績の実現の共振機会を捉える。四、電子布、次のストレージまたは光ファイバー？現在、7628布の主流価格は5.2元/メートルで、前回の高値は8.8元/メートル。ちょうど半分の位置にある。高値に戻れば、7628布の単純純利益は+2.7元/メートルとなり、主要企業の年間業績増加は巨石+31億元、中材+12億元、国際復材+16億元、宏和+5.4億元と見積もられ、弾力性は十分に価格に織り込まれていない。織布機は世界的な硬い制約であり、特殊布の単台効率は厚布の1/3未満だが、単位利益は後者の5倍から数十倍に達する。利益の剪刀差が存在する限り、生産能力は引き続き特殊布に偏り、普通布の供給は引き締まる。#このパターンはストレージや光ファイバーなどの分野で何度も検証済み—高級生産能力の占有と低級品価格の反動的恩恵。電子布は「建材資産」から「電子資産」へとブレイクスルーしている。昨夜、台耀は普通電子布の不足により操業停止を余儀なくされたことから、その重要性は言うまでもない。#ブレイクスルーは評価再構築の始まり。
研報直通車--2.11
一、マーケット概況[淘股吧]
2月10日、A株は取引量縮小の調整局面に入り、主要三指数は震荡整理。終値時点で、上海総合指数は0.13%上昇の4128ポイント、深セン成指は0.02%上昇、創業板指数は0.37%下落。市場全体の取引高は2.11兆元で、前日の取引量を超える1400億元以上縮小。全日で上昇した銘柄は2195社、下落は3128社。
今後の展望と考察 市場は指数の修復から構造的なローテーションへと移行し、セクター間の強弱の切り替え頻度が加速する可能性がある。短期的なボラティリティは上昇しているものの、主要な投資テーマの継続性は依然として強く、資金は強いストーリーを中心に反復的に博弈しており、より顕著な構造的「红包相場」の展開が期待される。
二、AI漫劇の見解更新0211
認知の再構築：低年齢向けアニメからネット小説の可視化へ（#空間は想像以上に広大） かつて多くの人は漫劇を低年齢向けアニメと単純に同一視していたが、実際には漫劇は現段階のAI生成動画の媒体に過ぎず、ネット小説の奇抜なアイデアをより良く表現できる。真人短編ドラマと比較して、#AI漫劇は幻想や超現実的なテーマにおいて高い表現力の上限を持つ。一方、下層市場では、観客は無思考のネット小説に対する需要がアニメよりも遥かに大きい。つまり、漫劇は従来の短動画やネット小説の市場シェアを侵食しており、その規模は千億元を超える可能性がある。
ビジネスの閉ループ #AI漫劇はAI生成動画の中で唯一、PMF（プロダクト・マーケット・フィット）を本格的に実現したシナリオである。現在、各大手企業はAI漫劇の分野に参入し、数年にわたりAI技術を開発してきたが、迅速なROI（投資収益率）を実現し収益化できるルートを求めている。#此外漫剧这个赛道是唯一一个没那么卡基模性能的，#国内外のモデル技術の差はほぼ解消されている。これにより、漫劇の競争は計算能力の基盤からコンテンツ配信とエンジニアリング効率の競争へと移行し、#適用端の実装において最も障壁が低く、収益化の道筋が最も明確な垂直分野となっている。
春節は業界の爆発的浸透を観察する絶好の機会 春節休暇はコンテンツ消費のピーク時であり、各プラットフォームは集中的なコンテンツ奨励策を展開している。#我々は、春節期間中に漫劇エンターテインメントの急速なブレイクアウトが見られると考えている。
春節前の盛り上げ：字节链に期待！ #2月17日、字节のAI全シナリオが春晩に大々的に登場予定。字节はこの国民的入口を活用し、豆包、Seedance 2.0などのAI多モーダル能力を全面的に披露し、#字节链は春節期間中に深く発酵する見込みだ。核心：德才股份（字节AI漫劇の最も正統な銘柄）
三、【DeepSeek長文・コンテキスト拡張、AIプログラミング産業チェーンの再評価開始】
DeepSeekの新モデルが登場し、コンテキスト能力は128Kから1Mトークンに飛躍的に向上、情報伝達能力は約10倍に拡大し、一度に長文（例：三体レベル）を処理可能となった。長文コンテキストの突破は、ファイル間理解、複雑なエンジニアリング推論、多輪タスクの編成能力を本質的に強化する。海外企業と比較して、AnthropicのClaudeのコアバリアの一つは#超長トークン処理能力にある。知識のアップデートは2025年5月までに完了し、モデルの現実適合性とエンジニアリング実用性は著しく向上、DeepSeek V4のコード能力向上に対する市場の期待も高まっている。#AIプログラミングは「ツールの試用」から「生産性の代替」へと進化している。
データと開発者エコシステムの優先的恩恵 #每日互动は長期にわたりデータインテリジェンスと開発者支援に注力し、膨大なタグ体系と開発者リソースを蓄積している。
ローコードプラットフォームによる企業ニーズの取り込み #普元信息、金现代は国内大規模モデルを統合し、自然言語によるコード生成とアプリ構築を実現、企業向けシナリオの開拓を先行している。#卓易信息はモデルの開発環境への埋め込みを推進し、エンジニアリングの実現性を強化。
端末側のインテリジェントエージェント拡張シナリオ #中科创达、中科蓝汛、乐鑫科技などはAIオペレーティングシステムの能力を活用し、スマート端末と端側アプリの融合を加速。
計算能力基盤インフラの提供 #优刻得、杭钢股份、云赛智联などは国内のクラウドコンピューティングと計算サービスの提供者として、モデルの訓練と推論需要の増加により、確実な計算リソースの弾力性を持つ。
核心見解 DeepSeek V4はAIプログラミング分野の重要な触媒となる見込みであり、「データエコシステム→ローコード→IDEツール→端側インテリジェントエージェント→計算基盤」の主軸に沿った展開を推奨し、技術の進化と業績の実現の共振機会を捉える。
四、電子布、次のストレージまたは光ファイバー？ 現在、7628布の主流価格は5.2元/メートルで、前回の高値は8.8元/メートル。ちょうど半分の位置にある。高値に戻れば、7628布の単純純利益は+2.7元/メートルとなり、主要企業の年間業績増加は巨石+31億元、中材+12億元、国際復材+16億元、宏和+5.4億元と見積もられ、弾力性は十分に価格に織り込まれていない。織布機は世界的な硬い制約であり、特殊布の単台効率は厚布の1/3未満だが、単位利益は後者の5倍から数十倍に達する。利益の剪刀差が存在する限り、生産能力は引き続き特殊布に偏り、普通布の供給は引き締まる。#このパターンはストレージや光ファイバーなどの分野で何度も検証済み—高級生産能力の占有と低級品価格の反動的恩恵。電子布は「建材資産」から「電子資産」へとブレイクスルーしている。昨夜、台耀は普通電子布の不足により操業停止を余儀なくされたことから、その重要性は言うまでもない。#ブレイクスルーは評価再構築の始まり。