中国のビットコインマイニングに対する「弾圧」は単なる過剰な投機だったのか

暗号通貨市場は投機的パニックの温床です。2025年末、中国におけるビットコイン採掘に対する新たな規制監視の報告が流れ、連鎖的な恐怖反応を引き起こしました。しかし、この恐怖はどの程度根拠があったのでしょうか。データは、中国の採掘に関する警戒が大きく増幅されていたことを示唆しています。

2025年12月初旬、ジャック・ジャンピン・コングはSNS上で、新疆のBTC採掘が規制圧力に直面していると投稿しました。2日後には、中国で少なくとも40万のマイナーが切断されたと主張しました。このストーリーは急速に拡散し、ビットコインのグローバルハッシュレートが8％低下したことによって、市場の大量摘発に対する懸念が裏付けられる形となりました。

しかし、実際の状況はより複雑です。パターンは繰り返されてきました。2025年10月、ドナルド・トランプの関税発表により、190億ドルの売りが発生し、デジタル市場が投機的ショックに非常に脆弱であることを示しましたが、これは一時的なものでした。

ハッシュレート低下の解読：中国か、それとも他の要因か？

ビットコインのハッシュレートの低下は、衝撃的な見出しを飾りました。しかし、どのマイニングプールが特に大きく低下したのかを追跡すると、最初の報告が示唆したよりも異なる現実が見えてきます。

Miningpoolstats.streamのデータによると、縮小の大部分は北米の運営者から生じました。アメリカの主要プールであるFoundry USAは、合計約200エクサハッシュ/秒（EH/s）を失いました。一方、中国に拠点を置くAntpoolやF2Poolは、合計約100EH/sの低下にとどまりました。

このハッシュレートの減少の不均衡な分布は重要です。もし中国でのビットコイン採掘に対する協調的な弾圧が実際にあったなら、中国の運営者が最大の損失を被るはずです。しかし、証拠は逆の方向を示しています。

迅速な回復：一時的な混乱の兆候

12月中旬までに、多くのマイニングプールは正常な運用レベルに回復しました。これは、低下が一時的なものであり、中国での採掘活動の体系的な停止を意味しないことの強い証拠です。

一部のマイナーは、規制検査を避けるために一時的に操業を停止した可能性がありますが、これは慎重な行動であり、一時的なものです。しかし、ハッシュレートの迅速な正常化は、多くの人が懸念したような全面的な停止がなかったことを示しています。

投資家にとっての真の教訓

生の数字は明確なイメージを描きます。最初の警報は過大評価されていました。グローバルハッシュレートの一時的な8％の低下は、主に米国の運営者に集中しており、中国のビットコイン採掘の崩壊を正当化するものではありません。

この出来事は、暗号市場に関わる者にとって重要な教訓を強調します。それは、市場の熱狂に対して感情的に反応する前に、常に実際のデータを深く分析すべきだということです。中断と構造的変化の違いは、多くの場合、信頼できる情報源を調査し、扇動的な報告を鵜呑みにしないことに帰着します。

ビットコインの採掘と中国の規制に関する今後の動きは引き続き注視されるでしょう。しかし、今回の事例は、根拠のない投機が一時的に揺らいでも、最終的にはデータの現実に屈することを示しています。