日本銀行は選挙後に利上げのペースを加速させる可能性がある - バンク・オブ・アメリカ証券

Investing.com - 日本の首相高市早苗はすでに国民の信任を得て国家経済の再生に取り組んでおり、これを受けて米国銀行証券は日本銀行の利上げペースに対する予測を修正しました。

高市早苗が率いる自民党は日曜日の衆議院選挙で議席の2/3超を獲得し、他の政党と協議したり参議院の承認を得ることなく、自らの議題を推進できる状況となっています。

「我々は日本銀行の利上げ予測を修正しました」と、米国銀行証券のアナリストは2月10日のレポートで述べています。「以前は、次回の利上げは6月の金融政策決定会合（MPM）で行われ、その後約6ヶ月ごとに利上げを行い、2027年末までに最終金利1.5％に達すると予測していました。」

「しかし、新たな予測によると、次回の利上げは4月の金融政策決定会合で行われ、その後4〜5ヶ月ごとに利上げを繰り返し、2027年末までに最終金利1.75％に達すると見込んでいます（現在の予測では、2026年4月、2026年9月、2027年1月、2027年7月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを想定しています）。」

この修正の背景には、昨秋以降、日本銀行が経済と物価の見通しに関するリスクのバランス評価を大きく変えたことがあります。

「基礎的なインフレ率」が2％に近づき、経済の下振れリスクが低下したことで、日本銀行は円安によるインフレ圧力の上昇リスクに対してより警戒感を強めています。

「自民党の衆議院選挙での圧倒的勝利も、この見方を強化する要因となるでしょう」と、米国銀行は付け加えています。

米国銀行は、日本銀行は2026年度の春季労使交渉の結果や4月の物価改定、そして第1四半期の経済データを踏まえ、4月に政策金利を現在の0.75％から1.0％に引き上げる可能性があるとしています。

3月の利上げもあり得ますが、これにはデータの裏付けが必要であり、主に円安を抑制するための措置であり、外為市場介入後もドル円レートが約160円付近にとどまる場合に限られるとしています。

今後の利上げペースも、従来の「6ヶ月ごと」から「4〜5ヶ月ごと」へと早まる可能性があります。

「我々が日本銀行の利上げ展望において最大のリスクと考えるのは、世界経済や為替市場の動向です。円安が進めば早期の利上げにつながり、円高や世界経済の減速があれば慎重な利上げとなるでしょう」と、米国銀行は付け加えています。

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