トランプ効果：暗号通貨は「私たちはもう戻った」から「もう終わりだ」へ

ドナルド・トランプが選挙に勝利した際、暗号通貨市場は非常に楽観的な反応を示しました。ビットコインは10万ドルを超え、20万ドルの価格目標が主流の議論となり、エコシステム全体のセンチメントは明確に強気に傾きました。短期間の間、暗号は新たな時代に突入したかのように感じられました。

現在、ビットコインは約66,000ドルで取引されており、ピーク時から約42％下落しています。市場のセンチメントは大きく変化し、過去数ヶ月の期待と現実のギャップは、政治的な物語が金融市場にどのように影響し、最終的に失望をもたらすかの重要な事例となっています。

選挙後の熱狂

トランプの勝利は、デジタル資産にとって転換点と広く解釈されました。共通の見解は次の通りでした。

• アメリカ合衆国は暗号通貨の世界的ハブとなる
• 規制圧力は緩和され、SEC委員長ゲイリー・ゲンスラーの解任から始まる
• ビットコインの戦略的備蓄が近づいている
• 包括的で暗号に優しい規制枠組みが続く

これらの期待は積極的な上昇を促しました。ビットコインは勢いをつけて10万ドルを突破し、アルトコインも急騰、投機的資産は市場全体で大きな利益を記録しました。多くの投資家にとって、選挙直後の期間は、歴史的な強気相場が始まったという確信をもたらすものでした。

$TRUMPコインの論争

1月の就任直前、トランプは自身のミームトークンである$TRUMPを発表しました。最初は信じ難いと見なされていましたが、数時間で数十億ドルの時価総額に達しました。初期の参加者は驚異的な利益を得て、トランプやその関係者が数億ドルを稼いだとの報告もありました。

しかし、多くの投資家は最初の急騰後に参入しており、トークンが崩壊すると、多くの人が80〜90％の損失を被りました。これらはプロのトレーダーだけでなく、現職大統領と関連付けられたトークンが安全な投資と信じた個人投資家も含まれていました。

特に注目すべきは、崩壊後にトランプからの公の反応や謝罪、説明、懸念表明が一切なかったことです。この出来事は、政治的権威と金融的信頼を混同するリスクや責任の所在について深刻な疑問を投げかけました。

政策の現実

就任後、一部の暗号推進策は実現しました。ゲイリー・ゲンスラーは解任され、業界に友好的な人事も行われました。しかし、ビットコインの備蓄や大規模な規制改革といった野心的な約束は実現しませんでした。

代わりに、関心は関税や貿易摩擦、より広範な経済政策に移り、伝統的な金融市場を揺るがせました。リスク許容度が低下する中、暗号もそれに追随し、ビットコインは10万ドルから95,000ドル、次いで85,000ドル、75,000ドルと下落し、最終的に66,000ドルに落ち着きました。これにより、選挙後の上昇局面は明確に終わりを迎えました。

市場への教訓

$TRUMPトークンのエピソードは、重要な転換点として際立っています。何千人もの個人投資家は、政治的な人物、特に大統領がこのようなプロジェクトを黙殺したり、結果に責任を取らなかったりすることはないと信じて投資しましたが、その前提は誤りでした。

より広く言えば、この経験は金融市場における繰り返される教訓を浮き彫りにしています。政治的な人物は受託者ではなく、投資家の資本を守る責任も、個別のポートフォリオと一致しているわけでもありません。物語がどれほど説得力があっても、市場の構造や流動性サイクル、マクロ経済の力を凌駕することはできません。

現在の状況

2025年2月中旬時点では、市場環境は依然として厳しいままです。ビットコインはピークから約40％下落し、多くのアルトコインもさらに下落しています。投機的な熱意は大きく冷めており、トランプは引き続き暗号を支持していますが、かつて期待された変革的な成果は実現していません。さらに、地政学的・貿易に関する不確実性がリスクを増大させています。

結論として、暗号が終わったわけでも、政治的関与が無意味だというわけでもありませんが、市場は約束ではなくファンダメンタルズに基づいて評価されるべきです。選挙後の上昇は、強力な物語がいかに影響力を持つかを示しましたが、その後の調整はその限界も明らかにしました。

市場は楽観だけに報いるわけではありません。急激で長期にわたる上昇の後には、調整もまた起こり得るものであり、これは正常な現象です。