上昇傾向はますます入手しにくくなっている

主要なポイント

• 民間部門の労働者の給与は第4四半期に0.7％上昇し、2021年以来最も遅い伸びとなった。

• 労働市場は労働者にとって厳しくなっており、失業者が求人を上回っているため、雇用主は大幅な賃上げに消極的になっている。

• 景気後退にもかかわらず、2025年の平均賃上げはインフレ率を上回った。

もし今年の昇給に満足できなかったなら、あなた一人だけではなかった。

米労働統計局によると、民間労働者の賃金と給与は第4四半期に0.7％上昇し、2021年第2四半期以来最も遅いペースとなった。前年比では、賃金は3.4％増加し、第1四半期と同じ水準だが、第3四半期からは減少している。

賃金上昇の鈍化は、雇用市場が労働者にとってより厳しくなっている兆候の一つであり、雇用主が採用を控える傾向が続いている。求人件数もパンデミック後最低水準に落ちており、失業者が求人を上回り、2025年初から失業率も上昇している。

ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、ダンテ・デアントニオはコメントで、「雇用コスト指数の第4四半期の弱い伸びは、2025年後半にますます軟化した労働市場のデータと一致している」と述べ、「雇用主は過去数年ほど賃上げを迫られる圧力を感じていない」と指摘した。

これが経済に与える影響

これは労働市場の弱さを示す最新の兆候であり、連邦準備制度理事会（FRB）の当局者が雇用を促進し失業率の急激な上昇を防ぐために金利を引き下げる圧力を高める可能性がある。

労働者にとって良いニュースは、平均賃金が依然としてインフレ率を大きく上回って伸びていることだ。2025年の消費者物価指数（CPI）は2.7％上昇し、賃金の伸びを大きく下回っている。

しかし、その賃金の伸びは平等に分配されていない。統計によると、家庭の財政状況の推移は「K字型」であり、高所得者層は利益を得ている一方、低所得者層はますます遅れをとっている。バンク・オブ・アメリカのエコノミストたちは火曜日、預金データに基づき、1月の税引き後賃金は低所得世帯で前年比0.9％、中所得世帯で1.6％、高所得世帯で3.7％増加したと述べた。

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賃金上昇鈍化のデータは、2026年1月の雇用創出と失業率の状況を示す、労働統計局による待望の報告書の準備を整えるものとなる。

最近、関税の影響で企業は貿易政策に不確実性を感じ、採用や拡大計画を控える傾向が強まっているため、労働市場は低迷している。