米国東部時間火曜日（2月10日）、雇用統計発表前夜、米国株式市場は上昇と下落が交錯し、市場全体は様子見ムード。ダウ平均株価のみ小幅に上昇し、連続最高値を更新。米国の12月小売売上高は予想外に停滞し、年内の利下げ期待を高め、米国債利回りは低下。商品市場および暗号通貨市場も横ばいで推移。【米国株式指数】終値時点で、S&P500指数は0.33%下落の6941.81ポイント、ダウ平均は0.10%上昇の50188.14ポイント、ナスダック指数は0.59%下落の23102.47ポイント。最新のデータによると、ホリデーシーズンの終盤に消費が弱含み、米国の12月小売売上高は予想外に横ばいとなり、前月比0.4%の増加予測を下回った。政府のGDP計算に用いられるコア小売売上高は0.1%減少し、前月の増加幅も下方修正された。小売株は火曜日に明らかに圧迫され、コストコは2%以上下落、ウォルマートも1%以上下落。データ発表後、市場は今年の利下げ3回の確率がやや上昇し、そのうち2回はすでに織り込まれていると見られる。ただし、多くの機関は、単一の小売データだけでは米連邦準備制度の全体的な方針を変えるには不十分と考えている。先物市場は最も早い利下げの時期を6月と見込んでいる。これについて、BMOキャピタルマーケットは、2025年末の消費者の動きが従来の想定よりも弱いことを指摘し、2026年の成長見通しにとってあまり理想的でないスタートとなると述べた。Northlight資産管理は、「消費はついに感情に追いついたが、それは良い方法ではない」と直言。Ameriprise Financialのチーフマーケットストラテジスト、Anthony Saglimbeneは、「現在の中低所得層の消費者が圧迫されているもう一つの重要な要因は、雇用環境に対する彼らの感触であり、私たちは彼らの信頼感がますます不確実になっていることを知っている。1月の雇用増加が予想を下回れば、市場の『全面上昇』テーマに一定の衝撃を与える可能性がある」と述べた。Saglimbeneは、「市場はAI取引の影響を受けにくいセクターへとローテーションしているようだ」と指摘し、材料株や公益事業株が最近上昇していると述べた。ソフトウェア株はやや安定したが、全体としては脆弱な状態が続く。分析によると、最近の市場の「AI衝撃」への反応は感情的であり、「先に売り、後で考える」傾向が見られる。ゴールドマン・サックスは、AIによる破壊的変革に対する不安はピークに近づいており、一部のセクターの下落はファンダメンタルズの要因によるものではないと指摘。JPモルガンも、ソフトウェア株の歴史的な下落は、短期的なAI衝撃の過剰評価を反映しており、長期的な論理の否定ではないと見ている。ゴールドマン・サックスのCEO、デイビッド・ソデルは、「先週のソフトウェア株の急落は、人工知能競争への懸念から過剰反応だった可能性がある」と述べ、フロリダ州キビスカンで開催されたUBSの会議で、「私は、過去一週間の市場のストーリーはやや広範すぎたと思う。勝者も敗者も出るだろうし、多くの企業が変革を遂げるだろう」と語った。【米国債】米国債利回りは全面的に低下し、基準の10年物米国債利回りは4.148%、FRBの政策金利に敏感な2年物米国債は3.452%で終えた。分析では、米国債利回りの低下は金と銀に中期的な論理的支援を提供する一方、短期的には高値圏での消化段階に入ったと見られる。【注目の米国株】注目の米国株では、NVIDIAが0.79%下落、Appleが0.34%下落、Google（C株）が1.78%下落、Google（A株）が1.77%下落、Microsoftが0.08%下落、Amazonが0.87%下落、TSMCが1.85%上昇、Metaが0.96%下落、Teslaが1.89%上昇、Qualcommが1.13%下落、Intelが6.19%下落。重要なニュースとして、Googleの親会社Alphabetは、24時間以内に約320億ドルの債券発行を計画している。Alphabetは月曜日に7種類のドル建て債を発行し200億ドルを調達、その後、ポンドとスイスフラン建ての債券を発行し、両地域で記録を更新した。【世界指数】ヨーロッパ株式市場では、英国のFTSE100指数は0.31%下落し、10354ポイント。フランスCAC40指数は0.06%上昇し、8328ポイント。ドイツDAX指数は0.11%下落し、24988ポイント。アジア株式市場では、香港ハンセン指数は0.58%上昇し、27183ポイント。中国本土の国有企業指数は0.81%上昇し、9243ポイント。日経225指数は2.28%大幅上昇し、57651ポイント。【中国指数】2月10日、夜間のハンセン科技指数先物は0.39%上昇、NASDAQ中国ゴールドロング指数は0.87%上昇、FTSE中国A50指数は0.02%上昇。【中国概念株】人気の中国概念株では、テンセント（香港株）が1.61%下落、アリババが2.18%上昇、Pinduoduoが0.13%下落、NetEaseが0.01%下落、Baiduが0.47%上昇、Ctripが1.84%下落、Li Autoが2.94%上昇、Xpengが1.65%上昇、NIOが1.53%上昇。【外国為替・商品市場】火曜日、ドル指数は一週間の安値付近で横ばい推移し、ほぼ変わらず96.799で終えた。現物金は2日連続の上昇を止め、米国小売売上高の発表後、一時的に急騰したが、その後すぐに上昇分を吐き出し、ロンドン金は最終的に0.18%下落し、1オンスあたり5039ドルで取引終了。白銀は一時80ドルの節目を下回り、ロンドン銀は最終的に0.67%下落し、81ドル/オンスで取引された。市場は米イラン交渉、ロシア・ウクライナ停戦の進展、米国経済と原油在庫データの指針を待つ中、国際原油はレンジ内で推移。WTI原油は0.17%下落し、64.25ドル/バレル、ブレント原油は0.06%上昇し、69.08ドル/バレルで終えた。【要点まとめ】**米国12月小売売上高は予想外に横ばい、ホリデーシーズン末の消費低迷**米国の12月小売売上高は、11月の0.6%増を下回り、ウォール街予想の0.4%増も超えられず、ホリデーシーズンの消費動力は弱く、不均衡だった。13の小売カテゴリーのうち8つが減少し、低所得層の支出が特に弱かった。高所得層は資産価値の上昇に支えられる一方、全体の消費は高い物価と天候の影響で抑制された。**米連邦準備制度：米国消費者の債務不履行率が過去10年で最高水準に急上昇**ニューヨーク連銀の報告によると、昨年第4四半期の米国家庭の債務のうち、遅延状態の割合は4.8%に上昇し、2017年以来の最高水準となった。これは、低所得層や若年層の債務不履行率の上昇によるもの。特に住宅ローンの遅延が主な要因。**Google、24時間以内に約320億ドルの債券発行、百年英ポンド債は超過倍率10倍超**Googleの親会社Alphabetは、24時間以内に約320億ドルの債券を発行予定。月曜日に7種類のドル建て債を発行し200億ドルを調達、その後、英ポンドとスイスフラン建ての債券を発行し、両地域で記録を更新。英ポンドの百年債は、ネットバブル時代以来初めての極端な期限の債券で、各種債券は旺盛な需要を集め、ドル債は1000億ドル超の超過認訂を獲得。英ポンドの10億ポンド（約14億ドル）の百年債も10倍超の超過認訂。**AIパニックの「感染」：Altruistの新ツールが資産運用株を崩壊、チャイナ・フィナンシャルも急落**火曜日、Altruistは税務戦略用AIツールを発表し、伝統的な資産運用会社の中核事業を直撃。保険ブローカー株は月曜日にInsurifyの新ツール発表後に大きく下落し、S&P500保険指数は約4%下落、昨年10月以来最大の下落となった。先週、Anthropicが公開したツールもソフトウェア株の売りを引き起こし、トムソン・ロイターは史上初の一週間で20%の下落を記録。**イーロン・マスクのxAI、またも主要メンバー離脱、共同創設者の呉宇懷が退任表明**これまでに、Igor Babuschkin、Kyle Kosic、Christian Szegedyなどの共同創設者も退任済み。Greg Yangは先月、リム病と闘うために辞任を発表。**米国大統領トランプ、来週イランと第二次会談を予定**「イランは核兵器やミサイルを持たない」と表明。米イラン交渉が失敗すれば、中東に空母打撃群を再派遣し、軍事行動の準備を進める可能性も示唆。**ダリオ最新インタビュー：米国は秩序崩壊と内戦の瀬戸際、金は唯一の避難船**橋水のダリオは警告を発し、「米国はすでに『第五段階』に入り、秩序崩壊と内戦の瀬戸際にある」と指摘。債務不均衡と政治の極化の中、金は唯一の「他者の負債ではない」避難船となり、投資ポートフォリオの5%〜15%を占めるべきだと提言。ダリオは、多様な資産配分と安定した居住地の選択を通じて、法定通貨の価値下落と今後の動乱に備えることを推奨。**派ラモン、敵対的買収計画を改良、ワーナーに28億ドルの解約金を約束**パラマウントは、ワーナー・ブラザースに対する敵対的買収案を改良し、Netflixの解約金28億ドル、債務再融資保証15億ドルを引き受けるとともに、1株あたり25セントの四半期滞留料を設定。ただし、基本提案の30ドルは変更せず、アナリストは32ドル以上に引き上げない限り、ワーナー・ブラザースの取締役会を動かすのは難しいと見ている。**米国商務長官ルートニック、エプスタインの私設島に訪問したことを認める**トランプ政権の商務長官、ハワード・ルートニックは火曜日、数年前に家族とともに悪名高い性犯罪者ジェフリー・エプスタインの私設島で昼食をとったことを認めた。「2012年の家族休暇中に船でそこを通り、彼と昼食を共にした」と証言した。
米国株は上昇と下落が交錯し、ダウ平均は引き続き史上最高値を更新。米国の12月小売売上高は予想外に停滞し、年内の利下げ期待を押し上げている。
米国東部時間火曜日（2月10日）、雇用統計発表前夜、米国株式市場は上昇と下落が交錯し、市場全体は様子見ムード。ダウ平均株価のみ小幅に上昇し、連続最高値を更新。米国の12月小売売上高は予想外に停滞し、年内の利下げ期待を高め、米国債利回りは低下。商品市場および暗号通貨市場も横ばいで推移。
【米国株式指数】
終値時点で、S&P500指数は0.33%下落の6941.81ポイント、ダウ平均は0.10%上昇の50188.14ポイント、ナスダック指数は0.59%下落の23102.47ポイント。
最新のデータによると、ホリデーシーズンの終盤に消費が弱含み、米国の12月小売売上高は予想外に横ばいとなり、前月比0.4%の増加予測を下回った。政府のGDP計算に用いられるコア小売売上高は0.1%減少し、前月の増加幅も下方修正された。小売株は火曜日に明らかに圧迫され、コストコは2%以上下落、ウォルマートも1%以上下落。
データ発表後、市場は今年の利下げ3回の確率がやや上昇し、そのうち2回はすでに織り込まれていると見られる。ただし、多くの機関は、単一の小売データだけでは米連邦準備制度の全体的な方針を変えるには不十分と考えている。先物市場は最も早い利下げの時期を6月と見込んでいる。
これについて、BMOキャピタルマーケットは、2025年末の消費者の動きが従来の想定よりも弱いことを指摘し、2026年の成長見通しにとってあまり理想的でないスタートとなると述べた。Northlight資産管理は、「消費はついに感情に追いついたが、それは良い方法ではない」と直言。
Ameriprise Financialのチーフマーケットストラテジスト、Anthony Saglimbeneは、「現在の中低所得層の消費者が圧迫されているもう一つの重要な要因は、雇用環境に対する彼らの感触であり、私たちは彼らの信頼感がますます不確実になっていることを知っている。1月の雇用増加が予想を下回れば、市場の『全面上昇』テーマに一定の衝撃を与える可能性がある」と述べた。
Saglimbeneは、「市場はAI取引の影響を受けにくいセクターへとローテーションしているようだ」と指摘し、材料株や公益事業株が最近上昇していると述べた。
ソフトウェア株はやや安定したが、全体としては脆弱な状態が続く。分析によると、最近の市場の「AI衝撃」への反応は感情的であり、「先に売り、後で考える」傾向が見られる。ゴールドマン・サックスは、AIによる破壊的変革に対する不安はピークに近づいており、一部のセクターの下落はファンダメンタルズの要因によるものではないと指摘。JPモルガンも、ソフトウェア株の歴史的な下落は、短期的なAI衝撃の過剰評価を反映しており、長期的な論理の否定ではないと見ている。
ゴールドマン・サックスのCEO、デイビッド・ソデルは、「先週のソフトウェア株の急落は、人工知能競争への懸念から過剰反応だった可能性がある」と述べ、フロリダ州キビスカンで開催されたUBSの会議で、「私は、過去一週間の市場のストーリーはやや広範すぎたと思う。勝者も敗者も出るだろうし、多くの企業が変革を遂げるだろう」と語った。
【米国債】
米国債利回りは全面的に低下し、基準の10年物米国債利回りは4.148%、FRBの政策金利に敏感な2年物米国債は3.452%で終えた。
分析では、米国債利回りの低下は金と銀に中期的な論理的支援を提供する一方、短期的には高値圏での消化段階に入ったと見られる。
【注目の米国株】
注目の米国株では、NVIDIAが0.79%下落、Appleが0.34%下落、Google（C株）が1.78%下落、Google（A株）が1.77%下落、Microsoftが0.08%下落、Amazonが0.87%下落、TSMCが1.85%上昇、Metaが0.96%下落、Teslaが1.89%上昇、Qualcommが1.13%下落、Intelが6.19%下落。
重要なニュースとして、Googleの親会社Alphabetは、24時間以内に約320億ドルの債券発行を計画している。Alphabetは月曜日に7種類のドル建て債を発行し200億ドルを調達、その後、ポンドとスイスフラン建ての債券を発行し、両地域で記録を更新した。
【世界指数】
ヨーロッパ株式市場では、英国のFTSE100指数は0.31%下落し、10354ポイント。フランスCAC40指数は0.06%上昇し、8328ポイント。ドイツDAX指数は0.11%下落し、24988ポイント。
アジア株式市場では、香港ハンセン指数は0.58%上昇し、27183ポイント。中国本土の国有企業指数は0.81%上昇し、9243ポイント。日経225指数は2.28%大幅上昇し、57651ポイント。
【中国指数】
2月10日、夜間のハンセン科技指数先物は0.39%上昇、NASDAQ中国ゴールドロング指数は0.87%上昇、FTSE中国A50指数は0.02%上昇。
【中国概念株】
人気の中国概念株では、テンセント（香港株）が1.61%下落、アリババが2.18%上昇、Pinduoduoが0.13%下落、NetEaseが0.01%下落、Baiduが0.47%上昇、Ctripが1.84%下落、Li Autoが2.94%上昇、Xpengが1.65%上昇、NIOが1.53%上昇。
【外国為替・商品市場】
火曜日、ドル指数は一週間の安値付近で横ばい推移し、ほぼ変わらず96.799で終えた。
現物金は2日連続の上昇を止め、米国小売売上高の発表後、一時的に急騰したが、その後すぐに上昇分を吐き出し、ロンドン金は最終的に0.18%下落し、1オンスあたり5039ドルで取引終了。白銀は一時80ドルの節目を下回り、ロンドン銀は最終的に0.67%下落し、81ドル/オンスで取引された。
市場は米イラン交渉、ロシア・ウクライナ停戦の進展、米国経済と原油在庫データの指針を待つ中、国際原油はレンジ内で推移。WTI原油は0.17%下落し、64.25ドル/バレル、ブレント原油は0.06%上昇し、69.08ドル/バレルで終えた。
【要点まとめ】
米国12月小売売上高は予想外に横ばい、ホリデーシーズン末の消費低迷
米国の12月小売売上高は、11月の0.6%増を下回り、ウォール街予想の0.4%増も超えられず、ホリデーシーズンの消費動力は弱く、不均衡だった。13の小売カテゴリーのうち8つが減少し、低所得層の支出が特に弱かった。高所得層は資産価値の上昇に支えられる一方、全体の消費は高い物価と天候の影響で抑制された。
米連邦準備制度：米国消費者の債務不履行率が過去10年で最高水準に急上昇
ニューヨーク連銀の報告によると、昨年第4四半期の米国家庭の債務のうち、遅延状態の割合は4.8%に上昇し、2017年以来の最高水準となった。これは、低所得層や若年層の債務不履行率の上昇によるもの。特に住宅ローンの遅延が主な要因。
Google、24時間以内に約320億ドルの債券発行、百年英ポンド債は超過倍率10倍超
Googleの親会社Alphabetは、24時間以内に約320億ドルの債券を発行予定。月曜日に7種類のドル建て債を発行し200億ドルを調達、その後、英ポンドとスイスフラン建ての債券を発行し、両地域で記録を更新。英ポンドの百年債は、ネットバブル時代以来初めての極端な期限の債券で、各種債券は旺盛な需要を集め、ドル債は1000億ドル超の超過認訂を獲得。英ポンドの10億ポンド（約14億ドル）の百年債も10倍超の超過認訂。
AIパニックの「感染」：Altruistの新ツールが資産運用株を崩壊、チャイナ・フィナンシャルも急落
火曜日、Altruistは税務戦略用AIツールを発表し、伝統的な資産運用会社の中核事業を直撃。保険ブローカー株は月曜日にInsurifyの新ツール発表後に大きく下落し、S&P500保険指数は約4%下落、昨年10月以来最大の下落となった。先週、Anthropicが公開したツールもソフトウェア株の売りを引き起こし、トムソン・ロイターは史上初の一週間で20%の下落を記録。
イーロン・マスクのxAI、またも主要メンバー離脱、共同創設者の呉宇懷が退任表明
これまでに、Igor Babuschkin、Kyle Kosic、Christian Szegedyなどの共同創設者も退任済み。Greg Yangは先月、リム病と闘うために辞任を発表。
米国大統領トランプ、来週イランと第二次会談を予定
「イランは核兵器やミサイルを持たない」と表明。米イラン交渉が失敗すれば、中東に空母打撃群を再派遣し、軍事行動の準備を進める可能性も示唆。
ダリオ最新インタビュー：米国は秩序崩壊と内戦の瀬戸際、金は唯一の避難船
橋水のダリオは警告を発し、「米国はすでに『第五段階』に入り、秩序崩壊と内戦の瀬戸際にある」と指摘。債務不均衡と政治の極化の中、金は唯一の「他者の負債ではない」避難船となり、投資ポートフォリオの5%〜15%を占めるべきだと提言。ダリオは、多様な資産配分と安定した居住地の選択を通じて、法定通貨の価値下落と今後の動乱に備えることを推奨。
派ラモン、敵対的買収計画を改良、ワーナーに28億ドルの解約金を約束
パラマウントは、ワーナー・ブラザースに対する敵対的買収案を改良し、Netflixの解約金28億ドル、債務再融資保証15億ドルを引き受けるとともに、1株あたり25セントの四半期滞留料を設定。ただし、基本提案の30ドルは変更せず、アナリストは32ドル以上に引き上げない限り、ワーナー・ブラザースの取締役会を動かすのは難しいと見ている。
米国商務長官ルートニック、エプスタインの私設島に訪問したことを認める
トランプ政権の商務長官、ハワード・ルートニックは火曜日、数年前に家族とともに悪名高い性犯罪者ジェフリー・エプスタインの私設島で昼食をとったことを認めた。「2012年の家族休暇中に船でそこを通り、彼と昼食を共にした」と証言した。