米国の雇用統計の発表が再度延期され、政府の閉鎖が市場の予想を乱している

米国政府の一部「シャットダウン」が再び市場の予想を乱す。2月初め、米国労働統計局は今月6日に予定されていた米国雇用統計の発表を延期し、同時に計画されていた米国の求人件数報告も遅らせたため、市場は重要なデータの空白期間に入り、参加者は深い不確実性に直面している。

公式発表：非農業部門雇用者数の発表時期未定

米国労働統計局は声明で、連邦政府の一部運営停止により、予定されていた米国雇用データや関連経済指標の公表が遅れると述べた。このワシントンからの行政の停滞は、世界の市場に対して米国経済のリアルタイムな認識に直接的な打撃を与えている。

一方、米国下院共和党は複数の予算案の承認を独自に進める方針を示し、連邦政府の「技術的なシャットダウン」は少なくとも今月初めまで続く見込みだ。国防省、教育省、保健福祉省、労働省、交通省、住宅都市開発省など複数の省庁の正常運営も影響を受けている。

政府のシャットダウンの常態化：データ発表の度に中断

これが初めてではなく、昨秋の記録的な43日間の政府閉鎖時も米国雇用統計の公表は遅れた。9月の非農業部門雇用者数報告は11月20日にようやく公開され、10月と11月の雇用データは12月16日にまとめて発表され、全体の発表体制は長期的に麻痺状態に陥った。

歴史の繰り返しは示している。こうした政治的中断は経済データの公表に対してシステム的なリスクとなっており、各停滞期間中、投資家や政策立案者に判断の空白をもたらしている。

労働市場の矛盾：データ空白期の困難

さらに複雑なのは、米国の労働市場自体が矛盾したシグナルに満ちている点だ。米国のGDPは過去四半期で2年ぶりの高い伸びを示し、経済成長は堅調だが、一方で労働市場は弱さを見せている。3月以降、月平均の新規雇用は2万8千人にとどまり、パンデミック後の2021年から2023年の求人ブーム期の月平均40万人と比べて大きく下回っている。

この成長と雇用の「はさみ」現象は、最近さらに顕著になっている。アマゾンやUPSなど大手企業が大規模なリストラ計画を発表し、現状の雇用市場の実態に対する疑念を深めている。市場は1月の米国雇用データが8万件の新規雇用を示すと予想していたが（12月の5万件から増加）、この予想自体もデータの遅延による検証の困難に直面している。

米国経済の行方：三つのシナリオの対話

データ欠落の状況下で、経済学者たちは米国経済の今後の展望について議論を始めている。第一のシナリオは、採用速度が加速し、現在の堅調な経済成長に適応すること。第二は逆に、経済成長が鈍化し、弱い雇用増に合わせること。

しかし、最も注目すべきは第三のシナリオだ。人工知能や自動化技術の進歩に伴い、米国経済は新たな成長モデルを実現する可能性がある。それは、多くの雇用を創出しないまま高速成長を維持するというものであり、経済システム自体が構造的な変革を迎えている可能性を示唆している。従来の雇用データと成長データの関連性も崩れつつあるのかもしれない。

政策決定者の盲点：不確実性の中の政策調整

米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は先月の会合で金利政策を据え置き、失業率の改善と経済成長の加速を指摘した。しかし、雇用データの遅延公表はFRBや市場参加者に新たな政策課題をもたらす。リアルタイムの労働市場指標が欠如した状況で、政策立案者は米国経済の実情をいかに正確に評価できるのか、これがワシントンに突きつけられた新たな試練となっている。

政府のシャットダウンは米国の雇用データ公表のリズムを乱すだけでなく、世界の市場に対しても米国経済の見通しに新たな困難をもたらしている。