フォードは昨年82億ドルの純損失を計上し、世界販売台数が初めて比亚迪に追い越された

フォードは2008年以来最大の年間損失を計上しました。

現地時間2月10日、アメリカの伝統的な自動車大手フォード・モーターは2025会計年度の通年決算を発表しました。決算によると、2025年の営業収益は約1873億ドルに達し、5年連続で年間売上高を伸ばし、前年よりやや増加しました。

収益の過去最高を記録した一方で、2025会計年度の純損失は約81億8000万ドルに達し、2024年の純利益58億8000万ドルを大きく下回りました。調整前税引前利益（Adjusted EBIT）は68億ドルで、2024年の102億ドルから顕著に減少し、利益率圧力が継続していることを示しています。

フォード側は、この巨額の損失は一連の非経常的費用、資産減損、電気自動車事業の大幅な損失に起因すると説明しています。

フォードの経営陣は、多くの重要戦略と一時的な事象によるコスト増加が2025年の損失を招いたと強調しています。

電気自動車事業については、フォードの電動車部門Ford Model eは年間約67億ドルの売上を達成しましたが、引き続き赤字であり、損失額は約48億ドルにのぼります。損失は前年より縮小したものの、依然として全体の業績に重くのしかかっています。フォードは、少なくとも今後3年間は電気自動車事業の赤字が続くと明言しています。

さらに深刻なのは、電動化関連資産に対して約107億ドルの資産減損とプロジェクトキャンセル費用を計上したことです。これは一部の電気自動車プロジェクトの中止や生産能力拡大の停止、戦略調整に関連しています。

同じ問題に直面しているのはフォードだけではありません。複数の海外メディアは、現在、多くの自動車大手が電動化戦略の見直しを進めていると指摘しています。市場需要が期待通りでなく、コストが高騰し補助金が削減される中、いくつかの電気自動車プロジェクトの規模縮小を余儀なくされているのです。

ウォール・ストリート・ジャーナルの統計によると、電気自動車事業の縮小のために、フォード、ゼネラル・モーターズ、ステランティスは合計で500億ドル超の支出を発表しています。

一方、フォードは2025年に米国の貿易政策から追加コストも直面しています。

フォード側は、関税免除プログラムの適用期間の調整により、約20億ドルの関税支出が増加し、利益率を大きく押し下げたと説明しています。

また、原材料供給側でも変動が見られます。例えば、アルミニウム供給業者の事故による生産中断により、フォードは数億ドルのサプライチェーン損失を被り、既に厳しい収益圧迫をさらに深めています。

電動車戦略については、フォードは一部モデルの戦略的調整を既に発表しており、特定の電気自動車の生産停止や資源をハイブリッド車やレンジエクステンダー車に振り向けることで収益性の改善を図っています。

経営陣は、この変革は市場需要の現実と製品ラインの調整に対応したものであり、今後は資本と技術をより収益性が安定し、市場弾力性の高い動力システムに集中させると述べています。

将来展望については、フォードは2026年の調整後税引前利益が約80億～100億ドルに増加し、調整後フリーキャッシュフローは50億～60億ドルになると比較的楽観的な見通しを示しています。

しかし、市場はフォードの「再ポジショニング」には長期的な圧力が依然として存在すると見ています。

アナリストは、現在の電動化調整段階が深刻な財務影響をもたらしていると指摘しています。事業規模と世界的な販売展開により、従来の内燃車市場では依然として優位性を持つものの、今後数年間で電動化の波の中で競争力を回復できるかは、製品革新、コスト管理能力、市場需要への迅速な対応にかかっていると述べています。

また、2025年にはフォードの世界販売台数が中国の自動車メーカー比亞迪（BYD）に初めて追い抜かれたことも注目すべきです。比亞迪の2025年の世界販売台数は約460万台で、フォードはそれを下回る約440万台でした。海外メディアは、これを中国の自動車企業が電動化とコストパフォーマンス競争で優位に立っている証拠と評価しています。

（出典：澎湃新聞）