新CEOはWorkdayの株価をソフトウェアの黙示録から救えるのか？

虫眼鏡を使った技術分析をiStockのPeshkovが提供

アヌシュカ・ダッタ

2026年2月12日木曜日 午前5:55（日本時間） 4分読み

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WDAY -5.66%

ANH.PVT

ウォール街は、人工知能（AI）がソフトウェア株に影響を与え、一部の主要銘柄の売りが加速することを懸念しており、最新の下落はAnthropicがCowork製品向けの新しい法的ツールを導入した後に起こった。ソフトウェアアプリケーション企業Workday（WDAY）も、AI関連の懸念から株価が下落した。

CEOのカール・エシェンバッハは以前、「過剰に誇張された」AIによるソフトウェアビジネスモデルの破壊に関する懸念を一蹴していたが、WorkdayはAI技術への投資を強化するために人員削減を余儀なくされた。最近、同社はエシェンバッハが辞任し、共同創業者のアニール・ブスリが即時にCEOとして指導を引き継ぐと発表した。ブスリは声明の中で、AIの変革はソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）よりも大きいと強調した。

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Workday株について

Workdayは人事と財務管理に特化したクラウドソフトウェアを提供している。給与計算、採用、パフォーマンス追跡、財務報告などのタスクを簡素化し、インサイトを通じてより賢い意思決定を支援する使いやすいシステムを持つ。カリフォルニア州プレザントンに本拠を置き、世界中の企業に柔軟で信頼性の高いツールを提供している。時価総額は403億ドル。

AIの脅威やクラウド・SaaSセグメントの広範な弱さに対する懸念から、過去1年間でWDAY株は大きく下落した。過去52週で45%、今年度（YTD）では32%下落している。最近では、2月11日に52週安値の142.72ドルを記録した。

先行調整後の指標では、WDAY株の株価収益率（PER）は28.5倍となっている。

Workdayの第3四半期決算は予想を上回る

2026年度第3四半期（10月31日に終了）の総収益は前年同期比12.6%増の24.3億ドルとなり、ウォール街のアナリスト予想の24.1億ドルを上回った。この成長はサブスクリプションサービスの収益増によるものだ。

ストーリーは続く

AIの脅威にもかかわらず、経営陣は同社のAIポートフォリオの勢いを強調した。実際、Workdayはこの四半期にAI製品が年間繰り返し収益（ARR）を1.5ポイント以上増加させたと報告している。

WorkdayはAI人材の拡充を目指し、内発的・外発的両面から取り組んでいる。今四半期には、会話型AIプラットフォームのParadoxとAIを活用した企業知識ツールのSanaを買収した。

Workdayは非GAAP営業利益率を前年の26.3%から28.5%に引き上げた。調整後の1株当たり純利益は前年同期比23%増の2.32ドルとなり、アナリスト予想の2.13ドルを上回った。2026年度はサブスクリプション収益の成長率を14.4%、非GAAP営業利益率を29%と見込んでいる。

ウォール街のアナリストはWorkdayの将来の収益に対して非常に楽観的だ。第4四半期（2026年2月24日発表予定）のEPSは前年同期比110%増の1.01ドルと予測されている。2026年度のEPSは年間143%増の4.10ドル、その後2027年度には32%増の5.41ドルに達すると見込まれている。

アナリストのWDAY株に対する見解

最近、スコット・バーグ率いるニードハムのアナリストは、Workdayに対して「買い」評価を再確認し、目標株価を300ドルに設定した。しかし、複数のアナリストはWDAYの目標株価を変更している。

1月、バークレイズのアナリストは強気の「オーバーウェイト」評価を維持したが、目標株価を280ドルから275ドルに引き下げた。これはソフトウェアグループ全体の調整の一環だ。アナリストたちは今年のソフトウェアセクターの見通しは安定していると見ているが、株価評価は低水準のままだ。

RBCキャピタルのアナリストも「アウトパフォーム」評価を維持したが、目標株価を320ドルから300ドルに引き下げた。彼らは、今年は企業導入におけるAIの追い風がさらに顕著になると考えている。ただし、準備不足の競合他社は圧力を受け続ける可能性がある。

12月、ローゼンブラットのアナリストはWDAY株のカバレッジを開始し、「ニュートラル」評価と235ドルの目標株価を設定した。成長鈍化が収益力の向上を相殺していると指摘している。

Workdayはウォール街で引き続き人気の銘柄であり、アナリストのコンセンサスは「中程度の買い」評価だ。42人のアナリストのうち、26人が「強い買い」、3人が「中程度の買い」、13人が「保留」と評価している。平均目標株価は266.34ドルで、現状から84%の上昇余地を示している。さらに、最高値の328ドルは126%の上昇余地を意味している。

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