Gate TradFi と従来の証券会社の根本的な違い：統一アカウントと500倍のレバレッジによる次元削減

深夜11時、アップルが予想外の好決算を発表。従来の証券会社の取引画面には「アフターマーケット取引は終了しました」と表示され、あなたは動き続ける数字を見ながら翌日の取引開始を待つだけだ。同じ瞬間、Gateのユーザーはアカウント内のUSDTを使ってAAPLONのロングポジションを決済し、利益をリアルタイムで金CFDのポジションに振り替えている。

これは二つの金融世界の断片だ。GateのTradFiと従来の証券会社の本質的な違いは、「口座開設に3日待つ必要があるかどうか」だけにとどまらない。以下では、資金の論理、取引ルール、資産の本質、規制の枠組みの四つの観点から、この進行中の境界越えの再構築を解き明かす。

TradFiアカウントと資金体系

従来の証券会社のアカウント構造は物理的に分離されている。米国株、外国為替、金などを取引したい場合、通常は以下が必要だ。

• 証券口座の開設（数日間の審査待ち、署名書類の郵送も必要）；
• 外貨証拠金口座の開設（異なる規制当局、異なるパスワード）；
• 電信送金でドルを指定の信託銀行に入金、1回の電信送金手数料はしばしば15〜50ドル。

一方、GateのTradFiは完全に暗号ネイティブの統一アカウントフレームワーク上で動作している。

• 1つのGateアカウント＝暗号現物＋暗号合約＋TradFi資産（米国株CFD、外貨、金、指数）；
• 資金の媒介はUSDT：USDTをサブアカウントに振り替えると、システムは自動的に1：1の内部評価単位USDxとして表示し、換金や跨境送金、外貨規制は一切なし。

重要な違い：従来の証券会社は「法定通貨の異なる信託口座間の移動」を扱うが、Gateは「安定コインの一つの帳簿内での科目調整」を行う。前者はSWIFTの営業時間や外貨割当の制約を受けるが、後者は24時間秒単位で即時反映される。

取引時間と決済効率

従来の証券会社の取引時間は法律と慣例によって制約されている。

• 米国株：9:30〜16:00（東部標準時間）。プレマーケット・アフターマーケットもあるが流動性は著しく低下；
• 決済制度：2024年5月からT+2からT+1に変更されるが、即時反映ではない；
• 市場休止の影響：週末や祝日には、グローバルなマクロリスクを従来のアカウントでヘッジできない。

Gateの解決策は二つの製品ラインに分かれるが、共通の24/7インフラを共有している。

• 株式トークン（xStocks）：24時間取引可能、ブロックチェーンネイティブの決済、碎株（フラクショナル株）も売買可能；
• TradFi CFD：従来の金融の休市時間（週末休市）を遵守しつつも、ポジションや証拠金管理はGate内で随時行え、証券会社の営業待ちをしない。

データ証明：Gateの株式トークンとETFの取引量は累計で200億ドルを突破し、単日のTradFiの最高取引量は50億ドル超に達している。これは暗号ユーザーが「米国株以外の時間帯の流動性」に対して強いニーズを持つことを示している。

参入ハードルと費用構造

従来の証券会社の実コストは「ゼロ手数料」のスローガンの裏に隠されている。

• 最低手数料の罠：一部の委託証券会社では、1回あたり最低料金が15〜20ドルに設定されている；
• 隠れた税金：米国外の投資家は30%の配当源泉徴収税を支払う必要がある（中米協定により10%に軽減可能だが申請が必要）；株式売却時にはSEC手数料（取引額100万ドルあたり8ドル）もかかる；
• 口座維持費：残高が少ないアカウントには非アクティブ料を課す証券会社もある。

一方、Gateのコストモデルは暗号取引の論理に基づいて完全に再構築されている。

• 株式トークン：配当税はなし（実株を直接保有しないため）、口座管理費も不要、最小取引単位は1株未満；
• TradFi CFD：1回あたりの手数料は0.018ドルまで低減可能で、VIPレベルに応じて変動；
• 機会コスト：本人確認や外貨審査のために数日待つ必要はなく、3分で口座開設と即入金が可能。

典型的なシナリオ：資金200ドルのアジアの学生が、従来の証券会社では1株150ドル超のNVIDIA株を買えない（1株未満のため）。しかしGateならUSDTで0.1株のNVDAONトークンを購入し、24時間いつでも売却できる。

TradFi資産の本質

これは最も根本的で、かつ見落とされがちな違いだ。

従来の証券会社が提供するのは「直接保有」だ。

• あなたの名前（または信託人の名前）が上場企業の株主名簿に記載される；
• 投票権、配当権、企業買収時の現金選択権を享受；
• 欠点：越境移転が複雑、取引時間外は価格付けできず、株主権益の処理効率も低い。

GateのTradFi資産は二つのタイプに分かれるが、どちらも直接保有ではない。ただし、それぞれに特徴がある。

第一種：株式トークン（例：AAPLON、TSLAON）

• 規制当局の第三者托管機関が実物株を1：1で保有し、その上に対応するトークンを発行；
• 保有者は投票権は持たないが、経済的権利（配当は等価のUSDTに変換されて支給）を得る；
• 優位性：24/7取引可能、自分のウォレットに移行可能、DeFiの担保としても利用できる。

第二種：差金決済取引（CFD）

• 基底資産を持たず、金、外貨、指数の価格変動に連動；
• 双方向取引と最大500倍のレバレッジ（外貨・指数）をサポート。これは多くの従来の外為ブローカーが零細顧客に提供できないレベルだ。

結論：従来の証券会社は「所有権」を売り、Gateは「価格に対する即時反応能力」を売る。取引者にとっては、後者の方が短期的な実戦価値が高いことも多い。

規制と信頼の構築

従来の証券会社の信頼基盤は、規制ライセンスと預金保険（例：SIPCの最大50万ドル保護）だ。

しかし、この体系は挑戦を受けている。天風証券が仮想資産の牌照を取得した直後に調査対象となった例もあり、従来の金融の規制優位性はクロスオーバー時に逆に規制負債に変わる可能性がある。

Gateの規制パスは「二軌制」だ。

1. 伝統的金融牌照の積極取得：2025年4月までに、Gateは世界11の法域で12の牌照・認可を取得済み。中でもドバイのVARA（仮想資産規制の重要な許可）は特に価値が高い。
2. 暗号ネイティブの透明性ツール：Gateは世界初の100%準備金証明を実施している取引所の一つ。2026年1月時点で、総準備金比率は125%、準備金総額は約94.78億ドルに達し、伝統的証券会社の決算書に見られる資本充実度を超える。

差異のまとめ：従来の証券会社は「国家の保証」や「歴史的ブランド」に依存するが、Gateは「数学的に検証可能なオンチェーンの準備金」と「絶え間ない実体規制の拡大」に依存している。後者の方がデジタルネイティブ世代の信頼直感に合致している。

製品革新のペース

従来の証券会社の革新は、数十年にわたるコアシステム（多くはCOBOLで動作）に縛られている。

• 新しい資産クラスの導入には通常6〜18ヶ月の法務・規制審査が必要；
• インターフェースや操作ロジックは「ウェブ版＋専用クライアント」のまま停滞。

一方、Gateの製品イテレーションはインターネットの速度で進む。

• 構造化金融：保険付き・増益型の「シャークフィン」などの資産をリリースし、TradFiのデリバティブをスマートコントラクトに封入；
• ポイントとエアドロップ：合約ポイントシステムは67期運用され、合計で約370万ドルのエアドロップ報酬を配布。これにより「取引行動」が「プラットフォームエコシステムの権益」に直接変換される；
• AI支援：GateAIアシスタントを統合し、自然言語処理で専門的な金融データの理解ハードルを下げる。

これは機能の数の違いではなく、基盤となるアーキテクチャの世代差だ。従来の証券会社はアナログ時代の金融パイプラインであり、Gateはデジタルプロトコル層上の価値応用層だ。

まとめ

GateのTradFiと従来の証券会社は、「より良い」か「劣る」かの単純な関係ではない。彼らは異なる思考様式と資金の性質にサービスを提供している。

• 株主権利や法定通貨の給与引き落とし、長年変わらない信託関係が必要なら、従来の証券会社が依然として最適；
• 資金がすでにUSDTの形であれば、米東時間午後3時（米東部午前3時）にナスダックのポジションを決済したい場合、100ドルで金とAI株を同時に持ちたい場合——Gateはこれらのニーズを一つのアプリに凝縮して提供できる唯一の入口だ。

伝統的金融はトークン化を学びつつある（ブラックロックやシティグループは2030年までに4兆〜5兆ドルの資産がオンチェーン化されると予測）。しかし、Gateはすでに「学習者」ではなく、「オンチェーンに取引端末を設置し、TradFi資産の積極的な登載を待つ者」だ。

次の取引は、ニューヨーク市場の開場を待つ必要はない。