供給不足は2026年まで続くと予測されており、ストレージチップの「価格と量の同時上昇」ロジックが強化されている。モルガン・スタンレーは米国のマイクロンテクノロジー（MU.US）に対して「増持ち」評価を再確認した。

智通财经APPによると、継続的な供給不足を受けて、モルガン・スタンレーは記憶チップ製造業者（MU.US）の業績予想と目標株価を引き上げました。同行はマイクロンに対して「買い増し」評価を再確認し、目標株価を350ドルから450ドルに引き上げました。

アナリストのジョセフ・モアは顧客向けのレポートで次のように述べています。「過去12ヶ月間にDRAM分野で多くの変化があったにもかかわらず、私たちは将来に対して依然として興奮しています。」「第1四半期に再び大幅な価格上昇が見られ、2026年の供給増加が私たちの予測する深刻な不足をほぼ緩和できない兆候があることから、今年の価格はさらに上昇すると予想しています。DDR5の現物価格は年初から30％上昇し、現在は1月の契約価格より130％高（12月比86％上昇）です。これは、主流価格がさらに倍になったとしても、現物価格より10％以上低いままであることを意味します—しかも現物価格は依然として上昇しています。さらに、私たちは主流価格がGBあたり十数ドルの平均販売価格に近づく可能性が高いと確信しています。なぜなら、早期に価格をロックしなかった買い手たちが、その水準に近い金額を支払っているのを見ているからです。」

より詳しく見ると、モアはマイクロンの2026年の一株当たり利益が52ドルに達する可能性があると考えており、これは高帯域幅メモリとNVIDIAの旺盛な需要によるものだとしています。

「HBMは間違いなくこの話の重要な部分です。この市場が健全であり続けることが、投資家が『高値はさらに高く、安値もさらに高く』という論理に対してより高い評価を支払うことが妥当であることを証明するために必要です」とモアは付け加えました。「しかし、現在DDR5の価格は市場をより魅力的にするまで上昇しており、そのため、たとえ市場がマイクロンのHBM4における地位について引き続き懸念を抱いていても、収益に悪影響を及ぼすことはないと予想しています。」

この株の最近の下落について、モアは何が最近の懸念を引き起こしたのかを見るのは難しいと述べています。ただし、彼はSKハイニックス（SK Hynix）がNVIDIAの初期Rubinアーキテクチャの大部分の注文を獲得すると予測しています。また、マイクロンがHBM4の生産量を増やす際に何らかの予期せぬ問題に直面した場合でも、HBM3eが市場の主要なシェアを占め続けるとしています。

マイクロンは水曜日の投資家会議で、高帯域幅メモリに関する「不正確な報道」があると述べ、HBM4の大規模生産を進めており、すでに顧客への出荷を開始していると発表しました。さらに、マイクロンの2026年暦年のHBM供給はすでに完売しており、歩留まりも予想通りであるとしています。