日本の勝利者、高市早苗の言葉を信じよう

香港、2月9日（ロイター・ブレイキングビュー） - 高市早苗は競争相手を圧倒した。彼女の自由民主党は、日曜日の緊急総選挙で465議席中316議席を獲得し、超保守派の首相にとって戦後初の単一政党の絶対多数をもたらした。投資家は、与党の歴史的な復活が財政的に浪費的な野党との協力圧力を緩和することを期待しているかもしれない。しかし、高市の重債務のある4兆ドル経済を活性化させるという明言は、彼女が政府支出を引き上げる正当な理由を必要としないことを示しており、市場にさらなる混乱をもたらす可能性がある。

結果が出るとともに彼女自身の言葉は、その決意を明確に示している：「この選挙は大きな政策の変化を伴ったものであり、特に経済・財政政策の大きな転換と安全保障政策の強化を含む」。これは、彼女が10月に就任して以来、円が米ドルに対して6％以上弱含み、長期国債の利回りが記録的な高値に跳ね上がる中での発言だ。支出に対する懸念から、長期国債の利回りは記録的な高水準に達している。今や彼女は、彼女の政策三本柱の各部分を真剣に受け止めさせるために、さらに踏み込もうとしている。

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首相は、日本経済は賃金が上昇コストを超え、信頼を回復するために刺激が必要だと主張している。しかし、月曜日に公開されたデータによると、2025年の間、実質賃金は毎月低下し続けた。高市の選挙公約である食品にかかる8％の消費税の停止は、インフレを促進する可能性が高い。

彼女はまた、安倍晋三元首相の大規模な財政刺激策への復帰を支持しており、仮に日本が成長を促すために支出を増やし、増大する債務や税収の新たなギャップを克服できると考えている。

これらの懸念は、彼女のもう一つの大きな政策転換である安全保障政策にも当てはまる。彼女の内閣はすでに、中国からの軍事的圧力や米国からの支出要求に対応して、記録的な9兆円（570億ドル）の防衛予算を承認している。新たな超多数派は、日本の平和憲法改正の大きな障壁の一つを取り除き、自衛隊を本格的な軍隊にすることを可能にする。上院の3分の2の賛成と国民投票が必要なため、近い将来の実現は難しいが、高市の常備軍への願望は、軍事化のコスト増をより確実なものにしている。

これらすべての支出を賄うために必要な借入は、国債発行コストを押し上げ、利回りを高め、円を弱める可能性が高い。これにより、輸入依存の日本のコストはさらに上昇し、インフレを強化する。中央銀行はすでに、これが金利引き上げを早め、債務発行コストをさらに増加させる可能性があると警告している。

日経平均株価指数（.N225）は、刺激策の見通しにより月曜日に新記録を更新したが、債券投資家や日本銀行の反発により、高市の最も財政的に無責任とされる目標は最終的に抑制される可能性がある。強力な政治的信任を得た彼女が、政策目標に真剣に取り組まないという期待は大きく外れている。

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【背景ニュース】
・ 日本の与党自由民主党は、2月8日の緊急総選挙で465議席中316議席を獲得し、首相の高市早苗に超多数派をもたらした。
・ 彼女は食品にかかる8％の消費税の停止を約束し、安倍晋三元首相が展開した大規模な財政刺激策への復帰を呼びかけ、日本の平和憲法の改正を目指している。
・ 高市が10月に自民党のリーダーになって以来、長期国債の利回りは記録的な高水準に達し、円はドルに対して6％以上弱くなった。

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編集：アントニー・カリー；制作：アディティヤ・スリヴァスタブ

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