2026年2月11日、ニューヨークのビットコイン投資家週間会議で象徴的なシグナルが出た：テザーUSA₮の最高経営責任者Bo Hinesは、テザーが2026年に米国債のトップ10買い手になると正式に予告した。この発言は、世界最大のステーブルコイン発行者の準備戦略を注目させるだけでなく、米国市場向けに設計された新たな規制準拠ステーブルコインUSATが、テザーの米国債保有拡大の中核エンジンになりつつあることも示している。ステーブルコインと主権債務ツールが深く連動する中、テザーは単なる暗号資産発行者から、米国財務省の格付けに影響を与える準国家的なプレイヤーへと進化している。## 「トップ20」から「トップ10」へ：テザーの米国債購入力の飛躍最新のテザーの準備証明によると、そのUSDT準備金の83.11%が米国短期国債に配分されており、名目価値は1,220億ドル超に達している。この保有規模は、米財務省の外国保有者ランキングでドイツとサウジアラビアの間に位置し、世界の米国債保有トップ20の実体に入っている。Hinesは、USDT単体で約5億3000万人のユーザーがおり、四半期ごとに3000万人の増加があると強調した。ユーザーベースの拡大に伴い、テザーは1：1のペグを維持するために、米ドル建ての高流動性資産を継続的に購入しなければならない。USATの正式導入は、この「受動的な準備需要」を「能動的な規制準拠拡大」へと変換している。## USAT：米国債保有拡大を支える規制の要石USATは単なるUSDTの代替品ではない。これは、テザーが米国の「GENIUS法案」連邦枠組みに完全準拠して発行した最初のステーブルコインである。同法案は、規制対象のステーブルコインは連邦認可の銀行によって発行され、準備資産は100%短期米国債などの高品質流動資産で構成されることを求めている。これに対応し、テザーは以下の機関レベルの規制インフラを整備した：- 発行者：米国初の連邦認可暗号銀行アンスコレッジ・デジタル；- 準備金管理：ウォール街のトップ証券会社カンター・フィッツジェラルド。この仕組みにより、USATは誕生時から米国の主要な決済・清算システムに接続できる資格を持つ。Hinesは、ホワイトハウス暗号通貨委員会の執行ディレクターを務め、GENIUS法案の立法推進に関与した経験もあり、彼の参加はUSATの「規制埋め込み」型商品ロジックをより明確にしている。## 準備金の「双方向チャネル」：USDTとUSATはどう連携して米国債を増やすのか？Hinesは会議で、USDTとUSATの間に「相互運用性」と「相互利益性」が構築されると特に強調した。これにより、- 世界中のユーザーは引き続きUSDTを使い、許可不要で高効率なデジタルドル体験を享受できる；- 米国内の機関はUSATを通じて規制準拠の管理、オンチェーン決済、連邦監査の要件を満たす。両製品ラインは、テザーの統一された準備金プールを共有する。新たに発行されるUSATは、直接的に米国債の追加購入に対応することになる。米国のステーブルコイン市場の潜在規模は数年内に2兆ドルを突破すると予測されており、USATによる国債配分の需要は、現在のUSDTの増加速度を大きく上回る可能性がある。これこそ、テザーが「トップ10買い手」目標を掲げる自信の源泉だ。## 市場データ観察：ステーブルコインの価格ペッグと資金効率2026年2月12日時点、Gateの市場データによると：- テザー（USDT）の価格は1.00ドル、24時間変動率は+0.0013%、取引高は870億8000万ドル；- 時価総額は1840億2000万ドル、マーケットシェアは7.91%；- 流通供給量は184.02億USDTで、準備金のカバレッジは十分。価格動向を見ると、USDTは24時間内に最高値0.9999ドル、最低値0.9993ドルと非常に安定しており、歴史的最高値は2018年の異常相場で1.32ドルに達したが、現在は長期的に1.00ドルを基準とした価格中枢に固まっている。注目すべきは、USDTの年間価格変動率がわずか-0.028%であり、為替リスクをほぼ完全に平準化している点だ。この「超安定性」は、すべての資産で実現できるわけではなく、発行者が継続的に大量に米国債を保有し、満期利回りを安定させていることに依存している。テザーは1兆2200億ドル相当の米国債を保有しており、暗号市場全体に対して1220億ドル相当のオンチェーン流動性の支柱を提供している。市場のセンチメントは「中立」と評価されており、流通総額は1910億8000万ドル、現在の時価総額に対する比率は96.25%となっている。これは、発行されたUSDTの大部分が実際に流通しており、大量の未使用や凍結がないことを示している。価格予測モデルによると、2026年通年のUSDTの平均価格は1.00ドルを維持し、変動範囲は1.00ドル付近に収束する見込みだ。2031年までには、米国債準備金の支援のもと、USDTは引き続き1.00ドルにペッグし、潜在的なリターンも安定を保つと予測される。これは投機的なツールではなく、デジタルドルの価値尺度としての役割を果たす。## マクロ視点：ステーブルコインが米ドルの覇権を再構築Hinesはまた、主流メディアがしばしば見落とす2つのデータも明らかにした：テザーは米国債の最大保有者であるだけでなく、世界第13位の金保有者でもあり、約140トンの実物金を保有している。この「国債＋金」の二重準備構造により、テザーのバランスシートは主権資産基金の特徴を帯びている。USATが米国内で規制に準拠して流通するたびに、USATの取引は米国連邦政府に低利融資を提供していることになる。ステーブルコインはもはや暗号市場の単なる取引ツールではなく、米国財務省の実質的な新たな「海外買い手」となりつつある。オフショアに登録されている買い手であっても、GENIUS法案を通じて資産配分が連邦の規制範囲に完全に取り込まれている。Gateは常にステーブルコインエコシステムのインフラ進化に注目している。USDTは世界の暗号市場に深みと流動性を提供し、USATは米国内の機関に規制準拠の入口を築いている。どちらの道を選ぶにせよ、Gateは安全でリアルタイムなデジタル資産取引サービスを提供し続ける。
Tether、米国債のトップ10買い手を狙う：USATが1,220億ドルのコンプライアンス備蓄を推進し、ステーブルコインの信用構造を塗り替える
2026年2月11日、ニューヨークのビットコイン投資家週間会議で象徴的なシグナルが出た：テザーUSA₮の最高経営責任者Bo Hinesは、テザーが2026年に米国債のトップ10買い手になると正式に予告した。この発言は、世界最大のステーブルコイン発行者の準備戦略を注目させるだけでなく、米国市場向けに設計された新たな規制準拠ステーブルコインUSATが、テザーの米国債保有拡大の中核エンジンになりつつあることも示している。
ステーブルコインと主権債務ツールが深く連動する中、テザーは単なる暗号資産発行者から、米国財務省の格付けに影響を与える準国家的なプレイヤーへと進化している。
「トップ20」から「トップ10」へ：テザーの米国債購入力の飛躍
最新のテザーの準備証明によると、そのUSDT準備金の83.11%が米国短期国債に配分されており、名目価値は1,220億ドル超に達している。この保有規模は、米財務省の外国保有者ランキングでドイツとサウジアラビアの間に位置し、世界の米国債保有トップ20の実体に入っている。
Hinesは、USDT単体で約5億3000万人のユーザーがおり、四半期ごとに3000万人の増加があると強調した。ユーザーベースの拡大に伴い、テザーは1：1のペグを維持するために、米ドル建ての高流動性資産を継続的に購入しなければならない。USATの正式導入は、この「受動的な準備需要」を「能動的な規制準拠拡大」へと変換している。
USAT：米国債保有拡大を支える規制の要石
USATは単なるUSDTの代替品ではない。これは、テザーが米国の「GENIUS法案」連邦枠組みに完全準拠して発行した最初のステーブルコインである。同法案は、規制対象のステーブルコインは連邦認可の銀行によって発行され、準備資産は100%短期米国債などの高品質流動資産で構成されることを求めている。
これに対応し、テザーは以下の機関レベルの規制インフラを整備した：
この仕組みにより、USATは誕生時から米国の主要な決済・清算システムに接続できる資格を持つ。Hinesは、ホワイトハウス暗号通貨委員会の執行ディレクターを務め、GENIUS法案の立法推進に関与した経験もあり、彼の参加はUSATの「規制埋め込み」型商品ロジックをより明確にしている。
準備金の「双方向チャネル」：USDTとUSATはどう連携して米国債を増やすのか？
Hinesは会議で、USDTとUSATの間に「相互運用性」と「相互利益性」が構築されると特に強調した。これにより、
両製品ラインは、テザーの統一された準備金プールを共有する。新たに発行されるUSATは、直接的に米国債の追加購入に対応することになる。米国のステーブルコイン市場の潜在規模は数年内に2兆ドルを突破すると予測されており、USATによる国債配分の需要は、現在のUSDTの増加速度を大きく上回る可能性がある。
これこそ、テザーが「トップ10買い手」目標を掲げる自信の源泉だ。
市場データ観察：ステーブルコインの価格ペッグと資金効率
2026年2月12日時点、Gateの市場データによると：
価格動向を見ると、USDTは24時間内に最高値0.9999ドル、最低値0.9993ドルと非常に安定しており、歴史的最高値は2018年の異常相場で1.32ドルに達したが、現在は長期的に1.00ドルを基準とした価格中枢に固まっている。
注目すべきは、USDTの年間価格変動率がわずか-0.028%であり、為替リスクをほぼ完全に平準化している点だ。この「超安定性」は、すべての資産で実現できるわけではなく、発行者が継続的に大量に米国債を保有し、満期利回りを安定させていることに依存している。テザーは1兆2200億ドル相当の米国債を保有しており、暗号市場全体に対して1220億ドル相当のオンチェーン流動性の支柱を提供している。
市場のセンチメントは「中立」と評価されており、流通総額は1910億8000万ドル、現在の時価総額に対する比率は96.25%となっている。これは、発行されたUSDTの大部分が実際に流通しており、大量の未使用や凍結がないことを示している。
価格予測モデルによると、2026年通年のUSDTの平均価格は1.00ドルを維持し、変動範囲は1.00ドル付近に収束する見込みだ。2031年までには、米国債準備金の支援のもと、USDTは引き続き1.00ドルにペッグし、潜在的なリターンも安定を保つと予測される。これは投機的なツールではなく、デジタルドルの価値尺度としての役割を果たす。
マクロ視点：ステーブルコインが米ドルの覇権を再構築
Hinesはまた、主流メディアがしばしば見落とす2つのデータも明らかにした：テザーは米国債の最大保有者であるだけでなく、世界第13位の金保有者でもあり、約140トンの実物金を保有している。
この「国債＋金」の二重準備構造により、テザーのバランスシートは主権資産基金の特徴を帯びている。USATが米国内で規制に準拠して流通するたびに、USATの取引は米国連邦政府に低利融資を提供していることになる。
ステーブルコインはもはや暗号市場の単なる取引ツールではなく、米国財務省の実質的な新たな「海外買い手」となりつつある。オフショアに登録されている買い手であっても、GENIUS法案を通じて資産配分が連邦の規制範囲に完全に取り込まれている。
Gateは常にステーブルコインエコシステムのインフラ進化に注目している。USDTは世界の暗号市場に深みと流動性を提供し、USATは米国内の機関に規制準拠の入口を築いている。どちらの道を選ぶにせよ、Gateは安全でリアルタイムなデジタル資産取引サービスを提供し続ける。