智谱が価格引き上げを発表 智谱は2月12日にGLM Coding Planの価格調整に関する通知を発表し、最近の市場需要が引き続き堅調に拡大し、ユーザー規模と呼び出し回数が急速に増加していると述べた。 高負荷時の安定性とサービス品質を確保するため、同社は計算能力とモデル最適化への投資を同時に強化し、製品の能力を継続的に向上させている。実際の使用状況とリソース投入の変化に基づき、GLM Coding Planの料金体系に構造的な調整を行うことを決定した。 調整内容は以下の通り：初回購入割引を廃止し、季節・年次サブスクリプションの割引は維持。パッケージ価格は構造的に調整され、全体の値上げ幅は30％以上。既存の契約ユーザーの価格は変更しない。施行開始日：2026年2月12日。二次市場では、今年1月に香港証券取引所に上場した「大規模モデル第一株」智谱の最近の株価上昇は好調だ。時価総額は一時1500億香港ドルを突破した。 智谱以外にも、MiniMaxなど多くの人工知能企業が香港株投資家の注目を集めている。最近、複数の大手テック企業が大規模モデルをアップグレードし、人工知能アプリケーションのリリースも増加していることから、人工知能企業の投資価値に対する関心が高まっている。**大規模モデルの「双雄」への熱狂** 智谱の株価上昇は、同社が新モデルを間もなくリリースするとの噂に端を発している。グローバルなモデルサービスプラットフォームOpenRouterは最近、「Pony Alpha」と呼ばれる匿名モデルを公開し、コード作成能力が世界トップクラスであることから高い注目を集めている。この新モデルは、智谱のGLM-5と市場では一般的に考えられている。以前、智谱の最高科学者唐杰はSNS上で「GLMはもうすぐ」と発言し、これが新モデルリリース前の予告と解釈された。証券时报の記者が関連の噂について智谱に確認を求めたが、回答は得られなかった。 「智谱は上場前は控えめな姿勢だった。主に政府や企業向けの顧客を対象としている。匿名モデルが智谱に属するかどうかは別として、同社の大規模モデルの研究開発能力は非常に高い」と、国内大規模モデルの動向を長く追っているアナリストは証券时报の記者に語った。また、広発証券の最新リサーチレポートでも、智谱は自社開発のGLM基盤モデルを中心とした完全な技術マトリックスを構築し、多モーダル、エージェント、コード生成の三大分野をカバーし、APIサービスやローカル展開、垂直業界向けソリューションを通じて多様な収益化経路を形成していると指摘している。 「新モデルのほかにも、香港株の希少性の高い銘柄が市場の追随を呼んでいる。智谱は香港株の『大規模モデル第一株』として、1月に上場したMiniMaxとともに、香港株の『大規模モデル双雄』と称されている。両者の上場は、香港株のAI基盤銘柄の空白を埋め、グローバル資金配分の必須銘柄となった。市場のAIホットトピックへの関心拡大や短期の資金遊びも相まって、株価の短期的な急騰を促進している」と前述のアナリストは述べた。 また、外資系投資銀行も最近の大規模モデル企業の株価上昇に楽観的な見方を示している。JPモルガンのアナリスト徐文韜は、最近のリサーチレポートで智谱とMiniMaxを初めてカバーし、いずれも「買い増し」評価を付け、目標株価はそれぞれ400香港ドルと700香港ドルとした。次のグローバルなAI価値創造の波を捉えるための優先銘柄と位置付けている。レポートは、中国のAI業界は商業化の実行力、モデル革新、グローバル展開能力によって成功の新時代に向かっているとし、両社は突出し、特色あるグローバル展開を加速させる独立した大規模モデル開発企業として台頭していると見ている。 一方、最近の株価大幅上昇について、深圳のある香港株投資を行う私募ファンドマネージャーはリスクに注意を促した。「過去にも新規上場後に資金による株価の大幅な上昇を演じたケースは多く、主に主要株価指数への組み入れや香港株通への追加を目的としていた。しかし、その後は株価が調整局面に入ることがほとんどだ」と述べた。**人工知能アプリの集中的なリリース** 実際、最近は複数の大手テック企業が新モデルを集中的にアップグレードし、新アプリも次々と登場しており、投資家の人工知能セクターへの関心を大きく高めている。 証券时报の取材によると、字節跳動やアリババなど国内トップクラスのテック企業は、春節前後に次々とアップデートを行っている。中でも、字節跳動は最近、AI動画生成モデルのSeedance2.0を発表し、テキストや画像入力に対応し、60秒以内にネイティブ音声付きの多視点動画を生成できる。アリの新世代AIモデルQwen 3.5も春節期間中にリリース予定だ。DeepSeekも1年ぶりに新世代大規模モデルのリリースを計画している。製品のフロントエンドでは、元宝、豆包、千問が春節のAI红包戦争を繰り広げている。海外では、オープンソースプロジェクトのClawdbotが注目を集めている。これは、ローカルのMacやサーバー上で動作し、個人用AIアシスタントとして機能できることから、急速に人気を博している。 「短期的には、現行の基盤モデルに根本的な変化はなく、コスト削減や連続性向上が主な改善点となる。長期的には、実世界モデルなどがトレンドになるだろう」と、基石资本投資部の張任奇は証券时报の記者に語った。基石资本は2023年にMiniMaxに投資しており、人工知能分野で深い研究と投資を行っている。 しかし、業界の急成長の一方で、多くの課題も存在している。特に、高投入・高損失の問題が顕著で、多くのAI企業は依然として「資金燃焼」段階にある。 「商業化は現在の業界の重点だ。智谱やMiniMaxが香港株に上場したことで、大規模モデル業界は資本市場での検証期に入った。業界は野蛮な成長期を終え、『モデルと製品の両立、通用と垂直の並行』という成熟段階に入った。垂直応用は重要な成長点となる。一つは、ソーシャルエンターテインメントや感情伴侶など、既に検証済みのシナリオ。これらの製品はユーザーの粘着性は高くないが、安定した受容層が存在する。もう一つは、医療や金融などの専門的シナリオだ。医療分野では、今年は市場の熱気が高く、蚂蚁阿福や百川などの企業も展開を進めている」と張任奇は述べた。**グローバル競争の時代到来** 「業界の競争構造を見ると、2023〜2024年の『毎日新モデル更新』の高速イテレーション期は過ぎ去り、モデル訓練の技術進歩は緩やかになっている。現在の国内市場は、数大手企業と数のトップ独立企業による競争構造が形成されている」と、張任奇は今後の展望を語った。 JPモルガンのレポートも、中国の人工知能業界は「百模戦争」から商業化とモデル革新、グローバル展開を重視する段階へと進んでいると分析している。中国AI市場は急速に統合されており、「実力と資金力のあるモデル開発企業は200社超から10社未満に縮小している」と指摘。国内AI業界の最大の利益源は、配信プラットフォームの巨頭に流れる可能性が高いとも述べている。一方、独立企業の突破は、「構造的中立性」を通じて生き残る隙間を見つけられるかどうかにかかる。 しかし、グローバルなAI競争では、米国のテック巨頭は投資を惜しまない。アマゾンは年間2000億ドルの支出を計画し、グーグルは1750億〜1850億ドル、Metaは1150億〜1350億ドル、マイクロソフトも1000億ドル超の投資を見込んでおり、市場予想を大きく上回る規模となっている。 「中国企業は商業化能力が高く、グローバルなオープンソースモデル市場で半分以上のシェアを占めると予測されている。また、グローバル展開の基盤も築かれるだろう。大規模モデルの『成人式』は始まったばかりで、今後もさまざまな業界変革が進行中だ」と張任奇は述べた。（出典：証券时报）
大規模モデルの第一株が公式発表：値上げ！複数の大手企業が次々と新モデルを密集してアップグレード！
智谱が価格引き上げを発表
智谱は2月12日にGLM Coding Planの価格調整に関する通知を発表し、最近の市場需要が引き続き堅調に拡大し、ユーザー規模と呼び出し回数が急速に増加していると述べた。
高負荷時の安定性とサービス品質を確保するため、同社は計算能力とモデル最適化への投資を同時に強化し、製品の能力を継続的に向上させている。実際の使用状況とリソース投入の変化に基づき、GLM Coding Planの料金体系に構造的な調整を行うことを決定した。
調整内容は以下の通り：初回購入割引を廃止し、季節・年次サブスクリプションの割引は維持。パッケージ価格は構造的に調整され、全体の値上げ幅は30％以上。既存の契約ユーザーの価格は変更しない。施行開始日：2026年2月12日。
二次市場では、今年1月に香港証券取引所に上場した「大規模モデル第一株」智谱の最近の株価上昇は好調だ。時価総額は一時1500億香港ドルを突破した。
智谱以外にも、MiniMaxなど多くの人工知能企業が香港株投資家の注目を集めている。最近、複数の大手テック企業が大規模モデルをアップグレードし、人工知能アプリケーションのリリースも増加していることから、人工知能企業の投資価値に対する関心が高まっている。
大規模モデルの「双雄」への熱狂
智谱の株価上昇は、同社が新モデルを間もなくリリースするとの噂に端を発している。グローバルなモデルサービスプラットフォームOpenRouterは最近、「Pony Alpha」と呼ばれる匿名モデルを公開し、コード作成能力が世界トップクラスであることから高い注目を集めている。この新モデルは、智谱のGLM-5と市場では一般的に考えられている。以前、智谱の最高科学者唐杰はSNS上で「GLMはもうすぐ」と発言し、これが新モデルリリース前の予告と解釈された。証券时报の記者が関連の噂について智谱に確認を求めたが、回答は得られなかった。
「智谱は上場前は控えめな姿勢だった。主に政府や企業向けの顧客を対象としている。匿名モデルが智谱に属するかどうかは別として、同社の大規模モデルの研究開発能力は非常に高い」と、国内大規模モデルの動向を長く追っているアナリストは証券时报の記者に語った。また、広発証券の最新リサーチレポートでも、智谱は自社開発のGLM基盤モデルを中心とした完全な技術マトリックスを構築し、多モーダル、エージェント、コード生成の三大分野をカバーし、APIサービスやローカル展開、垂直業界向けソリューションを通じて多様な収益化経路を形成していると指摘している。
「新モデルのほかにも、香港株の希少性の高い銘柄が市場の追随を呼んでいる。智谱は香港株の『大規模モデル第一株』として、1月に上場したMiniMaxとともに、香港株の『大規模モデル双雄』と称されている。両者の上場は、香港株のAI基盤銘柄の空白を埋め、グローバル資金配分の必須銘柄となった。市場のAIホットトピックへの関心拡大や短期の資金遊びも相まって、株価の短期的な急騰を促進している」と前述のアナリストは述べた。
また、外資系投資銀行も最近の大規模モデル企業の株価上昇に楽観的な見方を示している。JPモルガンのアナリスト徐文韜は、最近のリサーチレポートで智谱とMiniMaxを初めてカバーし、いずれも「買い増し」評価を付け、目標株価はそれぞれ400香港ドルと700香港ドルとした。次のグローバルなAI価値創造の波を捉えるための優先銘柄と位置付けている。レポートは、中国のAI業界は商業化の実行力、モデル革新、グローバル展開能力によって成功の新時代に向かっているとし、両社は突出し、特色あるグローバル展開を加速させる独立した大規模モデル開発企業として台頭していると見ている。
一方、最近の株価大幅上昇について、深圳のある香港株投資を行う私募ファンドマネージャーはリスクに注意を促した。「過去にも新規上場後に資金による株価の大幅な上昇を演じたケースは多く、主に主要株価指数への組み入れや香港株通への追加を目的としていた。しかし、その後は株価が調整局面に入ることがほとんどだ」と述べた。
人工知能アプリの集中的なリリース
実際、最近は複数の大手テック企業が新モデルを集中的にアップグレードし、新アプリも次々と登場しており、投資家の人工知能セクターへの関心を大きく高めている。
証券时报の取材によると、字節跳動やアリババなど国内トップクラスのテック企業は、春節前後に次々とアップデートを行っている。中でも、字節跳動は最近、AI動画生成モデルのSeedance2.0を発表し、テキストや画像入力に対応し、60秒以内にネイティブ音声付きの多視点動画を生成できる。アリの新世代AIモデルQwen 3.5も春節期間中にリリース予定だ。DeepSeekも1年ぶりに新世代大規模モデルのリリースを計画している。製品のフロントエンドでは、元宝、豆包、千問が春節のAI红包戦争を繰り広げている。海外では、オープンソースプロジェクトのClawdbotが注目を集めている。これは、ローカルのMacやサーバー上で動作し、個人用AIアシスタントとして機能できることから、急速に人気を博している。
「短期的には、現行の基盤モデルに根本的な変化はなく、コスト削減や連続性向上が主な改善点となる。長期的には、実世界モデルなどがトレンドになるだろう」と、基石资本投資部の張任奇は証券时报の記者に語った。基石资本は2023年にMiniMaxに投資しており、人工知能分野で深い研究と投資を行っている。
しかし、業界の急成長の一方で、多くの課題も存在している。特に、高投入・高損失の問題が顕著で、多くのAI企業は依然として「資金燃焼」段階にある。
「商業化は現在の業界の重点だ。智谱やMiniMaxが香港株に上場したことで、大規模モデル業界は資本市場での検証期に入った。業界は野蛮な成長期を終え、『モデルと製品の両立、通用と垂直の並行』という成熟段階に入った。垂直応用は重要な成長点となる。一つは、ソーシャルエンターテインメントや感情伴侶など、既に検証済みのシナリオ。これらの製品はユーザーの粘着性は高くないが、安定した受容層が存在する。もう一つは、医療や金融などの専門的シナリオだ。医療分野では、今年は市場の熱気が高く、蚂蚁阿福や百川などの企業も展開を進めている」と張任奇は述べた。
グローバル競争の時代到来
「業界の競争構造を見ると、2023〜2024年の『毎日新モデル更新』の高速イテレーション期は過ぎ去り、モデル訓練の技術進歩は緩やかになっている。現在の国内市場は、数大手企業と数のトップ独立企業による競争構造が形成されている」と、張任奇は今後の展望を語った。
JPモルガンのレポートも、中国の人工知能業界は「百模戦争」から商業化とモデル革新、グローバル展開を重視する段階へと進んでいると分析している。中国AI市場は急速に統合されており、「実力と資金力のあるモデル開発企業は200社超から10社未満に縮小している」と指摘。国内AI業界の最大の利益源は、配信プラットフォームの巨頭に流れる可能性が高いとも述べている。一方、独立企業の突破は、「構造的中立性」を通じて生き残る隙間を見つけられるかどうかにかかる。
しかし、グローバルなAI競争では、米国のテック巨頭は投資を惜しまない。アマゾンは年間2000億ドルの支出を計画し、グーグルは1750億〜1850億ドル、Metaは1150億〜1350億ドル、マイクロソフトも1000億ドル超の投資を見込んでおり、市場予想を大きく上回る規模となっている。
「中国企業は商業化能力が高く、グローバルなオープンソースモデル市場で半分以上のシェアを占めると予測されている。また、グローバル展開の基盤も築かれるだろう。大規模モデルの『成人式』は始まったばかりで、今後もさまざまな業界変革が進行中だ」と張任奇は述べた。
（出典：証券时报）