市場のセンチメントが「極端な恐怖」に包まれる中、ビットコイン（BTC）の価格が$67,000付近で何度も底打ちを繰り返す一方で、ウォール街の声には微妙かつ重要な分裂が生じている。
2月12日、JPモルガンのアナリストチームはレポートの中で2026年の暗号市場が強気に転じると正式に予測した。ニコラオス・パニギルトゾグルを中心とした戦略家たちは明確に指摘している：年初からのデジタル資産の大幅な下落にもかかわらず、機関投資家の資金流入の回復と規制立法の突破が、2026年に市場を泥沼から引き上げる主要な原動力となる。
本稿では、機関の論理、ビットコインの生産コスト逆説、Bitcoin ETFの資金流入逆転の兆し、そしてGate独自のオンチェーン・価格データの4つの観点から、この「強気シグナル」の背後にある実際の重みを解き明かす。
2025年第4四半期から2026年第1四半期にかけての大きな下落で、暗号通貨の時価総額は一時約1兆ドル蒸発した。しかし、JPモルガンはそれまでの慎重な表現を継続しなかった。
ニコラオス・パニギルトゾグルはレポートで強調している：「我々は2026年の暗号市場に対して楽観的だ。デジタル資産の流入規模はさらに拡大すると予想されるが、この成長は個人投資家や企業の資金よりも、むしろ機関投資家による主導となるだろう。」
この判断は二つの構造的変化に基づいている。
2026年2月12日時点、Gateのリアルタイム市場データは次の通り：
核心の矛盾点：現在のBTC価格（$67,344.9）は、JPモルガンが推定した$77,000の生産コストを依然として大きく下回っている。
これは伝統的な商品市場では業界全体の赤字を意味するが、暗号の世界ではしばしば大規模な洗い洗いの終焉を示すサインだ。ニコラオス・パニギルトゾグルは指摘する：生産コストを下回る状態は持続不可能であり、その自己修復の道筋は一般的に次の通りだ：マイナーの停止・停止 → ハッシュレートの調整 → 生産コストの低下 → 価格の新たなアンカー探し。
Gateのデータ洞察：
現在、ビットコインの流通供給量は約1,998万BTCであり、上限の2100万BTCまであと約2.4%しか残っていない。希少性のストーリーは失われていないが、一時的にマクロの流動性縮小に覆われているだけだ。
2026年の年明け、米国の現物Bitcoin ETFは史上2番目に悪い価格パフォーマンスを記録した。しかし、市場が機関投資家の撤退を予想していた矢先、資金流入の転換点が見え始めた。
重要なデータポイント：
これは何を意味するか？Bitcoin ETFはもはや単なる「追いかける追撃ツール」ではなく、機関の左側戦略の標準的なチャネルとなった。2024年のETF上場初期のFOMO（恐怖感情）とは異なり、2026年の資金流入は「安値拾い」「長期保有」「低回転」の特徴を示している。
ニコラオス・パニギルトゾグルのチームは特に指摘している：金の最近のボラティリティ上昇は、その純粋な避難資産としての優位性を弱めている。一方、ビットコインはレバレッジ解消を経て、リスク・リターン比が相対的に金より改善している。これがETF資金の継続的な流入を支えるマクロ的な論理だ。
GateのデータモデルとJPモルガンのマクロ仮説を組み合わせて、2026年のビットコイン価格を中立シナリオで予測した。
データ解釈：
JPモルガンのレポートはビットコインの機関導入の役割に焦点を当てているが、Gateのデータは、市場の回復はリーダーから始まり、後続が追随する傾向を示している。
歴史的に見て、ビットコインETFの資金流入が安定した後、流動性は次第にイーサリアムや高品質Layer 1資産へと溢れ出す。しかし、2026年の市場はもはや無差別な全体上昇ではなく、キャッシュフローやユーザ粘着性、技術の実現能力が投資対象の選別基準となる。
2026年の暗号通貨市場は、「マクロ流動性の縮小」と「産業のファンダメンタルズ改善」の綱引きの時期にある。
JPモルガンは慎重から強気へと転じたが、これは明日突然暴騰する予言ではなく、重要なシグナルを捉えた結果だ：産業の整理はほぼ完了し、最も賢明な長期資本はすでに2026年後半の回復を見越して価格付けを始めている。
規制準拠の取引プラットフォームとして、Gateは今後も真実のリアルタイムかつ検証可能なオンチェーン・市場データを提供し続ける。BTC価格が$67,344のまま横ばいを続けるのか、あるいは機関予測の$98,762に向かうのかに関わらず、情報の透明性とツールの専門性こそが、周期を乗り越えるための礎となる。
20.11K 人気度
8.6K 人気度
3.66K 人気度
35.7K 人気度
247.12K 人気度
JPモルガンは2026年の暗号市場に楽観的：機関投資資金と規制の推進がビットコインの価格の新たな価値の指標をどのように再構築するか？
市場のセンチメントが「極端な恐怖」に包まれる中、ビットコイン（BTC）の価格が$67,000付近で何度も底打ちを繰り返す一方で、ウォール街の声には微妙かつ重要な分裂が生じている。
2月12日、JPモルガンのアナリストチームはレポートの中で2026年の暗号市場が強気に転じると正式に予測した。ニコラオス・パニギルトゾグルを中心とした戦略家たちは明確に指摘している：年初からのデジタル資産の大幅な下落にもかかわらず、機関投資家の資金流入の回復と規制立法の突破が、2026年に市場を泥沼から引き上げる主要な原動力となる。
本稿では、機関の論理、ビットコインの生産コスト逆説、Bitcoin ETFの資金流入逆転の兆し、そしてGate独自のオンチェーン・価格データの4つの観点から、この「強気シグナル」の背後にある実際の重みを解き明かす。
ニコラオス・パニギルトゾグルの核心論理：なぜ2026年なのか？
2025年第4四半期から2026年第1四半期にかけての大きな下落で、暗号通貨の時価総額は一時約1兆ドル蒸発した。しかし、JPモルガンはそれまでの慎重な表現を継続しなかった。
ニコラオス・パニギルトゾグルはレポートで強調している：「我々は2026年の暗号市場に対して楽観的だ。デジタル資産の流入規模はさらに拡大すると予想されるが、この成長は個人投資家や企業の資金よりも、むしろ機関投資家による主導となるだろう。」
この判断は二つの構造的変化に基づいている。
ビットコインの現状価格：コストを下回るも、これは回復の前兆か？
2026年2月12日時点、Gateのリアルタイム市場データは次の通り：
核心の矛盾点：現在のBTC価格（$67,344.9）は、JPモルガンが推定した$77,000の生産コストを依然として大きく下回っている。
これは伝統的な商品市場では業界全体の赤字を意味するが、暗号の世界ではしばしば大規模な洗い洗いの終焉を示すサインだ。ニコラオス・パニギルトゾグルは指摘する：生産コストを下回る状態は持続不可能であり、その自己修復の道筋は一般的に次の通りだ：マイナーの停止・停止 → ハッシュレートの調整 → 生産コストの低下 → 価格の新たなアンカー探し。
Gateのデータ洞察：
現在、ビットコインの流通供給量は約1,998万BTCであり、上限の2100万BTCまであと約2.4%しか残っていない。希少性のストーリーは失われていないが、一時的にマクロの流動性縮小に覆われているだけだ。
Bitcoin ETFの役割逆転：単なる「資金流出の絞殺機」から「市場の温度計」へ
2026年の年明け、米国の現物Bitcoin ETFは史上2番目に悪い価格パフォーマンスを記録した。しかし、市場が機関投資家の撤退を予想していた矢先、資金流入の転換点が見え始めた。
重要なデータポイント：
これは何を意味するか？Bitcoin ETFはもはや単なる「追いかける追撃ツール」ではなく、機関の左側戦略の標準的なチャネルとなった。2024年のETF上場初期のFOMO（恐怖感情）とは異なり、2026年の資金流入は「安値拾い」「長期保有」「低回転」の特徴を示している。
ニコラオス・パニギルトゾグルのチームは特に指摘している：金の最近のボラティリティ上昇は、その純粋な避難資産としての優位性を弱めている。一方、ビットコインはレバレッジ解消を経て、リスク・リターン比が相対的に金より改善している。これがETF資金の継続的な流入を支えるマクロ的な論理だ。
BTC価格予測：2026年の変動範囲と潜在リターン
GateのデータモデルとJPモルガンのマクロ仮説を組み合わせて、2026年のビットコイン価格を中立シナリオで予測した。
データ解釈：
Bitcoinだけじゃない：イーサリアムとエコシステムの追随効果
JPモルガンのレポートはビットコインの機関導入の役割に焦点を当てているが、Gateのデータは、市場の回復はリーダーから始まり、後続が追随する傾向を示している。
歴史的に見て、ビットコインETFの資金流入が安定した後、流動性は次第にイーサリアムや高品質Layer 1資産へと溢れ出す。しかし、2026年の市場はもはや無差別な全体上昇ではなく、キャッシュフローやユーザ粘着性、技術の実現能力が投資対象の選別基準となる。
結び：分裂の中で専門性を貫く
2026年の暗号通貨市場は、「マクロ流動性の縮小」と「産業のファンダメンタルズ改善」の綱引きの時期にある。
JPモルガンは慎重から強気へと転じたが、これは明日突然暴騰する予言ではなく、重要なシグナルを捉えた結果だ：産業の整理はほぼ完了し、最も賢明な長期資本はすでに2026年後半の回復を見越して価格付けを始めている。
規制準拠の取引プラットフォームとして、Gateは今後も真実のリアルタイムかつ検証可能なオンチェーン・市場データを提供し続ける。BTC価格が$67,344のまま横ばいを続けるのか、あるいは機関予測の$98,762に向かうのかに関わらず、情報の透明性とツールの専門性こそが、周期を乗り越えるための礎となる。