フォード、4年ぶりの四半期最悪の収益未達を報告、2026年に向けてより良い見通しを示す

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2026年フォードマスタングダークホースSCが、2026年シカゴオートショーのメディアプレビューでマコーミックプレイスに展示されている様子（2026年2月6日、イリノイ州シカゴ）。

ジャチェク・ボチャルスキ | アナドル | ゲッティイメージズ

デトロイト – フォード・モーターは火曜日に発表した第4四半期決算で、過去4年間で最大の四半期業績不振を記録しつつも、2026年は自動車メーカーの回復の年になると見通しを示した。

フォードの2026年見通しには、調整後EBITが80億ドルから100億ドルの範囲、昨年の68億ドルから増加、調整後フリーキャッシュフローは50億ドルから60億ドルの範囲、2025年の35億ドルから増加、資本支出は95億ドルから105億ドルの範囲で、88億ドルから増加している。

以下は、LSEGがまとめた平均予想と比較した第4四半期の業績です。

• **1株当たり利益（EPS）：**調整後13セント、予想19セント
• **自動車売上高：**424億ドル、予想418.3億ドル

予想を32%下回るEPSは、2024年以来初の四半期業績不振であり、2021年第4四半期の結果と比べて42%の差があった最悪の結果となったとLSEGは指摘している。

この業績不振の主な原因は、予想より早く効果が現れなかった自動車部品のクレジットに関連する約9億ドルの予期せぬ関税コストだと同社は述べている。フォードは12月15日時点で、第4四半期の利息・税金・償却前利益（EBIT）を77億ドルと確認していたが、追加コストによりそれが68億ドルに下がった。

フォードのCFOシャリー・ハウスは、予想を下回る利益の原因の一つとして、昨年ニューヨークのノベルリスアルミニウム供給工場の火災による追加影響も挙げた。この工場はフォードの収益性の高いFシリーズピックアップトラックを供給している。

「2026年には約10億ドルの利益が見込まれますが、今年はノベルリスの影響により、アルミニウムを確保するための関税が増加し、その分の節約額とほぼ同じ額のコスト増となる見込みです」とハウスは記者団に語った。

フォードの純関税影響は、2026年も前年とほぼ同じ2億ドルになると予測していると彼女は述べた。ノベルリス火災の影響は、下半期にフォードにとって20億ドルの影響を与えたとも付け加えた。

ハウスとフォードのジム・ファーリーCEOは、2025年の結果は、特別項目の影響にもかかわらず、同社の基礎的な事業が改善していることを引き続き示していると述べた。

同社の2025年の売上高は過去最高の1873億ドルで、前年の1850億ドルから1%増加した。第4四半期の売上高は459億ドルで、前年より5%減少した。

事業部門別では、伝統的な自動車およびフリート事業は、電気自動車部門「Model e」の今年の損失予想の40億ドルから45億ドルを相殺すると見られている。税引前利益は、「フォードプロ」フリート事業が65億ドルから75億ドル、「ブルー」伝統事業が40億ドルから45億ドルの範囲と予測されている。

未調整の基準では、昨年の純損失は82億ドルで、2008年の大恐慌以来最大となったとFactSetは報告している。これは、第4四半期に特別費用として155億ドルが計上され、その多くは全電気自動車計画の縮小に関する事前発表に関連している。

自動車メーカーは一般的に、「特別項目」や一時的な費用を調整後の財務結果から除外し、投資家にコアで継続的な事業運営の実態をより明確に示す。

フォードは第4四半期に111億ドルの純損失（1株当たり2.77ドルの損失）を計上し、2024年同時期の純利益18億ドル（1株当たり45セントの利益）と比較した。特別費用を調整した結果、1株当たり13セントの利益を報告した。