圧縮された確信：イーサリアムはETFのコスト基準を下回り、クジラは積み増しをさらに強化している

イーサリアム（ETH）は価格発見の重要な局面に入り、年初来で30％以上の下落を経て、2026年2月11日時点で約1,971ドルで取引されています。この急落により、資産は蓄積を狙う大口投資家やETF保有者の平均コスト基準を大きく下回っています。後者は約3,500ドル付近に位置しています。一方、世界最大のETH保有庫であるBitMineは、未実現損失が70億ドルを超える状況にありますが、オンチェーンデータは「ダイヤモンドハンズ」の驚くべき姿勢を示しています。取引所の純ポジション変動はマイナスに転じており、大規模な引き出しによる自己保管への移行を示唆しています。一方、BitMineのような機関投資家は何千ものETHをステーキングし続けており、ネットワークの長期的な未来へのコミットメントを示しています。

水没状態：BitMineの70億ドル紙損失 現在の下落の深さは、最大の機関投資家でさえ未実現損失の状態に追い込んでいます。

BitMineの絞り込み：ETHが2,000ドルを下回ると、未実現損失は60億ドルから70億ドル超に膨らみました。それにもかかわらず、同社は積極的に行動し、昨日さらに40,000ETHを購入、14万4,000ETHをステーキングして長期的なネットワーク参加を強化しています。

ステーキングによる防御：BitMineの総ETH保有量の約68.7％（297万ETH）が現在ステーキングされています。この戦略は、短期的な価格変動よりもネットワークの収益とセキュリティを優先していることを示しています。

ETFの耐性：3,500ドルのラインを維持 ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリストは、イーサリアムETF保有者がビットコインの投資家よりも深刻な売り圧力に直面していると指摘しています。

コスト基準のギャップ：ETHが1,971ドルの現在価格に対し、推定の3,500ドルETFコスト基準との差は大きいです。イーサリアムETFへの純流入は150億ドルから約120億ドルに冷え込んでいます。

ダイヤモンドハンズ：2025年4月の暴落に匹敵する60％超のピークからトラフまでの下落にもかかわらず、多くのETF投資家は保有を続けています。この広範な退出活動の欠如は、機関資本が現在の2,000ドル未満の水準を一時的な歪みと見なしていることを示唆しています。

ホエールの行動：実現価格以下での積極的な蓄積 オンチェーンデータは、エコシステム内の最大ウォレットが今回の下落を世代を超えた買いの機会と捉えていることを裏付けています。

実現価格の突破：イーサリアムは、2025年6月にポジションを構築し始めた蓄積アドレスの平均取得価格を下回っています。

ネガティブな取引所フロー：ETHの引き出しが入金を上回っています。この「蓄積の枯渇」は、即時の売り圧力を減少させ、より広範な市場センチメントが安定すれば供給ショックによる急激な回復の可能性を高めます。

重要な金融免責事項 本分析は情報提供および教育目的のみを目的としており、金融、投資、法的助言を意図したものではありません。2026年2月11日時点の市場データおよび第三者の分析に基づき、イーサリアムの取引価格が3,500ドルのETFコスト基準を下回り、BitMineの未実現損失が70億ドルに達していると報告しています。「未実現」損失は、資産を売却しない限り実現された資本の枯渇を示しません。デジタル資産のステーキングには、スマートコントラクトの脆弱性や「スラッシング」ペナルティなどの重大なリスクが伴います。イーサリアムは依然として高リスク資産であり、極端なボラティリティにさらされています。年初来の30％の下落は、全資本の喪失リスクを示しています。自己調査（DYOR）を徹底し、重要な投資決定を行う前に認可された金融専門家に相談してください。

あなたは、ホエールたちが2,000ドル以下で「倍増」するのは正しい判断だと思いますか、それとも7億ドルのBitMineの損失は、より深い売りつけが近づいている兆候でしょうか。