2026年2月12日、ニューヨーク／シンガポール —— 《米国安定通貨国家イノベーション法（GENIUS法案）》が2025年7月に正式施行されて以来、米国のデジタル資産規制体制は電子銀行の誕生以来最も深刻な変革を迎えています。2026年7月18日の最終規則施行期限が迫る中、連邦規制当局は法的枠組みの下での技術的詳細を迅速に埋める作業を加速しています。取引所やステーブルコイン発行に関して、GENIUS法案はもはや未来の仮説ではなく、即座に戦略計画に組み込むべき現実的なコンプライアンスコストとなっています。
今週、米国商品先物取引委員会（CFTC）は第25-40号スタッフレターを再発行し、国家信託銀行を支払いステーブルコインの適格発行主体として明確に位置付けました。この修正は一見ささいな変更に見えますが、強いシグナルを放っています。それは、規制当局が受託管区（OCCの認可）と資本市場の間の障壁を取り除き、従来の資産サービス事業者がコンプライアンスを遵守しながらステーブルコインの発行に参入できるようにしようとしていることです。
一方、連邦預金保険公社（FDIC）は2月6日に、GENIUS法案の申請手続きに関する提案規則（NPR）の意見募集期間を当初の2月17日から5月18日まで延長しました。この措置は、「銀行子会社によるステーブルコイン発行」に関する業界の意見をより多く収集し、特に準備金の管理、月次監査、破産時の隔離などの技術的詳細に焦点を当てています。
注目すべきは、ホワイトハウスが最近連続して2回の非公開会議を開催し、議題の中心はGENIUS法案の「ステーブルコインの収益ギャップ」問題です。法案は発行者が直接利息を支払うことを厳しく禁じていますが、第三者プラットフォームがポイントや報酬を通じて間接的に収益を提供する手法に対して、伝統的な銀行業界から強い反発が生じています。この議論の最終的な結論は、今後の合規ステーブルコインのCEXプラットフォーム上での運用モデルに直接影響を与えることになります。
法案の定義によると、いわゆるGENIUS法案は単なる参考ではなく、以下の厳格な制約を同時に満たす必要があります。
これにより、時価総額トップのUSDTとUSDCは2026年11月の全面施行までに、完全なシステムの調整を完了しなければなりません。月次の公開監査と1:1の高品質流動性資産の準備金要件を満たせないステーブルコインは、米国の規制市場から段階的に退出していきます。
規制の明確化は、デジタル資産市場全体の評価ロジックを再構築しています。2026年2月12日現在、Gateの取引端末によると：
市場構造を見ると、BTCとETHは短期的に圧力を受けているものの、規制準拠のステーブルコインの総時価総額は逆に増加しています。Wedbush証券のレポートによると、GENIUS法案の推進により機関投資家の参入が加速し、2026年末までに世界のステーブルコイン市場は現在の3100億ドルから5000億ドルに拡大すると予測されています。この「リスク資産の調整と支払いインフラの拡大」の逆行現象は、資金が純粋な投機から組み込まれた金融シナリオの構築へと移行していることを示しています。
投資家にとって、BTCとETHは規制準拠のステーブルコインの発行・償却における担保資産としてますます重要になっています。規制準拠のステーブルコインのプレミアムが上昇すると、オンチェーンの発行需要がETHのガス消費やBTCのステーブルコインの流動性移動を促進します。
GENIUS法案による構造的変化に直面し、Gateは常にユーザー資産の安全と規制遵守を最優先にしています。連邦レベルでのステーブルコイン規制ルールが明確化される背景のもと、Gateは以下の三つの戦略を採用しています。
GENIUS法案は、ステーブルコインの「規制回避ツール」から「公共金融インフラ」への転換を象徴しています。2026年前半にFDIC、OCC、CFTCが次々と規制細則を発表する中、規制適合能力は、主要取引所とマージャンプレイヤーを区別する重要な分水嶺となるでしょう。
投資家にとって、GENIUS法案の理解はもはや法務チームだけの責任ではなく、暗号資産の長期的価値評価に不可欠な必修科目です。米ドルのデジタル化の大航海時代において、透明性・規制準拠・流動性の高い資産だけが、規制サイクルの荒波を乗り越えることができるのです。
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2026年の暗号規制の新時代：GENIUS法案は支払い安定コインの未来をどう定義するか？
2026年2月12日、ニューヨーク／シンガポール —— 《米国安定通貨国家イノベーション法（GENIUS法案）》が2025年7月に正式施行されて以来、米国のデジタル資産規制体制は電子銀行の誕生以来最も深刻な変革を迎えています。2026年7月18日の最終規則施行期限が迫る中、連邦規制当局は法的枠組みの下での技術的詳細を迅速に埋める作業を加速しています。取引所やステーブルコイン発行に関して、GENIUS法案はもはや未来の仮説ではなく、即座に戦略計画に組み込むべき現実的なコンプライアンスコストとなっています。
規制進展の加速：枠組みから実現へ重要な転換点
今週、米国商品先物取引委員会（CFTC）は第25-40号スタッフレターを再発行し、国家信託銀行を支払いステーブルコインの適格発行主体として明確に位置付けました。この修正は一見ささいな変更に見えますが、強いシグナルを放っています。それは、規制当局が受託管区（OCCの認可）と資本市場の間の障壁を取り除き、従来の資産サービス事業者がコンプライアンスを遵守しながらステーブルコインの発行に参入できるようにしようとしていることです。
一方、連邦預金保険公社（FDIC）は2月6日に、GENIUS法案の申請手続きに関する提案規則（NPR）の意見募集期間を当初の2月17日から5月18日まで延長しました。この措置は、「銀行子会社によるステーブルコイン発行」に関する業界の意見をより多く収集し、特に準備金の管理、月次監査、破産時の隔離などの技術的詳細に焦点を当てています。
注目すべきは、ホワイトハウスが最近連続して2回の非公開会議を開催し、議題の中心はGENIUS法案の「ステーブルコインの収益ギャップ」問題です。法案は発行者が直接利息を支払うことを厳しく禁じていますが、第三者プラットフォームがポイントや報酬を通じて間接的に収益を提供する手法に対して、伝統的な銀行業界から強い反発が生じています。この議論の最終的な結論は、今後の合規ステーブルコインのCEXプラットフォーム上での運用モデルに直接影響を与えることになります。
GENIUS法案の「高圧線」：1:1の準備金と破産優先権
法案の定義によると、いわゆるGENIUS法案は単なる参考ではなく、以下の厳格な制約を同時に満たす必要があります。
これにより、時価総額トップのUSDTとUSDCは2026年11月の全面施行までに、完全なシステムの調整を完了しなければなりません。月次の公開監査と1:1の高品質流動性資産の準備金要件を満たせないステーブルコインは、米国の規制市場から段階的に退出していきます。
市場データの観察：デジタルゴールドと規制準拠の資金争奪戦
規制の明確化は、デジタル資産市場全体の評価ロジックを再構築しています。2026年2月12日現在、Gateの取引端末によると：
市場構造を見ると、BTCとETHは短期的に圧力を受けているものの、規制準拠のステーブルコインの総時価総額は逆に増加しています。Wedbush証券のレポートによると、GENIUS法案の推進により機関投資家の参入が加速し、2026年末までに世界のステーブルコイン市場は現在の3100億ドルから5000億ドルに拡大すると予測されています。この「リスク資産の調整と支払いインフラの拡大」の逆行現象は、資金が純粋な投機から組み込まれた金融シナリオの構築へと移行していることを示しています。
投資家にとって、BTCとETHは規制準拠のステーブルコインの発行・償却における担保資産としてますます重要になっています。規制準拠のステーブルコインのプレミアムが上昇すると、オンチェーンの発行需要がETHのガス消費やBTCのステーブルコインの流動性移動を促進します。
取引所の規制対応戦略：Gateの対応策
GENIUS法案による構造的変化に直面し、Gateは常にユーザー資産の安全と規制遵守を最優先にしています。連邦レベルでのステーブルコイン規制ルールが明確化される背景のもと、Gateは以下の三つの戦略を採用しています。
結び：規制遵守はコストではなく競争の壁
GENIUS法案は、ステーブルコインの「規制回避ツール」から「公共金融インフラ」への転換を象徴しています。2026年前半にFDIC、OCC、CFTCが次々と規制細則を発表する中、規制適合能力は、主要取引所とマージャンプレイヤーを区別する重要な分水嶺となるでしょう。
投資家にとって、GENIUS法案の理解はもはや法務チームだけの責任ではなく、暗号資産の長期的価値評価に不可欠な必修科目です。米ドルのデジタル化の大航海時代において、透明性・規制準拠・流動性の高い資産だけが、規制サイクルの荒波を乗り越えることができるのです。