これまでの経緯：イーサリアム全周期構造の位置を解説する

多くの人が今議論しているのは短期的な問題：
ETHは反発するのか？もう終わったのか？
しかし、時間軸を一生の周期に引き延ばさなければ、これらの問題は実質的に意味を持たない。
この分析はただ一つのことを行う：
2015年の誕生から、イーサリアムを完全な周期構造に組み込み、今どの段階にあるのかを見極める。
一、イーサリアムの完全なライフサイクル構造
1️⃣ 2015–2016：原始蓄積期
この段階のイーサリアム：機関なし、ETFなし、マクロ連動なし、流動性極低
価格は長期的に横ばい。
これは「種子期」構造：技術実験資産、ニッチなコンセンサス、低ボラティリティの蓄積。
2️⃣ 2017–2018：第一次バブル
推進力：ICOブーム
価格は急速に1000超え、その後80まで崩壊。
構造の言語は非常に明確：拡散 → 過熱 → 構造崩壊
このラウンドは市場に一つの核心事実を伝えた：
ETHは本質的に高β資産であり、バブル—清算の遺伝子を持つ。
3️⃣ 2019–2020：底値再構築
この段階：横ばい、取引量縮小、感情の氷点
属する：減衰完了 → 横断的修復 → 再蓄積
これが真の構造再構築期。
4️⃣ 2020–2022：第二のスーパーサイクル
推進力：グローバル流動性緩和、DeFi、NFT
価格は80から4800へ上昇。
その後、利上げやレバレッジ解消が起き、価格は800–1000の範囲に下落。
これが初めての本格的な「機関級の牛市・熊市」。
5️⃣ 2023–2025：第三のサイクル（機関化＋マクロ化）
このラウンドは過去と異なる：現物ETFあり、機関の深い関与、米国株との高い連動性、マクロ流動性と強く結びついている
ETHはもはや純粋な暗号資産ではなく、：世界的なリスク資産システムの一部となった。
価格は再び4800付近に突き上げた後、下落。
二、現在の歴史的座標における位置
現在の価格は約1960。
問題は「上がるかどうか」ではなく：
これはブル市場の中継リバウンドなのか？それとも第三のサイクルの減衰段階なのか？
月足を見ると
4800で再び高値を形成
現在は2000以下に下落
出来高の増加による強い反転構造は見られない
構造の言語は：ダブルピーク後の調整、中周期の減衰段階
これは普通の調整ではない。
週足を見ると：高値が持ち上がらず、安値が段階的に下がり、下落の斜率が明らか
これは：下降構造がまだ修復されていないことを示す。
三、段階判断
固定の四段階モデルに従えば：開始 → 拡散 → 過熱 → 減衰
現在は：第三のサイクルの減衰中段
なぜ底値ではないのか？
それは：極端な恐怖による出来高増加や、感情の極端な氷点、長期間の横ばい底固めが見られないから。
四、2000の構造的意義
2000は普通の整数値ではない。これは：2021–2022の重要な中枢、多回の博弈コストゾーン、長期的な多空のバランスポイント。
もし月足が連続して2000以下で終われば：構造はさらに深い再評価に入る。
可能性のあるテスト：1600、1200、1000–1400の歴史的集中区。
五、いつ構造が強化されるのか？
三つの条件を満たす必要がある：
第一層：下落停止の資格—週足で下落停止、より高い高値・安値の出現
第二層：構造修復—2400–2450に回復し、押し目を維持
第三層：トレンドの回復
月足で2800–2900に回復し、維持
第三層がなければ、トレンドは語れない。
六、不可逆の変化
ETHはすでに二つの構造的変化を経験している：
1️⃣ 米国株との高度な連動
2️⃣ マクロ流動性資産となった
これは未来の動きが：
暗号叙事だけでなく、世界的な流動性サイクルによって決定されることを意味する。
七、冷静な現状判断
ETHは死んでいないが、主な上昇段階にはいない。
それは：第三のサイクルの減衰中段に似ている。
もし2000を守れなければ：
さらに深い清算に入る可能性。
2000を守り、数ヶ月横ばいを続ければ：
それが底固めのシグナルとなる。
八、許容と禁止
許容：週足で下落停止を確認し、2400を回復待ち、小規模な試し、過度なポジションは持たない
禁止：2000以下での大規模な底買い、反発をトレンドとみなす、叙事に頼った構造の置き換え
全周期の一言まとめ：ETHの本質は流動性拡大器＋リスク資産の共振体。
現在の段階：
第三のサイクル減衰中段
最終的な清算にはまだ入っていない
新たな始動にも入っていない
反発を賭けず、構造の変化を待つのみ。