金価格の影響要因と本日の変動イベント総合分析レポート

GateAI | 2026年2月12日

一、はじめに

金価格は2026年にわたり史上最高値を更新し続け、世界の投資家が注目する主要資産となっている。暗号通貨、ブロックチェーン、DeFi分野の急速な発展に伴い、金価格は従来の金融市場の影響だけでなく、オンチェーン資産、ステーブルコイン、トークナイズドゴールド（例：XAUTやPAXG）などの新興金融商品とも複雑に相互作用している。本稿では、最新のトップ投資調査機関の分析を総合し、オンチェーンデータや市場イベントと結びつけて、金価格に影響を与える要因を体系的に整理し、特に本日発生した金価格変動に影響を与えたイベントとその具体的な影響について解説する。

二、トップ投資調査機関による金価格への影響分析
2.1 機関の見解と予測
2.1.1 ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、UBSなどの主要機関
ゴールドマン・サックス：2026年の金価格は加速的に上昇すると予測し、年末目標価格を従来の$5,000から大幅に引き上げて$6,300とし、2027年には$6,600を見込む。主な論拠は、中央銀行による金購入の加速（2026年に800トン購入予定）、投資家の資産配分比率の上昇（目標5%）、および地政学的リスクの継続的な高まりである。短期的には、ドルの反発や米連邦準備制度の政策影響により金価格は大きく変動するが、機関はこれを技術的な調整とみなしており、長期的な上昇トレンドは依然堅調と見ている。
UBS：慎重ながら楽観的な見解を持ち、金価格はピークに達していないが、短期的に過熱しているため冷却が必要と考える。2026年の平均価格は$5,200、年末のサポートラインは約$4,500と予測。ETF資金の継続的流入、ドルの弱含み、中国など新興市場の実物需要の堅調さを強調している。リスクとしては、短期的な投機的ポジションの過剰による深い調整を挙げている。
モルガン・スタンレー：最も楽観的で、目標価格は$6,300とし、需要の予想超過、中央銀行の金購入の加速、資産配分比率の上昇、地政学リスクの高まりを強調。ゴールドマン・サックスとほぼ一致した見解を示している。
2.1.2 その他の機関の見解
JPモルガン、HSBC、ドイツ銀行なども2026年の金価格は史上最高値を更新すると予測し、$5,000から$6,200の範囲と見込む。主な推進要因は、中央銀行の金購入、ドルの下落、ETF資金の流入、世界的なインフレ期待の高まりである。
2.2 金価格に影響を与える主要要因
2.2.1 マクロ経済と中央銀行の行動
中央銀行の金購入：過去3年間で、各国中央銀行は年平均で1,000トン超の純増持ちを行い、歴史平均を大きく上回っている。2025年の調査では、95%の中央銀行が今後12ヶ月間も金の追加購入を継続する見込みであり、新興国の積極性が高い。
ドルの弱含み：2026年初頭にドルは4年ぶりの安値を記録し、金の安全資産としての需要を押し上げている。
地政学的リスクとインフレ：米連邦準備制度の独立性、財政の持続可能性、ドル離れの動き、貿易摩擦などが金の需要を高めている。
2.2.2 投資家行動とETF資金流入
ETF資金流入：米国と中国の金ETFは継続的に純流入を続け、金価格の史上最高値を支えている。投資家の資産配分比率は2021年の3%から現在の3.2%に上昇し、目標の5%に向けて大きな伸びしろがある。
投資家構造の変化：機関投資家が主導し、零細投資家もトークナイズドゴールドなどのオンチェーンツールを通じて金価格の変動に参加し、新興市場の構造を形成している。
2.2.3 オンチェーン資産と暗号市場の影響
トークナイズドゴールド：XAUTやPAXGなどの金本位ステーブルコインの時価総額は51億2千万ドルを突破し、多くの従来型ETFを超える取引量を記録。XAUTは取引量の75%を占め、PAXGは米国の規制当局からの支持を得ている。オンチェーンの金資産は現物金価格と高い相関性を持ち、DeFiやWeb3などの新興金融システムの中核資産となっている。
オンチェーンデータと価格フィード：Chainlinkなどのオラクルは複数のブロックチェーンに金価格のフィードを展開し、偏差閾値は0.2%〜0.5%の範囲内に設定されており、オンチェーン資産と現物金価格の同期を保証している。Ethereum、BNB Chain、Optimism、Arbitrumなどのメインネットには金価格のフィードコントラクトがあり、DeFiやRWA（リアルワールドアセット）などの用途を支えている。
三、本日金価格変動に影響を与えたイベント分析（2026年2月12日）
3.1 事件の整理と時間軸
3.1.1 米連邦準備制度議長候補指名事件
概要：2月2日、米国大統領はKevin Warshを新たなFRB議長に指名した。市場はこれをハト派的政策からのシフトと解釈し、ドルは反発、2月2日に金価格は激しく乱高下し、1日で数兆ドルの時価総額が消失したとされる。一部の分析では、これは信頼危機の兆候とみなされ、金融政策の政治化が市場の不確実性を高めている。
影響期間：2月2日から4日まで、金価格は$5,600の高値から$4,900まで下落し、9%以上の下落を記録。その後、2月5日から12日にかけて徐々に回復し、$4,900〜$5,100の範囲で推移した。
3.1.2 非農業雇用統計とドルの反発
概要：2月9日、米国の非農業雇用統計は予想を大きく上回り、失業率も低下。ドルは大幅に反発し、金はリスク回避資産として短期的に圧迫され、金価格は調整局面に入った。ドル買いが金の下落を促したが、その後ETF資金流入と中央銀行の金購入に支えられ、金価格は反発した。
影響期間：2月9日から12日まで、金価格は短期的に下落した後、2月12日のアジア時間に再び$5,000の節目を超え、ニューヨーク市場では$5,111の新高値をつけた後に下落し、最終的には$5,000未満で終えた。
3.1.3 オンチェーン資産とDeFiの流動性
概要：2月12日、オンチェーンのトークナイズドゴールド資産（XAUTやPAXGなど）の取引量が急増し、一部のDeFiプロトコル（MantleやBaltexなど）がクロスチェーンでの即時金資産交換を実現。これにより、オンチェーンの金価格と現物金価格が同期して動き、Chainlinkなどのフィードコントラクトは偏差閾値を超え、リアルタイムで金価格を更新し、資産価格の正確性を確保している。
影響期間：2月12日終日、オンチェーンの金価格は現物金と高い相関を示し、一部DeFiのアービトラージ機会も生まれ、流動性の向上とともに金価格の変動が激化した。
3.2 事件の影響分析
3.2.1 金価格の変動構造

| 時間帯 | 主要イベント | 金価格の動き | 影響分析 |

|------------------|------------------------------|--------------------|--------------------------------------------|

| 2月2日 | FRB議長候補指名、ドル反発 | $5,600→$4,900 | 技術的な調整、市場の信頼低下 |

| 2月9日 | 非農業統計予想超過、ドル買い | $5,100→$4,900 | リスク回避需要の低下、短期的圧迫 |

| 2月12日 | DeFiのオンチェーン資産流動、ETF資金流入 | $4,900→$5,111→$5,000 | オンチェーン資産と現物金価格の同期、アービトラージ機会増加 |

3.2.2 オンチェーン資産と現物金価格の相互作用
トークナイズドゴールドの取引量：2026年1月〜2月、XAUTやPAXGなどのオンチェーン金資産の時価総額は51億2千万ドルを突破し、多くのETFを超える取引量を記録。これらの資産は金価格の変動に大きく寄与している。
Chainlinkのフィード機構：複数のブロックチェーンに金価格のフィードを展開し、偏差閾値を超えた場合にリアルタイムで更新。これにより、DeFiやRWAなどのオンチェーン資産の価格正確性を確保している。Ethereumの閾値は0.3%、OptimismやBNB Chainは0.2%、Arbitrumは0.5%と設定されており、アービトラージや資産流動性の向上に寄与している。
DeFiプロトコルのアービトラージと流動性：Baltexなどのアグリゲーターは複数チェーン間での金資産の即時交換を実現し、アービトラージの機会を増やし、オンチェーンの流動性を高めて金価格の変動を促進している。
四、総合分析と見解
4.1 機関の分析とオンチェーンデータの融合
主要投資調査機関は、長期的に金価格は上昇トレンドを維持すると一致しており、その推進要因は中央銀行の金購入、ドルの下落、ETF資金の流入、地政学リスクの高まりである。オンチェーンのトークナイズドゴールド資産と現物金価格は高い相関性を持ち、新興市場の構造の重要な一部となっている。オンチェーンのフィード機構は資産価格の同期を保証し、DeFiの流動性向上が金価格の新たな動力となっている。
4.2 本日のイベントが金価格に与えた具体的な影響
2026年2月12日、金価格の変動は主に米連邦準備制度議長指名、非農業雇用統計、オンチェーン資産の流動性に影響された。議長指名は技術的な調整を引き起こし、非農業統計はドル買いを促進、オンチェーン資産の流動とDeFiのアービトラージが金価格の反発を促した。これらのデータは現物市場と相互作用し、金価格の変動を激化させ、アービトラージの機会を増やしている。
4.3 リスクと投資のアドバイス
短期的に金価格の変動が激化しているため、投資家は米連邦準備制度の政策、ドルの動向、オンチェーン資産の流動性などに注意し、損切りラインを設定し、技術的な調整リスクを回避すべきである。トークナイズドゴールド資産（例：XAUTやPAXG）は流動性が高く、現物金価格と高い相関を持つため、DeFiやWeb3投資家の資産配分に適しているが、コントラクトの安全性やフィードの仕組み、クロスチェーンの流動性リスクには注意が必要である。長期的には、中央銀行の金購入、ETF資金の流入、オンチェーン資産の構造が金価格の上昇を持続的に支えると考えられるため、オンチェーンデータと従来の市場の相互作用に注目すべきである。
五、結論
2026年の金価格は、トップ投資調査機関、中央銀行、ETF資金、オンチェーン資産などの複合的な要因により長期的に上昇トレンドを維持している。本日も、米連邦準備制度議長指名、非農業雇用統計、オンチェーン資産の流動性などのイベントにより変動が激化し、アービトラージの機会も増加している。トークナイズドゴールドと現物金価格は高い相関性を持ち、新興金融システムの重要な構成要素となっている。投資家はマクロ政策、オンチェーンデータ、資産の流動性に注意し、適切に資産を配分し、損切りラインを設定して短期リスクを回避すべきである。

六、参考文献
Tiger Brokers
Money
Yahoo Finance
World Gold Council
Amundi Research
LinkedIn
AInvest
Coindesk
Baltex
Chainlink
Chainlink Docs
FXLeaders

本レポートはGateAIが権威あるデータとオンチェーン情報を総合して作成したものであり、客観的かつ深みのある金価格への影響分析を提供することを目的としている。