米国市場は景気後退の課題に直面しています：数字が示すもの

米国市場はますます不安定な状況にあります。株式と暗号資産が同時に下落する中で、この下落の真の原動力は経済のファンダメンタルズにあります。米国からのデータは、構造的な弱体化の一貫したストーリーを語っており、投資家もついにこの現実を織り込もうとしています。

米国の労働市場に構造的な亀裂が見える

最初の警鐘は雇用セクターから鳴っています。1月、米国では10万件以上の職務削減が記録されました。これは孤立した数字ではなく、2009年の大恐慌時に次いで、1月の解雇件数が最も多かった年の記録です。

同時に、JOLTS（求人・労働流動性調査）による求人件数も予想を下回る結果となり、新たな雇用機会は2023年以来最低水準に達しました。これは、労働市場が著しく勢いを失っていることを示しています。

採用が急落し、解雇が増加する局面

このパターンは非常に特異な乖離を示しています。企業は同時に採用を控え、解雇を進めているのです。これは、経済成長への信頼が低下したときに見られる行動です。この現象は偶然ではなく、企業の状況が悪化すると、より深刻な問題に直面する前にコスト削減のために労働コストを削る傾向があるからです。

その結果、どうなるか？採用減少と解雇増加は、家庭の可処分所得の減少を招き、消費支出を圧迫します。消費者支出が鈍化すると、米国市場も大きく影響を受け、循環的な景気後退のサイクルが自己増殖的に進行します。

テクノロジーセクターの信用市場に圧力

もう一つの脆弱性は、テクノロジー債券の分野に現れています。テック分野から発行される借入金や債券の一部が困難に直面しています。これはささいなことではありません。テクノロジーの信用市場はこれまで、パンデミック後の回復の柱の一つでしたが、その崩壊は、近年の豊富な流動性の枯渇を示す兆候です。

リスクの高い資産、特にテクノロジー関連の資産が揺らぎ始めると、投資家は安全資産を求めて資金を移動させます。この動きは、より投機的なセグメント、米国市場や暗号通貨市場の売り圧力を増幅させます。

なぜこの状況に注意が必要なのか

これらのシグナルは、それぞれ単独では一時的な変動と解釈されるかもしれません。しかし、総合的に見ると、今後の景気後退局面の可能性を示す一貫した状況を描いています。労働市場のデータと信用市場のストレスは、米国市場がリスクを合理的に織り込もうとしていることを示唆しています。

歴史は教えています。労働が失われ、信用が硬直化するのと同時に、消費者は支出を減らし、企業は投資を控え、景気循環は方向を変えます。このシナリオが強まる場合、米国の株式市場や暗号資産市場のさらなる調整も決して不自然ではありません。今は警戒を怠らないことが最も賢明な戦略です。